Details zur Fed-Konferenz abwarten
Marktbeobachter warten eagervoll auf die aktualisierten wirtschaftlichen Prognosen der Bundesreserve-Beamten, die häufig als "Punkt-Diagramm" bezeichnet werden. Analysten gehen davon aus, dass diese Beamten ihre Prognose für drei Zinssenkungen im Jahr auf lediglich eine oder zwei reduzieren werden. Ihre Vorhersagen für Inflation werden ebenfalls bedeutend sein, um zu bestimmen, wann die erste Senkung der Zinsen stattfindet.
Inflation hatte sich in der ersten Quartalperiode des Jahres gelockert, was Wall Street Hoffnungen auf eine aggressivere Zinsenkung im Jahr 2024 geweckt hatte, doch dann offenbarte wirtschaftliche Daten eine Wiederaufflackung der Inflation im April. Vor dem Senken der Zinsen wollen die Fed-Politiker sicherstellen, dass die Inflation ausreichend gelockert und weiter lockert. Die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindexes für Mai am Mittwoch um 8:30 Uhr MEZ bietet neue Einsichten in die Inflationslage.
Fed-Vorsitzender Jerome Powell könnte bei seiner Pressekonferenz nach der Sitzung weitere Hinweise auf die zukünftigen Maßnahmen der Zentralbank geben. Powell wird wahrscheinlich die Position des langsamen Ansatzes wiederholen und warten, bis sich die Inflation auf das Ziel von 2% annähert, bevor die Kreditzinsen gesenkt werden. Die robuste Beschäftigungsrate, wie sie durch die letzten Arbeitszahlen deutlich wird, trägt dazu bei, dass die Fed auf Rate-Senkungen wartet.
Die Zurückhaltung der Fed, Zinsen zu senken, steht im Gegensatz zu anderen Zentralbanken, wie der Europäischen Zentralbank und der Bank of Canada, die bereits Zinsen gesenkt haben.
Hinweise auf den ersten Zinsabbau
Der wahrscheinlichste Zeitpunkt für den ersten Zinsabbau ist derzeit auf September festgelegt, basierend auf Zukunftsgeschäften.
Bevor diese Sitzung findet statt, soll Powell im August sein jährliches Redeengagement auf dem Jackson Hole Economic Symposium abhalten, das üblicherweise offenbare Hinweise auf zukünftige Politikmaßnahmen enthält. Die meisten Fed-Beamten scheinen sich der Meinung zu sein, dass die Zinsen derzeit ausreichend hoch sind, und die Zentralbank kann stabilen Zinsen halten, da die Wirtschaft trotzdem robust ist.
New York Fed-Präsident John Williams hat in einer jüngsten Rede vor dem Economic Club of New York gezeigt, dass er keine Eile hat, Zinsen zu senken. Williams sagte: "Ich fühle keine Eile oder Notwendigkeit, eine Entscheidung jetzt zu treffen." Er fügte hinzu: "Die Politik, die wir eingesetzt haben, funktioniert.
Allerdings hat Powell und andere Beamte in den letzten Wochen erneut ihre Absicht, im Laufe dieses Jahres Zinsen zu senken, betont. Minneapolis Fed-Präsident Neel Kashkari hat vor einigen Wochen bei einem London-Event gesagt: "Es wird sicherlich nicht mehr als zwei Senkungen geben."
Die Entscheidung, Zinsen zu senken, wird eine schwierige und umfassende Entscheidung sein. Eine zu frühige Senkung von Zinsen könnte zu einer erneuten Erhöhung der Inflation führen, während eine zu späte Entscheidung dazu führen könnte, dass die Wirtschaft in eine Rezession abrutscht, weil die Zinsen zu hoch sind.
Eine abkühlende, aber noch gesunde Wirtschaft
Obwohl die US-Wirtschaft von vielen Kriterien her noch als gesund angesehen wird, gibt es Hinweise darauf, dass viele Amerikaner unter Druck stehen. Die Zinsen sind auf ihrem höchsten Niveau in nahezu zwei Jahrzehnten, während Inflation anhält und Menschen weiter Schulden anhäufen. Zusätzlich werden Pandemiesparen abgenutzt.
Der Konsum hat sich in den letzten Monaten abgekühlt, und Händler bemerken eine Veränderung im Verbraucherverhalten. Die Arbeitslosenquote liegt derzeit bei 4%, was der Fed-Prognose für 2024 entspricht.
Eine schwächer als erwartete Arbeitszahl in April hat Bedenken über eine abnehmende Wirtschaft erregt, doch Daten aus den letzten Monaten deuten darauf hin, dass dies wahrscheinlich ein Einzelfall und nicht ein neuer Trend war.
"Wir sehen eine Abkühlung von nominalen Werte, die noch sehr hoch sind, also normalisieren wir uns nur zurück zu nachhaltigerer Wachstumsrate", sagte Garrett Melson, Portfoliostrategie bei Natixis Investment Managers bei CNN.
Trotzdem erwarten Wirtschaftswissenschaftler, dass sowohl die allgemeine Wirtschaft als auch der Arbeitsmarkt im zweiten Halbjahr abschwächen werden. Ein abschwächender Wirtschaftsverlauf wäre positiv für niedrigere Zinsen.
Wird die Inflation weiter abkühlen?
Die Fed hat deutlich gemacht, dass sie unzufrieden mit der derzeitigen Inflationslage sind. Es ist noch unklar, wann die Beamten zufrieden sein werden.
Der bevorzugte Maß für Inflation der Fed - der persönliche Verbrauchsausgabenpreisindex - stieg um 2,7% im April im Vergleich zum Vorjahr, was einen bedeutenden Rückgang von 4,4% im April des Vorjahres bedeutet. Allerdings stieg der Konsumentenpreis zwischen Dezember 2022 und April 2023 um 2,9% an, was eine Zunahme von 2,4% im Zeitraum zwischen Dezember 2021 und April 2022 darstellt.
Powell hat gesagt: "Wir sind nicht zufrieden mit 3% Inflation."
Eine besonders persistenten Kategorie hat die Inflationsprobleme seit Monaten verursacht: Wohnen. Sie macht einen bedeutenden Teil des CPI und, in geringerem Maße, des PCE aus. Fed-Politiker und Ökonomen haben seit Monaten auf abnehmende Mieten gewartet. Die Inflationsberichte am Mittwoch sollen weitere Aufschlüsse über diese Situation liefern.
