Прогноз: Экономического роста не будет и в третьем квартале

По мнению Бундесбанка, немецкая экономика не наберет обороты и летом после стагнации весной. «В третьем квартале 2023 года объем производства в Германии, скорее всего, снова останется практически неизменным», – говорится в опубликованном сегодня ежемесячном отчете центрального банка.

Частное потребление, вероятно, будет поддерживать экономику ввиду стабильной занятости и значительного роста заработной платы при снижении уровня инфляции. Однако слабый спрос из-за рубежа, вероятно, продолжит оказывать давление на промышленное производство. Кроме того, повышение процентных ставок ослабило спрос в строительном секторе и на капитальные товары.

Темпы инфляции продолжат снижаться

По мнению Бундесбанка, в ближайшие месяцы темпы инфляции продолжат снижаться благодаря падению цен на энергоносители. В прошлом году шок цен на энергоносители, вызванный агрессивной войной России против Украины, привел к общему росту инфляции. Напротив, ожидается, что рост заработной платы останется сильным – даже после окончания года, пишут эксперты. «Это ключевая причина, по которой уровень инфляции, вероятно, останется выше 2% в долгосрочной перспективе».

В среднем в текущем году Бундесбанк в последний раз ожидал инфляцию в Германии на уровне 6%, измеряемую по гармонизированному индексу потребительских цен, который является определяющим для денежно-кредитной политики Европейского центрального банка (ЕЦБ). В следующем году ожидается 3,1%. ЕЦБ стремится к тому, чтобы в среднесрочной перспективе инфляция в зоне единой валюты составляла 2,0%. В борьбе с высокой инфляцией, в том числе и в еврозоне, монетарные власти до сих пор девять раз подряд повышали процентные ставки. Это приводит к удорожанию кредитов, что может замедлить спрос.

По данным Бундесбанка, во втором квартале слабый внешний спрос уже оказывал давление на промышленность. Сдерживающим фактором также стало повышение стоимости финансирования. Это привело к снижению спроса на строительные услуги и капитальные товары и замедлило кредитование. Соответственно, значительно снизился спрос на жилищные кредиты, в частности, для частных домохозяйств.

Таким образом, надежды на весеннее оживление немецкой экономики не оправдались. По предварительным данным, во втором квартале экономический рост по сравнению с предыдущим кварталом остановился. Подробные данные о динамике валового внутреннего продукта с апреля по конец июня будут опубликованы Федеральным статистическим управлением в пятницу. В зимнем полугодии экономика Германии погрузилась в так называемую техническую рецессию, продемонстрировав два отрицательных квартала подряд.