Рост процентных ставок: радость и бремя для потребителей

Стражи евровалюты наращивают темпы в борьбе с двузначными показателями инфляции. Европейский центральный банк (ЕЦБ) в четвертый раз подряд повысил ключевые процентные ставки в валютной зоне 19 стран. 

Таким образом, ключевая процентная ставка в еврозоне повышается до 2,50 процента. И дальнейшее повышение процентных ставок вполне вероятно: Совет управляющих ЕЦБ предполагает дальнейшее повышение процентных ставок «в связи с существенно пересмотренным в сторону повышения прогнозом инфляции», объявил центральный банк во Франкфурте. Однако рост процентных ставок не во всех отношениях является положительным фактором.

Каковы последствия высоких потребительских цен?

Резкий рост инфляции снижает покупательную способность потребителей и сводит на нет рост заработной платы. Люди могут позволить себе меньше на один евро, у работников меньше денег в кошельках в конечном итоге. Согласно данным Федерального статистического управления, в третьем квартале 2022 года заработная плата в Германии снизилась на 5,7 процента в реальном выражении, то есть с поправкой на динамику цен. Это было самое большое снижение с момента введения данной статистики в 2008 году.

Могут ли люди надеяться на снижение темпов инфляции?

Экономисты пока не ожидают резкого снижения инфляции. «Я думаю, что, скорее всего, среднегодовой показатель будет равен семи до запятой», – предсказал недавно президент Бундесбанка Йоахим Нагель на 2023 год. Вероятно, пройдет еще немало времени, прежде чем блюстители евровалюты достигнут своей цели – двухпроцентной инфляции в еврозоне в среднесрочной перспективе. Потребуется от 18 до 24 месяцев, чтобы меры монетарной политики возымели эффект, объяснил недавно глава французского центрального банка Франсуа Виллеруа де Гальо. В ноябре потребительские цены в еврозоне были на 10,0 процентов выше, чем в том же месяце прошлого года.

ЕЦБ практически бессилен против роста цен на энергоносители, которые в первую очередь подпитывают инфляцию. Однако, повышая процентные ставки, центральный банк может помочь предотвратить постоянное застревание уровня инфляции на высоком уровне. В противном случае существует опасность, что заработная плата и цены будут наращивать друг друга. «В 1970‑х годах мы пережили период, когда потеряли контроль над инфляцией. Мы знаем, чего стоит потеря контроля над инфляцией. Мы должны этого избежать», – предупредил бывший президент ЕЦБ Жан-Клод Трише в интервью газете Deutsche Presse-Agentur.

Каковы последствия повышения процентных ставок для сберегателей?

Нелюбимые отрицательные процентные ставки на деньги до востребования или текущие счета ушли в прошлое. «В зависимости от срока и сегмента рынка, процентные ставки по сбережениям в некоторых случаях удвоились или даже утроились всего за несколько недель», – отмечает портал сравнения Verivox. Журнал «Finanztest» в своем последнем номере пишет, что процентные ставки по срочным вкладам растут быстрее, чем в течение многих лет: по однолетним срочным вкладам уже до 2,77 процента, по трехлетним срочным вкладам – до 3,25 процента. Потребительский портал Biallo также сообщает о сильном росте процентных ставок. Однако высокая инфляция снижает доходность. «При десятипроцентной инфляции реальная процентная ставка явно в минусе», – пояснил президент Сберегательного банка Гельмут Шлевайс. Реальная процентная ставка – это процент по сберегательным вкладам после вычета уровня инфляции.

Что означают решения ЕЦБ для заемщиков?

Занимать свежие деньги стало дороже. По данным портала сравнения Check24, например, кредит в рассрочку на сумму 10 000 евро со сроком 60 месяцев, взятый в январе, по-прежнему обходился в 187 евро в месяц. Согласно этим данным, кредит с такой же суммой и сроком теперь стоит 196 евро в месяц.

Согласно расчетам Deutsche Bank, только с начала года по сентябрь средние процентные ставки по новым кредитам на покупку жилья выросли более чем в два раза до 3,1 процента. «Ожидается, что в среднесрочной перспективе недвижимость станет менее доступной для частных домохозяйств. Процентные ставки, скорее всего, будут расти и дальше, увеличивая общую стоимость покупки недвижимости», – говорится в недавнем анализе экономического отдела денежного дома.

Каковы последствия денежно-кредитной политики для строителей?

Уровень процентных ставок по строительству не зависит напрямую от решений ЕЦБ по процентным ставкам, а основывается на процентной ставке по федеральным облигациям. Еще до повышения процентных ставок центральным банком процентные ставки в строительстве выросли. Повышение процентных ставок в первую очередь сказывается на тех, кому нужен новый кредит или последующее финансирование кредита на недвижимость. Для текущих ипотечных кредитов процентная ставка не меняется.

Что означает повышение процентных ставок для экономики?

Если центральный банк повышает процентные ставки для борьбы с инфляцией, деньги изымаются из экономики, что может снизить темпы роста. В условиях, когда единая валютная зона уже ощущает значительные трудности из-за последствий войны в Украине и высоких цен на энергоносители, беспокойство по поводу экономики растет. Но президент Бундесбанка Нагель, как член Управляющего совета ЕЦБ, предупредил, что монетарная политика не должна ослабевать слишком быстро: «Инфляция – это крепкий орешек. Если мы хотим его сломать, монетарная политика также должна быть жесткой». Согласно недавним заявлениям главного экономиста Филиппа Р. Лейна, ЕЦБ ожидает, что возможная рецессия будет «мягкой и непродолжительной».