Затишье в сфере IPO на немецких торговых площадках

Когда немецкий производитель обуви Birkenstock выйдет на биржу, это произойдет не в финансовом центре Франкфурта, а на Уолл-стрит. Да и в других отношениях баланс IPO в Германии в последние годы был довольно скудным. Некоторые компании даже ушли с франкфуртской торговой площадки. Однако, по мнению экспертов, возможно, наступил переломный момент.

Почему Birkenstock выходит на IPO в США?

Традиционный производитель обуви Birkenstock, штаб-квартира которого находится в Линце-на-Рейне, выбрал для листинга Нью-Йоркскую фондовую биржу NYSE. Эксперты расценили это решение как поражение финансового центра Франкфурта. Решающим фактором считается большая ликвидность по ту сторону Атлантики, то есть шанс избавиться от акций по максимально возможной цене. Кроме того, наиболее важными регионами для Birkenstock являются Северная и Южная Америка, за которыми следует Европа. В начале торгов в среду Birkenstock установила цену размещения в середине ранее согласованного диапазона – 46 долларов.

Как проходили IPO в Германии в последнее время?

В течение последних двух десятилетий количество IPO в Германии сокращалось. На рубеже тысячелетий «пузырь доткомов» вызвал настоящий бум IPO (первичных публичных размещений), когда на регулируемом рынке ежегодно происходили трехзначные дебюты на фондовом рынке. В наиболее требовательном Prime Standard Deutsche Börse насчитала в своей статистике 165 новых выпусков с 1997 года. Двадцать два из них состоялись только в 1999 году, еще 24 – в следующем. С тех пор самым успешным стал 2006 год, когда появилось целых 16 новых компаний. Но: На рынках капитала США и Великобритании также отмечается значительный спад. В качестве причин эксперты называют слияния, высокие административные и регуляторные барьеры, а также альтернативные способы привлечения капитала.

Какие компании недавно покинули немецкую торговую площадку?

В начале года с Франкфуртской фондовой биржи ушла компания Linde, ранее являвшаяся самым дорогим участником индекса Dax. До этого момента акции концерна, производящего промышленные газы, котировались как в Нью-Йорке, так и во Франкфурте. Структура такого двойного листинга ограничивала оценку акций из-за европейских ограничений и дополнительных сложностей, говорилось в обосновании.

Кроме того, еще две компании, вероятно, скоро отвернутся от Франкфуртской фондовой биржи, хотя и по другой причине: финансовый инвестор Cinven хочет полностью поглотить поставщика лабораторных услуг Synlab. Основной акционер вывел компанию на биржу только весной 2021 года. На тот момент цена размещения составляла 18 евро, что оценивало компанию примерно в четыре миллиарда евро. До предложения о поглощении она составляла менее половины этой суммы. Эта история похожа на предложение инвестора EQT о покупке компании Suse. Этот поставщик программного обеспечения также был выведен на биржу весной 2021 года, а в этом году EQT инициировала откат. В качестве причины были названы проблемы в бизнесе. С момента IPO цена акций Suse выросла в три раза.

Какие IPO были проведены в Германии в 2023 году?

В июле на торговую площадку вышла компания Nucera, водородное подразделение Thyssenkrupp. В конце сентября последовало крупнейшее в этом году немецкое IPO компании Schott Pharma. В начале октября поставщик оборонной продукции Renk также хотел выйти на биржу. Однако в последний момент этот план был отменен. Причиной послужила неблагоприятная рыночная конъюнктура. По словам осведомленных лиц, попытки продать акции и так были не слишком активными. Затем, за несколько дней до истечения срока, настроение на фондовых рынках все больше ухудшалось. Компания «Ренк» и ее владелец, инвестиционная компания «Тритон», по их собственным заявлениям, рассматривают возможность проведения IPO в более поздние сроки.

Как эксперты видят дальнейшее развитие событий?

Эксперты рынка видят переломный момент, достигнутый благодаря уже состоявшимся IPO в 2023 году. Консалтинговая компания PWC ожидает, что за ними последует еще больше компаний. Бен Лэйдлер, рыночный аналитик eToro, сетевой платформы для обсуждения инвестиционных тем, считает, что в результате успешных IPO может возникнуть восходящая спираль. «Повышенный интерес к IPO может привести к тому, что все больше компаний будут стремиться привлечь капитал, что в целом будет стимулировать рынок IPO». Согласно отчету, успешные IPO могут укрепить имидж Германии как привлекательного рынка для инвестиций. Следующими возможными кандидатами на IPO являются поставщик топливных карт DKV, а в начале 2024 года – парфюмерно-косметическая компания Douglas и поставщик услуг мобильной связи Flix.