Die Höhepunkte dieser Woche waren die positiven Wirtschaftsdaten.
Montag: Eine neue Umfrage des New York Fed zeigte, dass US-amerikanische Konsumenten ihre Optimismus hinsichtlich ihrer aktuellen und zukünftigen finanziellen Situation, des Aktienmarktes und der Entschleunigung der inflation gesteigert haben.
Dienstag: Der Optimismusindex des Nationalen Verbands unabhängiger Unternehmer erreichte in diesem Jahr seinen höchsten Punkt, obwohl die Unsicherheit auch zunahm.
Aber diese Datenpunkte wurden von dem, was am Donnerstag folgte, überschattet.
Laut Angaben des Consumer Price Index (CPI) sank die Inflation in den USA mehr als erwartet im Mai und blieb erstmals seit Juli 2022 unverändert. Im Vergleich zum Vorjahr stieg der Konsumpreis um 3,3 % an, was im Vergleich zum April von 3,4 % auf 3,3 % zurückging.
Der Rückgang der Benzinpreise sowie stabilen Lebensmittelpreise trugen zum Abkühlen bei, ebenso wie ein wichtiges Maß der unterlegenen Inflation. Der Kern-CPI stieg um lediglich 0,2 % im Monat (seit Oktober des letzten Jahres die geringste Monatssteigerung) und seine jährliche Rate sank auf 3,4 %, was einen neuen drei-Jahres-Tiefstand darstellt.
"Der Trend der abnehmenden Inflation, den wir in 2023 beobachtet haben, kehrt zurück," sagte Brusuelas. "Die saisonalen Schwankungen der Inflation, die wir normalerweise am Anfang des Jahres sehen, waren lediglich temporäre Schwankungen."
Der niedrige CPI verstärkte die Überzeugung der Händler, dass Ratenkürzungen möglich sein könnten bereits im September.
Am selben Tag versuchte die Fed, das Fest zu stören, indem sie die Raten auf ihrem aktuellen Niveau belassen und nur eine Ratenkürzung für das restliche Jahr voraussetzte, was drei Kürzungen im Dezember vorgesehen waren.
Es scheint jedoch, dass der Markt von diesem ein-Schnitt-Plan der Fed nicht überzeugt ist, insbesondere nachdem der Producer Price Index am Donnerstag gezeigt hatte, dass die Handelspreise von April auf Mai gefallen sind, und der BLS’ Import- und Exportpreis-Index zeigte, dass US-Importpreise um 0,4 % im Mai gesunken sind, nachdem sie im April um 0,9 % gestiegen waren.
Ohne Berücksichtigung von Benzinpreisen sanken Importe um 0,3 %.
"Gleichwie die Fed-Mitglieder überall suchen, zeigen sich jetzt Hinweise auf abnehmende Inflation nach den beunruhigenden Erhöhungen im ersten Viertel," schrieb Chris Rupkey, Chefökonom bei FwdBonds, in einer Notiz am Freitag. "Die Fed-Mitglieder hatten während ihrer letzten Sitzung die erhoffte Inflationsentwicklung nicht beobachtet, aber die Wendung ist in Sicht für die Pessimisten."
"Wir würden keine Rate-Kürzung im September ausschließen; weder der Markt," schrieb Rupkey.
Weitere gute Nachrichten könnten in dieser Woche und später im Monat folgen, wie Brusuelas erwartet.
Die abnehmende Inflation wird Konsumenten mehr Sicherheit geben, was in den Verkaufszahlen der kommenden Woche deutlich werden soll. Darüber hinaus sorgen die Deflation im CPI und PPI für eine gleichmäßige weiche Ausgabe des Fed's bevorzugten Inflationsmaßstabs: Der persönliche Verbrauchserhebungspreisindex, der Ende des Monats veröffentlicht wird.
"Es gibt eine gute Chance, dass wir kein Zuwachsen auf monatlicher Basis und dass die Inflation in den 2,5%- bis 2,6%-Bereich abnimmt," sagte er. "Dann wären wir fast auf dem Ziel der Fed von 2 %."
