Экономика сократилась больше, чем ожидалось в конце 2022 года

Германия движется к зимней рецессии после неожиданно резкого снижения экономического производства в конце 2022 года. Снижение потребительских расходов в условиях высокой инфляции и сокращение инвестиций задушили экономику в четвертом квартале 2022 года. Валовой внутренний продукт (ВВП) сократился на 0,4 процента по сравнению с предыдущим кварталом, согласно данным, опубликованным Федеральным статистическим управлением в пятницу. В первой оценке агентство предполагало снижение на 0,2 процента. «Шок от цен на энергоносители сказался в четвертом квартале», – сказал главный экономист Commerzbank Йорг Кремер.

По мнению экономистов, валовой внутренний продукт, скорее всего, сократится и в первом квартале текущего года с поправкой на ценовые, сезонные и календарные эффекты. Это будет означать, что Германия погрузится в зимнюю рецессию: если валовой внутренний продукт падает два квартала подряд, экономисты говорят о технической рецессии. «Однако, благодаря отсутствию дефицита газа и обширной государственной помощи, я не ожидаю глубокой рецессии», – сказал Кремер.

В последнем квартале 2022 года высокая инфляция утяжелила частное потребление, которое первоначально поддерживало экономику в течение последнего года после окончания действия ограничений «Короны». Инвестиции в строительство упали третий квартал подряд после нескольких лет бума. Рост процентных ставок и высокие цены на материалы заставляют строителей домов и крупных инвесторов сдерживать или отменять начатые проекты. Инвестиции бизнеса в оборудование, такое как машины, приборы и транспортные средства, также снизились. «В годовщину войны в Украине мы ясно видим последствия для роста в Германии», – сказал Штефан Шнайдер, главный экономист по Германии в Deutsche Bank.

Надежду вселял тот факт, что потребительские настроения в крупнейшей экономике Европы продолжали улучшаться. «Потребительский пессимизм, который достиг своего абсолютного пика осенью прошлого года, заметно ослабевает», – сказал в пятницу эксперт GfK по потребительским рынкам Рольф Бюркль. Себастьян Дуллиен из Института макроэкономической политики (IMK) Фонда Ханса Бёклера ожидает некоторого восстановления экономики, начиная с весеннего квартала, «поскольку инфляция будет постепенно снижаться, а потребление, таким образом, стабилизируется».

Перспективы на 2023 год уже не такие мрачные

Несмотря на ожидаемое зимнее затишье, прогноз на 2023 год в целом уже не такой мрачный, как после начала агрессивной войны России против Украины. «Немецкая экономика сможет выстоять в условиях продолжающегося кризиса лучше, чем опасались всего несколько месяцев назад, и резкий экономический крах маловероятен», – сказала главный экономист KfW Фритци Келер-Гейб.

Некоторые экономисты ожидают небольшого снижения экономического производства или стагнации в 2023 году в целом. Поскольку государство предоставляет частным домохозяйствам и компаниям миллиардные компенсации за резкий рост цен на энергоносители, некоторые экономисты ожидают небольшого экономического роста. Недавно правительство Германии также повысило свой экономический прогноз на этот год. Оно ожидает экономического роста на 0,2 процента вместо снижения валового внутреннего продукта.

Однако миллиарды помощи ложатся бременем на государственную казну. В 2022 году казна Германии третий год подряд тратила больше денег, чем получала. По данным статистиков, налоговые поступления выросли на 8,0 процентов благодаря восстановлению экономики после кризиса в Короне и высокой инфляции. В то же время, государство потратило много денег, чтобы облегчить положение потребителей и предприятий в условиях энергетического кризиса. Особенно пострадал федеральный бюджет, дефицит которого составил 129,2 млрд. евро. В землях, муниципалитетах и фондах социального обеспечения был зафиксирован профицит бюджета.

Хорошая новость: в целом дефицит по сравнению с предыдущим годом сократился на 32,9 млрд. евро до 101,3 млрд. евро. По отношению к общему объему экономического производства дефицит составил 2,6 процента.

Таким образом, Германия вновь выполнила европейское долговое правило после двух отклонений в 2020 и 2021 годах. Европейский пакт о стабильности и росте позволяет государствам ЕС иметь дефицит бюджета не более трех процентов и общий долг не более 60 процентов номинального ВВП. В настоящее время действие этих правил приостановлено до 2024 года в связи со штаммами пандемии короны. В настоящее время в Европейском союзе обсуждается реформа этих правил.