Der unerwartete Wahlausgang in Frankreich führt zu einem schockierenden Einbruch der Aktienkurse und des Euro.
Die französischen Wahlen könnten erhebliche Gewinne für die Rechte bringen, was dazu führen könnte, dass Macron mit einem feindseligen Parlament konfrontiert wird, was seine Regierung bei der Umsetzung ihrer Politikagenda erschwert und Zweifel an seiner Fähigkeit, die Finanzen des Landes zu stabilisieren, aufkommen lässt.
Am Montag früh fiel der CAC 40-Index der 40 wichtigsten Pariser Aktiengesellschaften um 1,8%, wobei Banken die meisten Verluste hinnehmen mussten. Gleichzeitig sank Europas Stoxx 600-Index, der Aktienindex, um 0,6%.
Aktien von Societe Generale sanken um 7,4% in Paris am Mittag, während BNP Paribas und Credit Agricole um 4,7% und 4,1% abnahmen.
Der Euro verlor 0,5% gegenüber dem US-Dollar am Nachmittag, was einen Monatsniedrigstwert darstellt, während er gegenüber dem Britischen Pfund um 0,4% auf sein schlechtestes Ergebnis seit Anfang 2020 fiel.
Nachdem am Sonntag eine Ausgangsmeldung anzeigte, dass Renaissance, die Partei von Macron, von der rechtsextremen Nationalversammlung in Europawahlen abgelöst wird, löste der französische Präsident das Parlament auf und rief zu Neuwahlen auf. Zunächst findet der erste Wahlgang der französischen Wahl am 30. Juni statt, gefolgt vom zweiten Wahlgang am 7. Juli.
Besonders bemerkenswert ist, dass die französische Nationalversammlung 577 Abgeordnete wählt, während die Präsidentschaft für 2027 geplant ist. Dadurch könnte die Zusammenstellung einer neuen Regierung es schwierig machen, Macron zu regieren.
"Es gibt eine große Anzahl von beweglichen Teilen, und der endgültige Ausgang ist noch unklar", sagte Mike O'Sullivan, der Hauptökonom von Moonfare. "Selbst wenn die rechten Parteien nicht außergewöhnlich gut abschnitten, würde Macron eine Vielzahl von Zentrumsparteien vorfinden, was zu einem parlamentarischen Patt führen könnte. Es ist unklar, welche wichtigen Politiken diese Parteien vereinen", fügte er hinzu.
Die Märkte reagierten auf die Unsicherheit. "Macrons Regierung hat dem französischen Wirtschaftsbereich zugutekommen. Zum Beispiel ist die Arbeitslosigkeit auf einen historischen Tiefstand gefallen, bestimmte wirtschaftliche Segmente - insbesondere jene, die mit technologischer Investition zusammenhängen - erlebten starke Wachstum. Jedoch ist diese Optimismus jetzt unsicher", sagte O'Sullivan.
Außerdem hat die mögliche politische Umwälzung auf Frankreichs Fähigkeit, seine umfangreiche Regierungsverschuldung zu lenken, die 110,6% des Bruttoinlandsprodukts betrug, Analyseuren Aufmerksamkeit geweckt. Zudem stieg der Haushaltsdefizit, der die Differenz zwischen der Regierungausgaben und Steuereinnahmen darstellt, auf 5,5% des Bruttoinlandsprodukts im letzten Jahr.
Im Mai verringerte die Kreditbewertungsagentur S&P Frankreichs Finanzierungsnote, da sie die "Aufhebung seiner Haushaltslage" kritisierte, obwohl sie weiterhin optimistisch über Frankreichs Fähigkeit ist, seine Schulden zurückzahlen. Die Agentur prognostiziert, dass der Haushaltsdefizit auf 3,5% des Bruttoinlandsprodukts im Jahr 2027 verringert wird, im Gegensatz zu der Regierungsidee von 2,9% für das Jahr 2027.
Andrew Kenningham, Chefökonom von Capital Economics' Europaabteilung, schrieb: "Die Hauptbesorgnis für die Wirtschaft ist, dass (ein neues Parlament) es erschweren könnte, die Fiskaldefizite zu verkleinern."
Bond-Investoren scheinen sich darauf zu bemerkt zu haben. Der Zinssatz, also die Zinsrate, auf Frankreichs Referenzanleihe stieg am Montag auf seinen höchsten Stand seit November des letzten Jahres. Höhere Zinsen spiegeln die Wünsche von Investoren wider, einen höheren Zins für französische Anleihen zu zahlen aufgrund der politischen Unruhe.
Außerdem verbreiterte sich der Spread, also der Abstand zwischen den Zinsen auf französischen und deutschen Regierungsanleihen, weiter (der Zinssatz der ehemaligen ist höher), was für Investoren, die französische Anleihen halten, höhere Risiken signalisiert.
"Ein überwiegend rechtes Nationalversammlungsmitglied würde alle Reforminitiativen hemmen", schrieb Mohit Kumar, der Chef-Europaökonom von Milestone, einer Investmentbank.
