Прибыль Бундесбанка для федерального правительства снова провалилась

Федеральное правительство должно подготовиться к дальнейшим годам без прибыли Бундесбанка после третьего нулевого раунда подряд. «В ближайшие годы нагрузка на счет прибылей и убытков Бундесбанка, вероятно, значительно возрастет», – сказал президент Бундесбанка Йоахим Нагель во Франкфурте в среду. В 2024 финансовом году баланс может показать убыток впервые с 1979 года.

В 2022 году, как и в два предыдущих года, нижняя строка была нулевой. Чтобы избежать убытков, Бундесбанку пришлось использовать около одного миллиарда евро из резервов под риски. «В 2022 году Бундесбанку пришлось нести особое финансовое бремя», – подытожил Нагель. «Одной из причин этого был рост процентных ставок на американском рынке капитала. Это привело к потере стоимости наших валютных резервов. Второй причиной стало повышение ключевых процентных ставок в еврозоне», – пояснил президент Бундесбанка.

«На основании различных расчетов наши резервы на покрытие рисков должны быть достаточными в текущем году. Однако в последующие годы нагрузка, вероятно, превысит наши финансовые буферы», – сказал Нагель. «В этом случае мы покажем убыток, перенесенный на будущие периоды».

Резерв на покрытие рисков в размере 19,2 миллиарда евро

Член правления Бундесбанка Йоахим Вюрмелинг подчеркнул, что баланс Бундесбанка находится «на скалистой почве», заявив, что это облегчает для учреждения «поглощение убытков в течение определенного периода времени».

В последние годы Бундесбанк резервировал миллиарды на случай возможных рисков, связанных с общей монетарной политикой, проводимой Европейским центральным банком (ЕЦБ). В конце прошлого года этот резерв под риски все еще составлял 19,2 миллиарда евро.

Чтобы стимулировать экономику и смягчить последствия пандемии короны, денежные стражи евро в последние годы в больших масштабах скупали государственные и корпоративные облигации. Многие из этих ценных бумаг приносят относительно низкие процентные ставки, но в то же время центральные банки, со своей стороны, вынуждены платить коммерческим банкам резко повышенные процентные ставки за размещенные средства.

Распределение прибыли ЕЦБ в 2022 году не состоится

ЕЦБ, со своей стороны, также должен был компенсировать убыток от текущих операций в 2022 году за счет создания резервов под риски, поэтому итоговый результат здесь также оказался нулевым. В результате ЕЦБ не произвел распределение прибыли среди национальных центральных банков в 2022 году, от которого обычно выигрывает и Бундесбанк.

Нагель пока не считает, что ЕЦБ достиг своей цели в борьбе с устойчиво высокой инфляцией. «Ясно одно: объявленный в марте шаг по повышению процентной ставки не будет последним», – подтвердил Нагель. После пяти повышений подряд, начиная с июля, ключевая процентная ставка в еврозоне сейчас составляет 3,0 процента. На заседании ЕЦБ, которое состоится 16 марта, защитники евровалюты сохраняют перспективу еще одного повышения процентной ставки на 0,5 пункта.

В среднесрочной перспективе ЕЦБ стремится к ценовой стабильности в еврозоне на уровне инфляции в два процента. Эта цель была далека в течение нескольких месяцев. В январе инфляция снова ослабла, но потребительские цены в валютной зоне все еще на 8,6 процента выше уровня того же месяца прошлого года.

По словам Нагеля, он считает «еще более высокие ключевые процентные ставки необходимыми для того, чтобы инфляция своевременно вернулась к нашему двухпроцентному целевому показателю». Более высокие процентные ставки делают кредиты более дорогими. Это может замедлить спрос и противодействовать высоким темпам инфляции.

В течение многих лет Федеральное министерство финансов традиционно закладывало в федеральный бюджет прибыль Бундесбанка в размере 2,5 миллиарда евро. В 2019 году тогдашний глава ведомства, а ныне канцлер Олаф Шольц (СДПГ) смог получить самую высокую прибыль Бундесбанка со времен финансового кризиса: 5,85 млрд евро.