Разворот тренда в тройном шаге для полисов страхования жизни

Первые страховщики жизни подают пример и кладут конец многолетнему проседанию процентных ставок по классическому продукту обеспечения старости. Однако, по мнению отраслевых экспертов, пройдет некоторое время, прежде чем полисы страхования жизни снова станут приносить значительно большую прибыль, несмотря на более высокие процентные ставки на рынке капитала. «Тенденция снижения текущих процентов по полисам негосударственного пенсионного страхования должна закончиться», – ожидает Ларс Хеерманн из рейтингового агентства Assekurata. «Однако большинство страховщиков жизни, скорее всего, пока сохранят текущую процентную ставку на прежнем уровне и будут ждать и наблюдать». 

В среднем Асекурата ожидает, что в наступающем году по полисам классического частного пенсионного страхования произойдет незначительное увеличение текущей процентной ставки от гарантированной процентной ставки и участие прибавочной стоимости с нынешних 2 процентов до примерно 2,10 процентов. Для более новых продуктов страхования жизни с пониженной гарантией, которые сегодня предлагаются почти исключительно, она может быть несколько больше. Хеерманн ожидает увеличения с нынешних 2,05 процента до среднего уровня около 2,20 процента. «Это не гигантские скачки, но это, по крайней мере, разворот тенденции после падения процентных ставок в последние годы». 

Некоторые страховщики выжидают и наблюдают 

Allianz Leben, лидер отрасли, уже в следующем году повышает текущую процентную ставку. Генеральный директор Allianz Leben Катя де ла Винья говорила о четком сигнале. R+V Lebensversicherung и Bayerische Lebensversicherung AG также повышают свои ставки. Другие страховые компании, включая Alte Leipziger, Nürnberger Leben или Axa, ничего не меняют на 2023 год.

Текущая процентная ставка для полисов классического страхования жизни состоит из гарантированной процентной ставки, которая с начала 2022 года по решению Федерального министерства финансов составляет всего 0,25 процента для новых полисов. Актуарии (Deutsche Aktuarvereinigung, DAV) рекомендуют, чтобы так называемая максимальная актуарная процентная ставка осталась на уровне 0,25 процента в 2024 году. 

«Мы рассматриваем не только этот год, когда процентные ставки на рынке снова выросли, а принимаем во внимание различные факторы», – пояснил председатель DAV Герберт Шнайдеманн. «Ситуация с процентными ставками на рынке капитала должна сначала окончательно стабилизироваться на этом уровне, прежде чем мы сможем рекомендовать более высокую максимальную процентную ставку.»

Защитники прав потребителей критикуют высокие расходы 

Старые контракты по-прежнему приносят здесь до четырех процентов. Кроме того, существует участие в излишках, которое страховщики жизни устанавливают каждый год заново для всех договоров, в зависимости от экономической ситуации и успеха их инвестиционной стратегии. Текущая процентная ставка относится только к накопительной части после вычета аквизиционных и административных расходов.

Защитники прав потребителей уже много лет критикуют слишком высокие цены. «Расходы на приобретение и продажу являются самым крупным блоком затрат. Каждый раз, когда снижалась гарантированная процентная ставка, мы требовали, чтобы в первую очередь снижались расходы», – сообщает эксперт по страхованию Ларс Гачке из Федерации немецких потребительских организаций (vzbv). В настоящее время он также не ожидает значительного повышения процентных ставок по полисам страхования жизни.

Одной из причин, по его мнению, является буфер капитала (резерв дополнительных процентов), который страховые компании должны были создать во время спада процентных ставок, чтобы выполнить высокие обещания прошлого. «Чтобы создать резерв дополнительных процентов, страховщики продали свои серебряные изделия, и теперь в книгах в основном содержатся низкопроцентные ценные бумаги с фиксированной доходностью, которые почти ничего не дают.»

Рост процентных ставок на рынке капитала также создал так называемое скрытое бремя на балансах страховщиков жизни, которое, по оценке Хеерманна, в настоящее время составляет около 50 миллиардов евро. Компании не обязаны их сокращать. Однако скрытые платежи ограничивают гибкость инвестиционной стратегии страховщиков, поскольку связывают капитал. «Я могу себе представить, что облегчение резерва дополнительных процентов в первую очередь будет использовано для снижения скрытых обременений».

Инфляция, вероятно, будет сдерживать спрос

По его оценкам, буфер капитала должен быть полностью профинансирован к концу 2022 года на общую сумму почти 100 млрд евро благодаря росту процентных ставок. «В этом году из резерва дополнительных процентов должно быть высвобождено около 3 миллиардов евро, а в последующие годы – около 4–5 миллиардов евро в год, при условии, что процентные ставки на рынке капитала не упадут.»

По мнению Хеерманна, резкий рост инфляции снизит спрос на продукты обеспечения по старости. «Страховщики жизни почувствуют проблему располагаемого дохода в новом бизнесе». Он сказал, что во втором полугодии новый бизнес уже сократился. «Правительственные меры по облегчению положения, такие как торможение цен на газ и электричество, не приведут к тому, что клиенты будут массово покупать страхование жизни». Эксперт не ожидает волны расторжения текущих контрактов, «даже если тот или иной клиент прекратит частное обеспечение по старости по финансовым причинам».