Общее собрание Volkswagen пройдет онлайн?

Какова правовая ситуация?

Во время пандемии законодатель создал возможность проводить общие собрания исключительно в цифровом формате. Это означает, что такие ежегодные собрания могут проходить на надежной правовой основе даже во времена ограничений на контакты. В конце апреля 2020 года фармацевтический гигант Bayer стал первой компанией Dax, которая перевела свое ежегодное общее собрание полностью в онлайн-режим. С июля 2022 года специальное положение Corona о виртуальном общем собрании стало постоянным институтом закона.

Существуют ли требования к проведению общих собраний в режиме онлайн?

Для проведения будущих собраний акционеров в таком формате требуется внесение изменений в устав соответствующей акционерной корпорации. Это означает, что руководство компании должно получить одобрение акционеров на проведение общих собраний без физического присутствия акционеров после 2023 года. При этом необходимо обеспечить полную звуковую и зрительную трансляцию такого общего собрания. В отличие от временного закона о пандемии, закон, принятый в прошлом году, также усиливает права акционеров: например, позволяет им выступать без предварительного уведомления.

Видят ли акционеры усиление своих прав?

Напротив. В цифровом формате акционер остается «зрителем», критикует Маркус Кинле из Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger (SdK), ежегодное общее собрание становится «исполнительным телевидением». Управляющая фондом Александра Аннеке из Union Investment потребовала от Deutsche Bank хотя бы смеси присутствия и онлайн: «Хотя бы раз в год они должны отвечать на вопросы акционеров лично и публично, сталкиваться с прямой критикой и чувствовать настроение в зале».

Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW) неоднократно выступал с критикой: «Мы не являемся принципиальными противниками виртуальных общих собраний – в четко обоснованных исключительных ситуациях», – заявил в марте генеральный директор DSW Марк Тюнглер. «Однако безупречная техническая реализация является обязательным базовым требованием».

Глава Deutsches Aktieninstitut Кристина Бортенленгер говорит, что в условиях все более цифрового мира «введение виртуального общего собрания вполне логично»: «Я не вижу никаких ограниченных возможностей влияния».

Почему общие собрания на самом деле важны?

Общее собрание акционеров – сокращенно AGM – является самым важным органом принятия решений в акционерном обществе наряду с советом директоров и наблюдательным советом. Раз в год акционеры имеют возможность лично высказать свое мнение руководству компании. Общее собрание также принимает важные решения: Среди прочего, акционеры голосуют по вопросам распределения дивидендов, возможного увеличения капитала или выборов в наблюдательный совет.

Каковы преимущества?

В ходе законодательного процесса в июле 2022 года Федеральное министерство юстиции утверждало, в частности, что возможность заранее собирать вопросы «способствовала повышению качества ответов на вопросы акционеров». Кроме того, сторонники считают преимуществом возможность участия акционеров, которые не смогли бы приехать на очное собрание. «Очевидное преимущество виртуального формата заключается в том, что акционеры могут участвовать и осуществлять свои права более легко. Это особенно привлекательно для молодых и работающих людей», – говорит глава Aktieninstitut Бортенленленгер. На виртуальном годовом общем собрании акционеров в 2023 году Deutsche Börse зафиксировала рекордный показатель за всю свою историю: на нем было представлено почти 79 процентов голосующего капитала.

Еще один аргумент с точки зрения компаний: снижение затрат. Можно «в конечном итоге предположить, что в виртуальном формате экономия затрат составит около 40 процентов», – сказал член правления Deutsche Bank Штефан Симон на онлайновом годовом общем собрании акционеров крупнейшего финансового института Германии в этом году. По словам Саймона, затраты на проведение мероприятия в этом году составили «около трех миллионов евро»; в 2022 году виртуальное общее собрание акционеров обошлось Deutsche Bank в 2,83 миллиона евро, а последнее очное общее собрание акционеров группы Dax в 2019 году стоило 4,6 миллиона евро.

Сколько компаний выбрали виртуальный формат?

В предварительной оценке, основанной на уже известных датах проведения годового общего собрания акционеров, ассоциация акционеров DSW приводит следующие цифры: Из 40 групп, входящих в немецкий индекс акций, 28 выбрали виртуальный формат в текущем сезоне годового общего собрания акционеров, 12 пригласили своих акционеров на дату присутствия. В MDax распределение было почти 50:50 (20 виртуальных, 24 присутствующих). В SDax DSW насчитал 25 виртуальных AGM и 39 присутствующих на сегодняшний день.