МВФ: «Рискованная фаза» для мировой экономики

Мировая экономика восстанавливается очень медленно на фоне продолжающейся войны в Украине и высокой инфляции, согласно прогнозу Международного валютного фонда (МВФ). В Германии даже ожидается небольшое сокращение экономики в этом году, согласно экономическому прогнозу, представленному во вторник. В нем МВФ понизил свой глобальный прогноз, заявив, что рост мировой экономики замедлится до 2,8 процента в этом году по сравнению с 3,4 процента в 2022 году. 

«Мы вступаем в рискованный период, когда экономический рост остается низким по историческим меркам, а финансовые риски возросли, при этом инфляция еще не совершила решительного поворота», – написал главный экономист МВФ Пьер-Оливье Гуриншас. 

Жесткая борьба с инфляцией

МВФ считает положительным тот факт, что экономика постепенно восстанавливается после российского вторжения в Украину, а также преодолевает последствия пандемии. Центральным фактором, по мнению МВФ, стало снижение «связанных с войной искажений» на энергетическом и продовольственном рынках, а также окончание остановки производства Corona в Китае. «Под поверхностью, однако, нарастает турбулентность, и ситуация довольно хрупкая, как показала недавняя нестабильность в банковском секторе», – говорится в докладе. Борьба с инфляцией также намного сложнее, чем ожидалось несколько месяцев назад. В докладе отмечаются значительные риски, которые ставят под угрозу восстановление экономики.

В январе МВФ все еще ожидал глобального роста на уровне 2,9 процента – теперь этот прогноз был пересмотрен в сторону понижения на 0,1 процентного пункта. Только в следующем году ситуация должна снова начать набирать обороты – валовой внутренний продукт (ВВП) должен вырасти на 3 процента. Экономисты МВФ надеются, что дно будет достигнуто в этом году. Примечательно, что экономика растет медленно, особенно в промышленно развитых странах. В этом году МВФ прогнозирует 1,3 процента. В странах с формирующимся рынком и развивающихся странах, напротив, дела обстоят гораздо лучше – 3,9 процента. 

Германия слабеет

МВФ также пересмотрел свой прогноз для Германии в сторону понижения – на 0,2 процентных пункта по сравнению с январем. Теперь он ожидает, что экономическое производство снизится на 0,1 процента. На 2024 год в докладе снова прогнозируется рост на 1,1 процента. В начале апреля ведущие немецкие экономические институты были несколько более уверены в отношении 2023 года. В текущем году они ожидали мини-рост валового внутреннего продукта на 0,3 процента. Осенью они ожидали снижения на 0,4 процента и угрозы рецессии. 

Во всем мире необходимо восстановить стабильность цен, с одной стороны, и избежать сползания в рецессию – с другой, говорится в прогнозе. Однако в настоящее время МВФ не ожидает глобального спада. Однако беспокоит то, что инфляция снижается менее заметно, чем первоначально прогнозировалось. В 2023 году МВФ ожидает, что глобальная инфляция в среднем составит 7 процентов – это на 0,4 процентных пункта больше, чем прогнозировалось в январе. В следующем году она ожидается на уровне 4,9 процента (плюс 0,6 процентного пункта). Для промышленных стран МВФ ожидает, что в этом году инфляция составит 4,7 процента. Эти цифры все еще далеки от целевого показателя в 2 процента. 

Есть и хорошие новости

Действительно, жесткая денежно-кредитная политика центральных банков постепенно приносит свои плоды, говорится в докладе. Но теперь центральные банки вряд ли оставят борьбу с высокими потребительскими ценами. Однако повышение процентных ставок рискует замедлить экономику. И поэтому МВФ также рисует «правдоподобный альтернативный сценарий»: если, например, стресс в финансовом секторе продолжится, рост мировой экономики может упасть до 2,5% в этом году – по данным МВФ, это будет самый слабый рост со времен глобального спада в 2001 году – за исключением начала пандемии короны и финансового кризиса в 2009 году. При таком сценарии рост в промышленно развитых странах составит менее одного процента. 

Но у МВФ есть и хорошие новости: Во-первых, в настоящее время нет никаких доказательств неконтролируемой спирали «зарплата-цены», то есть эффекта слишком резкого роста зарплат в ответ на высокую инфляцию, которая ведет к дальнейшему росту цен. К «положительным моментам» можно отнести и то, что потрясения в банковском секторе могут способствовать замедлению спроса – и, следовательно, оказать такой же эффект, как и повышение процентных ставок. Таким образом, они могут помочь снизить уровень инфляции.