Чего ожидать от заседания ФРС
Чего ожидать от заседания ФРС
Заявление ФРС после заседания также может дать понять, что центральный банк не склоняется к новому повышению ставок, в частности, отказавшись от обычной фразы «дополнительное укрепление политики», хотя это изменение может произойти на одном из будущих заседаний.
Председатель ФРС Джером Пауэлл, как ожидается, выльет ушат холодной воды на возможность снижения ставок через несколько месяцев, повторив, что повышение ставок по-прежнему в силе. Он попытался сделать это ранее в этом месяце.
«Пройдя так далеко и так быстро, ФРС продвигается вперед осторожно, поскольку риски недостаточного и чрезмерного ужесточения становятся более сбалансированными», – сказал Пауэлл во время дискуссии в Атланте. «Было бы преждевременно делать уверенные выводы о том, что мы достигли достаточно жесткой позиции, или рассуждать о том, когда политика может быть смягчена».
Но любое дополнительное повышение ставок не отражается на фьючерсах. Акции выросли после «ястребиных» комментариев Пауэлла в Атланте. Действительно, инвесторы уже ожидают , что ФРС снизит ставки в следующем году, но когда начнется снижение ставок, пока неясно. В настоящее время рынки оценивают вероятность того, что первое снижение ставки произойдет в марте, примерно в 40%.
ФРС снижает ключевую ставку по федеральным фондам по двум основным причинам: из-за роста безработицы в связи с ослаблением экономики или просто потому, что нет причин удерживать процентные ставки на «ограничительном» уровне, если очевидно, что инфляция находится под контролем. В последнем случае, когда инфляция замедляется, а ставки остаются неизменными на высоком уровне, это означает, что «реальные» процентные ставки с поправкой на инфляцию растут, неоправданно сдерживая экономику.
Снижение ставок – горячая тема
Последние экономические прогнозы чиновников ФРС, опубликованные в сентябре, показали, что они начнут снижать процентные ставки примерно в следующем году. Однако остается неясным, когда именно начнется снижение ставок и сколько раз ФРС будет снижать ставки в 2024 году. Оценки экономистов относительно снижения ставок разнятся.
«ФРС чувствует себя все более комфортно, поскольку экономика, рабочие места и инфляция движутся в правильном направлении, что соответствует текущей ставке по федеральным фондам», – сказал CNN Марк Занди, главный экономист Moody’s Analytics.
«Но рынки фьючерсов ожидают большого количества сокращений в следующем году, начиная с марта. С точки зрения ФРС это, вероятно, слишком агрессивно, поэтому Пауэлл может попытаться направить рынки в сторону менее агрессивного снижения ставок в следующем году», – сказал он.
Вызовет ли ухудшение состояния экономики или поражение инфляции снижение ставок в следующем году, можно только догадываться.
И поскольку рынки уже подают четкие сигналы о сокращении ставок, чиновники ФРС могут обсудить этот вопрос на своем текущем заседании, которое началось во вторник.
«Пауэлла спросят, обсуждали ли они снижение ставок на этом заседании, и это будет одним из самых сложных моментов для него», – сказала CNN Дайана Суонк, главный экономист KPMG.
«Мы увидим это в протоколе, но ему придется признать, что они это сделали. У него неплохо получается загонять кошек в угол заранее, поэтому я думаю, что он скажет, что воздержится от обсуждения снижения ставки до января», – добавила она.
Не только Пауэлл отрицает возможность снижения ставок.
«Я сейчас вообще не думаю о снижении ставок», – заявила в прошлом месяце президент ФРС Сан-Франциско Мэри Дейли в интервью немецкой газете. «Я думаю о том, достаточно ли мы ужесточили систему и достаточно ли ограничительных мер для восстановления ценовой стабильности».
Состояние экономики США
Инфляция остается назойливой проблемой для ФРС.
Рост цен в ноябре немного замедлился, поскольку базовое инфляционное давление сохраняется, согласно последнему индексу потребительских цен Министерства труда, опубликованному во вторник.
Индекс потребительских цен вырос на 3,1% в ноябре по сравнению с годом ранее, что немного ниже октябрьского роста на 3,2% и все еще выше целевого уровня ФРС в 2%. Между тем, базовый показатель, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырос на 4% за 12 месяцев, закончившихся в ноябре, что совпадает с показателем октября.
Тем не менее, последний показатель ИПЦ отражает значительное улучшение по сравнению с тем, когда в июне 2022 года он достиг четырехдесятилетнего максимума. Предпочитаемый ФРС показатель инфляции демонстрирует такой же устойчивый прогресс в течение последнего года.
Последняя миля борьбы ФРС с инфляцией может оказаться самой сложной, возможно, потребует дальнейшего охлаждения экономики, и Пауэлл и другие чиновники ФРС говорили об этом. Экономический рост уже значительно замедлился по сравнению с бешеными темпами в третьем квартале.
ФРС Атланты в настоящее время прогнозирует, что ВВП четвертого квартала будет зарегистрирован на уровне 1,2% в годовом исчислении, что является резким снижением по сравнению с раскаленными 5,2% в третьем квартале.
Рынок труда также заметно замедлился, по крайней мере, по сравнению с активными 2021 и 2022 годами. В ноябре работодатели добавили 199 000 рабочих мест, а уровень безработицы снизился до 3,7 %. Это выше минимального количества ежемесячных приростов рабочих мест – от 70 000 до 100 000 – необходимого для поддержания темпов роста населения.
В целом, экономика США остается устойчивой и пока что избегает рецессии, что еще больше усиливает надежды на то, что ФРС сможет обеспечить «мягкую посадку» – ситуацию, при которой инфляция замедляется без резкого роста безработицы.
Но мягкая посадка все еще не гарантирована.
«Мы видим свидетельства того, что экономика уже, по сути, достигла мягкой посадки, если смотреть на средние показатели за три или шесть месяцев», – сказал CNN Грегори Дако, главный экономист EY-Parthenon. «Ключевой вопрос сейчас заключается в том, есть ли достаточно длинная и стабильная взлетно-посадочная полоса до 2024 года, на которой мы избежим этой долгожданной рецессии».
Читайте также:
- Немцы – одни из самых несчастных людей в Европе
- Как изменится жизнь Германии в 2024 году
- Новое расписание DB в Германии
Источник: edition.cnn.com
Читайте также:
Обсуждение
Самые последние новости
