Основная тенденция, сдерживающая Уолл-стрит, может измениться в 2024 году
Основная тенденция, сдерживающая Уолл-стрит, может измениться в 2024 году
По данным EY, в 2023 году объем глобальных IPO сократился на 8 %. Выручка от этих IPO сократилась на 33 % по сравнению с предыдущим годом.
Между тем, согласно данным Bloomberg, стоимость сделок по всему миру в этом году впервые с 2013 года упадет ниже 3 триллионов долларов.
Это означает, что бонусы на Уолл-стрит в этом году, конечно, могут быть меньше. Но это также имеет более серьезные последствия для главной улицы.
IPO и слияния и поглощения помогают перемещать деньги из крупных, устоявшихся компаний в инновационные и растущие компании – они способствуют созданию рабочих мест, экономическому росту и технологическому прогрессу.
Тем не менее, некоторые эксперты говорят, что 2024 год выглядит более благоприятным для заключения сделок.
Что происходит: В этом году фондовый рынок был сильным, а экономические данные – устойчивыми, но сделки не получили преимущества от этих попутных ветров.
Вместо этого высокие процентные ставки, растущая геополитическая напряженность, антимонопольный контроль и страхи перед рецессией поддерживают рутину слияний и поглощений.
«За последний год компании, заключающие сделки M&A, столкнулись с самыми серьезными проблемами со времен финансового кризиса 2008–2009 годов, – пишут аналитики Boston Consulting Group в аналитическом отчете по итогам года.
Цены на акции многих компаний, дебютировавших в этом году, упали, что отпугнуло других от подобного шага.
Сентябрьское IPO Instacart открылось по цене 42 доллара за акцию, в результате чего компания, занимающаяся доставкой продуктов с помощью технологий, была оценена в 11 миллиардов долларов. Во вторник акции компании закрылись по цене 24,61 доллара, а ее рыночная стоимость составила около 6,9 миллиарда долларов.
Также в сентябре поставщик программного обеспечения Klaviyo оценил свои акции в 30 долларов за штуку. Во вторник она закрылась на отметке $27,34.
«После двух лет затишья в листингах эмитенты IPO и инвесторы стремились воспользоваться подъемом рынка, но после сентября этот энтузиазм поутих, когда громкие IPO ушли под воду, что повлияло на настроения рынка», – пишут аналитики EY.
Что дальше? Эксперты говорят, что 2024 год может принести хорошие новости на рынок сделок.
По данным S&P Global Market Intelligence и Preqin, объем «сухого порошка» (капитала, который был выделен, но еще не инвестирован) в частном капитале составляет рекордные 2,6 триллиона долларов. Это означает, что для слияний и поглощений в свободном доступе есть много денег.
Большая разница между ценовыми ожиданиями продавцов и покупателей также мешала заключению сделок в этом году, отмечает BCG (достаточно взглянуть на недавнюю сделку с US Steel – японская Nippon Steel платит за американскую компанию премию в 142 %).
Но эти различия должны сократиться в 2024 году, поскольку процентные ставки снижаются, а рынки и экономика продолжают стабилизироваться, считают в BCG. Меньшая волатильность означает больше сделок.
Секторы для наблюдения: Компании одержимы идеей искусственного интеллекта и, скорее всего, будут заключать сделки по приобретению новых технологий, говорится в отчете EY.
«ИИ предоставил компаниям возможность революционно повысить производительность труда, расширить ассортимент продукции и выйти на новые рынки. Спрос на эти технологии также способствовал росту акций компаний технологического сектора: С начала 2022 года этот сектор опередил S&P 500 примерно на 10 %», – пишут аналитики.
Объем и стоимость сделок слияния и поглощения в технологическом секторе выросли в прошлом квартале по сравнению с первым полугодием.
В энергетическом секторе также наблюдается рост планов по слияниям и поглощениям в этом году.
По данным EY, в 2023 году американские энергетические компании объявили о сделках стоимостью от 100 миллионов долларов и выше на сумму более 332 миллиардов долларов. Это намного больше, чем в 2022 году.
С начала 2022 года акции энергетических компаний превзошли индекс S&P 500 примерно на 54 %.
Да, но: На этой неделе ФТК и Минюст объявили о том, что они подготовили 11 новых руководящих принципов для слияний в США. По словам Митча Берлина, вице-председателя EY, эти рекомендации станут крупнейшими изменениями в подходах американских регуляторов к рассмотрению слияний и поглощений за последние 40 лет.
«[Руководству и советам директоров] предстоит более сложный путь к получению разрешений от регулирующих органов, и им следует немедленно начать готовиться к снижению пороговых значений, которые приведут к презумпции антиконкурентного эффекта, а также к увеличению объема информации», – сказал он.
По оценкам Берлина, эти изменения могут увеличить сроки слияний еще на два-три месяца.
Доу только что достиг пятого рекордного максимума подряд
Во вторник индекс Dow подскочил еще на 250 пунктов до отметки 37 558, завершив свой девятый победный день и достигнув пятого рекордного максимума подряд.
S&P 500, тем временем, закрылся на отметке 4 768, что всего на 0,6% ниже предыдущего рекорда в 4 796, установленного в январе 2022 года.
Это были прекрасные несколько недель для акций, поскольку ралли рынка в конце года продолжается, а Уолл-стрит продолжает оседлать эйфорические волны, вызванные заседанием Федеральной резервной системы на прошлой неделе. На заседании ФРС было заявлено, что после почти двух лет агрессивного повышения процентных ставок они вновь оставят их на прежнем уровне, а также сообщили, что ожидают трех снижений ставок в 2024 году.
Поворот ФРС в сторону «голубиного» курса и ряд сильных экономических отчетов подняли настроение инвесторов в последние недели года. Похоже, они верят, что снижение процентных ставок и устойчивая экономика, известная как «мягкая посадка», теперь достижимы в 2024 году.
Несоответствие рынка: Но некоторые из этих возвышенных мечтаний, похоже, подпитываются не реальностью, а гоголем-моголем.
ФРС просигнализировала о возможности трех снижений ставки в 2024 году, но рынки в настоящее время ожидают гораздо большего. По данным инструмента CME FedWatch, инвесторы видят шесть снижений ставок в следующем году.
Такое несоответствие ожиданий может привести к падению рынка. Президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик заявил во вторник, что в центральном банке нет необходимости срочно снижать процентные ставки.
«Я считаю, что инфляция будет снижаться относительно медленно в ближайшие шесть месяцев, а это значит, что нам не придется срочно отменять ограничительные меры», – сказал он во время круглого стола в Атланте.
В понедельник президент ФРС Чикаго Остан Гулсби заявил CNBC, что он «озадачен» ликующей реакцией рынка на решение центрального банка в прошлую среду.
«Дело не в том, что вы говорите или что говорит председатель. Дело в том, что они услышали и что они хотели услышать», – сказал Гулсби в эфире программы Squawk Box на CNBC. «Я был немного озадачен – может быть, рынок просто прикинул, вот что мы хотим, чтобы они сказали?»
Казначейские облигации, тем временем, продолжали показывать, что инвесторы думают о скором сокращении ставки ФРС. Доходность 10-летних казначейских облигаций США во вторник снова снизилась после падения ниже 4% в четверг, достигнув самого низкого уровня с июля.
Ваш виски в безопасности на праздники
Рождество для американских производителей виски наступило рано.
Ранее издание Before the Bell сообщало, что ЕС, крупнейший экспортный рынок для американского виски, собирается ввести 50-процентные тарифы на импорт золотого ликера в следующем году.
Защитники спиртовой промышленности заявляли, что это станет сокрушительным ударом по индустрии виски стоимостью 5,1 миллиарда долларов и экономике США.
Но кризис удалось предотвратить. По крайней мере, пока.
США и ЕС договорились продлить приостановку тарифов ЕС на американский виски до 31 марта 2025 года.
Это не постоянное изменение, но начало положено.
«Мы призываем администрацию Байдена продолжать добиваться постоянного прекращения всех изнурительных тарифов в спорах, не связанных с сектором спиртных напитков», – заявил во вторник президент и генеральный директор Distilled Spirits Council Крис Суонгер. «Пока угроза возвращения этих тарифов не будет полностью устранена, неопределенность будет продолжать ограничивать рост экспорта американского виски на нашем самом важном международном рынке».
Читайте также:
- Неограниченные забастовки немецких поездов
- Что ждет немецкий рынок труда в 2024 году
- Фермеры протестуют в Берлине на сотнях тракторов
Источник: edition.cnn.com
Читайте также:
Обсуждение
Самые последние новости
