Die Fed ist wegen der Präsidentschaftswahlen im Stress
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Bei einem Aussagen vor dem Kongress hat er mitgeteilt, dass die Zentralbank keine Erwartung hat, die Leitzinsen "bis wir mehr Vertrauen haben, dass die Inflation nachhaltig Richtung 2% zieht."
Er betonte jedoch, dass die Inflationsmessungen in den letzten zwei Jahren deutlich abgenommen haben. Die US-Wirtschaft kühlt ab, und "bessere Daten würden unser Vertrauen stärken, dass die Inflation nachhaltig Richtung 2% zieht."
Was kann die Börse aus seinen ersten Aussagen ableiten? Hier sind einige wichtige Schlussfolgerungen.
Powell beunruhigt sich über die Wahl: Powell wurde von mehreren Senatoren über weiße Haus-Politik befragt, was er vermeidete. Als über die sogenannte Bidenomics fragten, kommentierte er, dass er "keine Satzzeile mit diesem Wort in ihr greifen würde."
Aber es ist schwer, Politik zu vermeiden, seitdem der ehemalige Präsident Trump angekündigt hat, dass er, wenn wiedergewählt, Powell nicht wiederernennen und ihn beschuldigt hat, Ratenkürzungen zu planen, um Demokraten in den 2024-Wahlen Vorteile zu verschaffen.
Das mag der Grund sein, warum Powell sich am Donnerstag darauf betont hat, dass die Zentralbank eine unabhängige Einrichtung ist.
"Das Kongress Ihnen die operative Unabhängigkeit übertragen hat, die notwendig ist, um eine längere Sicht auf die Verfolgung unserer dualen Mandat der Vollbeschäftigung und preisstabiler Wirtschaft zu nehmen", sagte Powell.
Die Unabhängigkeit der Fed ist trösten für den amerikanischen und globalen Kapitalmarkt, sagte Joseph Brusuelas, Principal und Chefökonom bei RSM US. Denn Investoren müssen glauben, dass Zentralbanken zuverlässig und was dem Wirtschaftswesen zuträgt tun, anstatt Wirtschaften anzureizen und Märkte zu beeinflussen, bevor Wahlen stattfinden.
"Man bekommt den Eindruck, dass die Federal Reserve eine Marke setzt vor den nächsten Präsidentschaftswahlen", sagte Brusuelas. "In einer Ära der wirtschaftlichen Populismus und des möglichen Aufkommens einer zweiten Trump-Verwaltung ist die Idee der Zentralbankunabhängigkeit wesentlich wichtiger als allgemein verstanden oder bewusst ist unter den gewählten Akteuren und der Öffentlichkeit."
Inflation ist nicht mehr die einzige Risiko: Powells Mitteilungen am Donnerstag waren in ihrem Wesen mit seinen letzten Mitteilungen über die Fed-Politik weitgehend konstant – mit einer wesentlichen Ausnahme. Powell deutete subtil an, dass er die monetäre Politik "neu abstimmen" möchte, sagte Gregory Daco, Chefökonom bei EY.
Obwohl der Fed-Vorsitzende angemerkt hat, dass Entscheidungen datenabhängig sind, "ist die inflationäre Erhöhung nicht das einzige Risiko, das wir gegenübergestellt sind", sagte er. "Die Reduktion der Politikbremse zu spät oder zu wenig könnte die Wirtschaftstätigkeit und die Beschäftigung unverhältnismäßig schwächen."
Obwohl die Wirtschaft und der Arbeitsmarkt weiter stark sind, hat die US-Beschäftigungszunahme im Juni nach den neuesten Beschäftigungsdaten verlangsamt. Das hat einige Analysten dazu gebracht, sich Sorgen über die Zeitenfolge der Ratenkürzungen zu machen – wenn die Zentralbank zu spät handelt, könnte das die Wirtschaft in eine Rezession treiben.
"Wir wissen, dass die Leistungen des Wirtschaftslebens beeindruckend gewesen sind. Was Politikmacher beurteilen müssen, ist, wie Inflation und Arbeitsmarktbedingungen in den kommenden Monaten verfahren", sagte Daco.
Die Reaktion des Marktes war gemütlich, aber Anleigebonzen stiegen: Powells Anerkennung, dass höhere-für-längere Leitzinsen die Wirtschaft gefährden könnten, sollte Investoren, die eager nach Ratenkürzungen warten, freut machen. Aber dieses Nachrichten wurde durch "sein Mantra, dass die Fed noch auf mehr Beweise wartet, bis die Inflation nachhaltig abkühlt, bevor sie handelt", gemäß Chris Larkin, Leiter des Handels und Investierens bei E*TRADE von Morgan Stanley, gedämpft wurde.
Also haben Investoren am Donnerstag hauptsächlich geschlafen. Der S&P 500 schloss den Tag knapp 0,1% höher.
"Tatsächlich, dass der S&P 500 während seiner Aussagen weitgehend ruhig blieb, lässt vermuten, dass Händler auf die Inflationsdaten warten", sagte Larkin, auf die US-Verbraucherpreisindex-Daten später dieses Wochenende zu. Dieses Daten wird Investoren helfen, festzustellen, ob noch Fortschritte in der Kampf gegen die Inflation gemacht wurden.
Treasury-Anleigebonzen sind jedoch am Donnerstag aufgestiegen, was zeigt, dass Investoren keine Rate-Schnitt in den nächsten Sitzungen erwarten.
Die September-Fed-Sitzung wird "lebendig": Powell hat mehrfach betont, dass jede Entscheidung der Fed "live" getroffen wird, also nicht vorher festgelegt. Aber Investoren glauben, dass das Ergebnis von Juli's Sitzung feststeht: 95% glauben, dass die Fed die Leitzinsen unverändert lässt, nach Angaben des CME-FedWatch-Tools.
September ist jedoch etwas unbestimmt. Etwa 75% der Investoren glauben, dass die Fed Ratenkürzungen macht, und etwa 25% glauben, dass sie unverändert bleiben.
Es gibt noch vieles zu kommen: Wir werden vieles mehr von Powell vor der September-Sitzung sehen.
Der Fed-Vorsitzende setzt seine Aussagen vor dem Kongress am Freitag fort.
Powell wird am Montag mit David Rubenstein für ein "weitreichendes Gespräch über den aktuellen Zustand der US- und globalen Wirtschaft" bei der Economics club in Washington DC treffen, und er wird seine reguläre Pressekonferenz nach der späten-Juli-Politik-Sitzung abhalten. Im August sprechen Sie bei der Jackson Hole Economic Symposium.
Das bedeutet, dass es noch genügend Zeit für die Fed, ihre Kommunikation und Markterwartungen zu korrigieren gibt.
Es gab yet another Klage eines Opfers, dessen vergnügliche Ferien in ein voyeuristisches Alptraum verwandelt wurden: Eine Frau wurde geheim aufgezeichnet, während sie sich an einem Mietobjekt entkleidete, ihre Bilder auf dem Computer eines angeklagten Vergewaltigers gespeichert waren, der jahrelang unverdächtigen Mietern zusätzlich beobachtet haben soll.
Airbnb, eines der weltweit größten Kurzmietunternehmen, hatte solche Szenarien vorher schon gesehen. Typischerweise sucht das Unternehmen, solche Fälle schnell und vertraulich auszuspielen.
Aber dieses Mal verlief es anders.
Ein Vertreter von Airbnb, der vor Gericht befragt wurde, während es ein Gerichtsverfügungsbeschluss war, bot eine seltene Einblick in das Hidden-Camera-Problem von Airbnb: Airbnb hat in den letzten zehn Jahren mehr als 40.000 Kundendienstanfragen zu Überwachungskameras generiert.
Während der stundenlangen Befragung offenbarte der Airbnb-Angestellte zudem, dass das Unternehmen, wenn ein Gast über eine Verdeckkamera klagt, nicht – wie üblich – der Polizei kontaktiert, nicht einmal, wenn ein Kind betroffen ist. Das Unternehmen kann jedoch zu internen Ermittlungen Anfragen an Wirte senden – eine Maßnahme, die Strafverfolgungsexperten sagen, die Kriminaluntersuchungen behindern kann, weil Verdächtige Zeit haben, um Beweise zu zerstören.
Eine CNN-Untersuchung fand jedoch aus, dass Airbnb systematisch seine Gäste unschützend lässt, obwohl es weiß, dass versteckte Kameras innerhalb seiner Branche ein dauerhaftes Problem sind. Die Corporate-Strategien von Airbnb waren zudem darauf ausgerichtet, die Regulierung des Short-Term-Mietmarktes zu verhindern, um dem Unternehmen die Verantwortung für die Sicherheit und Privatsphäre der Gäste zu entziehen.
Sie können hier die ausführliche Untersuchung meiner Kollegen Isabelle Chapman, Majlie de Puy Kamp und Audrey Ash lesen.
Boeing verkaufte nur drei Passagierflugzeuge in den letzten Monat
Boeing gab bekannt, dass es in den letzten Monat nur 14 neue Flugzeuge verkauft hat, wobei die meisten davon als Frachtflugzeuge gingen, berichtet mein Kollege Chris Isidore. Eines davon war, um den Flugzeugteil zu ersetzen, der während des Flugs ein Türdeckenplättchen ausblieb.
Es verkaufte nur drei 737 Max-Flugzeuge, zwei an eine unbekannte Kundin und eins an Alaska Airlines, um das Flugzeug zu ersetzen, das am 5. Januar 2024 an 16.000 Fuß ansteigend einen Türdeckenplättchen ausblieb. Die anderen 11 Flugzeuge waren 777 Frachtflugzeuge.
Es war eines seiner besten Verkaufsmonate des Jahres, aber es endete den ersten Halbjahr 2024 mit Bruttoverkäufen um 70% niedriger als im Vorjahr. Die 14 Bruttoverkäufe sind eine Steigerung von den nur vier Verkäufen im Mai und den sieben im April. Aber es ist um 95% niedriger als die 304 Bruttoaufträge, die es im Juni 2023 hatte.
Boeings Verkäufe sind stark gefallen, nachdem das Alaska-Flugzeug-Unfallgeschehen passiert ist, obwohl sich auch andere Fluggesellschaften eagere waren, ihre Flotten zu erweitern, während Boeing durch eine Reihe von Problemen arbeitet.
Die Wirtschaftswelt könnte die Haltung der Bundesreserve gegenüber Zinsen und Inflation als Investitionschance auffassen, da Powell angekündigt hat, dass die Zentralbank ihre Geldpolitik anpassen könnte, um Potenziale Risiken außerhalb von Inflation anzusprechen. Allerdings hat Powell betont, dass die Zentralbank unabhängig agiert und nicht von politischen Überlegungen beeinflusst wird, was Investoren, die auf zuverlässige Zentralbanken vertrauen, beruhigen könnte.
Im Rahmen seiner Aussagen hat Powell auch Bedenken gegenüber dem potenziellen Einwirkung von höheren Zinsen auf die Wirtschaft ausgesprochen, indem er hervorhob, dass eine zu späte oder zu geringe Reduktion der Politikbremse negativ auf die Wirtschaftstätigkeit und die Beschäftigung auswirken könnte. Dieser Fokus auf vorsichtige Überlegungen zur Wirtschaftslage könnte für Investoren eine Überlegung sein, wenn sie Investitionsentscheidungen treffen.
