Der Dow sticht heraus: Unsere Faszination mit dem am wenigsten intelligenten Index des Marktes
Nichtsdestotrotz geht es mit dem Dow weiter aufwärts.
Dass der Dow am Donnerstag die Marke von 40.000 Punkten erreicht hat, wurde in verschiedenen großen Fernsehnachrichten und auf Websites erwähnt - eine beruhigende ganze Zahl, die positive Veränderungen signalisiert. Vielleicht sind Sie sich nicht ganz sicher, was dies bedeutet. Sie wissen jedoch, dass es sich um einen Anstieg handelt, und ein Anstieg ist einem Rückgang vorzuziehen.
"Wenn Sie kein Investor sind, wissen Sie, dass ein wachsender Aktienmarkt auf eine stabile Wirtschaft hindeutet und Ihre Arbeitsplatzsicherheit wahrscheinlich verbessert", erklärt Nick Colas, Mitbegründer des Marktforschungsunternehmens DataTrek.
Im Vergleich zum S&P 500 - einem umfassenden Indikator für die Aktivitäten der Wall Street - ist der Dow bei Laien eher beliebt. Laut Colas übersteigen die Google-Suchanfragen nach "Dow Jones" die nach "S&P 500".
Der Dow ist lediglich ein Index, der die Börsenaktivitäten von 30 bedeutenden amerikanischen Unternehmen abbildet, von Amazon über McDonald's bis zur Walt Disney Corporation. Aber sein Alter gibt ihm einen Vorteil.
"Der Dow ist zweifellos ein veralteter Index", sagt Daniel Alpert, geschäftsführender Gesellschafter von Westwood Capital. "Sein Hauptvorteil ist, dass er unendlich lange zurückreicht.
Eine historische Perspektive
Um die Entwicklung von Aktien vor dem Börsencrash von 1929 zu untersuchen, ist der Dow der einzige Index, der solche Informationen bewahrt.
Die Ursprünge des Dow lassen sich bis in die 1890er Jahre zurückverfolgen, während der S&P 500 erst 1957, nach den wirtschaftlichen Verwüstungen des Zweiten Weltkriegs, eingeführt wurde.
Der Dow dient als historische Aufzeichnung der US-Wirtschaft, ähnlich wie die Abbildungen, die die Entwicklung der menschlichen Spezies vom Neandertaler zum Homo sapiens darstellen.
Anhand der Zusammensetzung des Dow, der anfangs von Unternehmen wie Standard Oil und U.S. Steel dominiert wurde, können Sie die wechselnden Trends der Schwerindustrie und den Aufstieg des Silicon Valley beobachten. Zu den aktuellen Schwergewichten gehören UnitedHealth, Microsoft und Goldman Sachs.
Unkonventionelle Gewichtung
Anspruchsvollere Händler lehnen den Dow gelegentlich ab, weil er die Unternehmen auf der Grundlage des Aktienkurses gewichtet und nicht wie der S&P 500 nach der Marktkapitalisierung.
Im Dow kann ein weniger wichtiges Unternehmen mit geringerem Einfluss ein wichtigeres verdrängen. Derzeit wird Goldman Sachs, eine Wall-Street-Bank mit minimaler Kundenschnittstelle und einer Marktbewertung von etwa 125 Milliarden Dollar, als bedeutender eingestuft als Apple, ein 3-Billionen-Dollar-Tech-Magnat mit einer Milliarde Kunden.
Das einzigartige Punktesystem des Dow: Man addiert die Aktienkurse der einzelnen Unternehmen und teilt sie durch den "Dow-Divisor" - einen konstanten Faktor, der Marktschwankungen ausgleicht.
Um die unlogische Methodik des Dow zu verdeutlichen, erklärte Colas: "Wenn jemand fragt, wie es Ihren Kindern geht, addieren Sie deren Alter. Ich habe einen 10, einen 5 und einen 3 Jahre alten Sohn - ich bin 18 ... Eine höhere Zahl sagt Ihnen nicht wirklich etwas, aber sie deutet darauf hin, dass Ihre Kinder älter werden."
Trotz aller Schwächen ist der Dow eine starke Marke, die tief in der amerikanischen Psyche verwurzelt ist.
"Er ist ein unvollkommener Index", kommentierte Alpert. "Aber es ist der Begriff, der mit einem Minimum an Zeichen die Wall Street beschreibt.
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Quelle: edition.cnn.com
