Ответственное инвестирование. ESG факторы
Ответственное инвестирование — это не только умение вложить деньги в прибыльную компанию, но и особый взгляд на реальную картину мира — умение оценить методы компании и последствия ее деятельности в будущем. Так как долгосрочность — важный показатель для инвестора, необходимо правильно оценивать перспективы развития финансируемой компании. Но как понять, во что стоит вкладывать свои средства — какая компания будет твердо удерживать позиции, а какая прогорит.
Этими вопросами задаются не только частные инвесторы, но и крупные инвестиционные фонды. Они создают свои портфели, состоящие из акций компаний, которые, по их мнению, принесут доход.
Со временем стало очевидно, что успех компании зависит не только от полученной прибыли за короткий отчетный период, но и от ее стратегического развития.
Молодое поколение миллениалов стало все больше уделять внимания социальной ответственности корпорации, перед тем как вложить в нее деньги. Критерий ESG — один из способов определить, какие компании стоит поддержать, а какие лучше избегать.
ESG — что это?
ESG — это три основных фактора для оценки устойчивости и этического подхода компании. Несмотря на то, что факторы ESG — нефинансовые, они существенно влияют на долгосрочные риски и возврат инвестиций. Компании, использующие стандарты ESG, более сознательны, менее рискованны и имеют больше шансов на успех в долгосрочной перспективе.
ESG становится все более значимым фактором и для международных инвесторов, а фонды, чей инвестиционный фильтр учитывает факторы ESG, пользуются все большим доверием в мире.
В настоящий момент около 20 триллионов долларов США по всему миру инвестировано на основе ESG факторов. Это четверть от всех активов индустрии доверительного управления.
Расшифровка аббревиатуры ESG
Environmental — Окружающая среда
Факторы, которые определяют заботу компании об окружающей среде и уделяют особое внимание отходам, загрязнению, истощению ресурсов, выбросам парниковых газов, обезлесению и изменению климата.
Факторы окружающей среды:
- Эффективное использование энергии;
- Использование возобновляемых источников энергии;
- Ответственное управление отходами;
- Воздействие компании на землю, воздух, водоемы;
- Экологичная упаковка продукта.
В результате соответствия этим факторам, компания может также извлекать личные выгоды, такие как снижение затрат и повышение рентабельности за счет повышения энергоэффективности. Также снижаются репутационные риски.
Например, компания Uniqlo выпустила линейку одежды из переработанных пластиковых бутылок, тем самым посодействовала заботе об окружающей среде и повысила свой социальный рейтинг.
Social — Социальная ответственность
Социальные факторы связаны с тем, как компании относятся к людям и насколько ценят их. Другими словами, речь идет о влиянии, которое компании могут оказать на своих сотрудников и на общество.
Социальные факторы определяют, как компания обращается с людьми, и уделяют особое внимание взаимоотношениям и разнообразию сотрудников, условиям труда, местным сообществам, здоровью и безопасности, а также конфликтам.
Факторы социальной ответственности компании:
- Политика разнообразия, исключающая дискриминацию;
- Безопасные условия труда для сотрудников;
- Предоставление жилья и транспорта сотрудникам;
- Стандарты труда, гарантирующие справедливую заработную плату и защиту прав человека;
- Хорошие отношения с местными сообществами;
- Информационная открытость.
Вследствие соблюдения этих факторов производительность бизнеса и моральный дух сотрудников повышаются, текучесть кадров снижается, уменьшаются репутационные риски. Также становится легче работать без социального давления со стороны общественности.
Например, компания Cisco разработала особый способ рассадки сотрудников, чтобы регулировать уровень громкости в офисе. Подобным методом можно регулировать и уровни освещения и температуры на рабочем месте.
Governance — Корпоративное управление
Факторы управления, отражающие корпоративную политику компании — прозрачность и открытость компании, ее структура. Корпоративное управление охватывает область исследования прав и обязанностей менеджмента компании — ее совета директоров, акционеров и различных заинтересованных сторон.
Факторы корпоративного управления:
- Налоговая стратегия;
- Добросовестная конкуренция;
- Управление рисками;
- Вознаграждение исполнительной власти;
- Пожертвования и политическое лоббирование;
- Коррупция и взяточничество;
- Структура совета директоров и независимость от бренда;
- Защита интересов акционеров;
- Информационная открытость.
В результате ведения открытой корпоративной политики, компаниям удается легче согласовать интересы акционеров и руководства и избегать неприятных финансовых сюрпризов, а также получать общественное признание как следствие справедливого распределения богатства.
Например, компания Google постоянно совершенствует свои методы управления, внедряя нестандартные решения вроде программы борьбы с бюрократией внутри компании.
Важно отметить, что каждый критерий одинаково существенен, так как именно совокупность всех факторов ESG делает компанию привлекательной для инвесторов.
Для чего компаниям придерживаться ESG подхода?
Основная задача любой компании — устойчивое развитие на долгий срок, для этого у руководителей должно быть видение будущего с учетом внешних перемен в мире.
Компании которые хотят просуществовать не 5–10 лет, а на протяжении нескольких поколений должны быть гибкими и уметь подстраиваться под запросы общества в вопросах экологии, условий труда и открытости.
Соответствие стандартам ESG — это показатель зрелости и менталитета компании.
Извлечение прибыли и повышение рентабельности без учета негативных факторов уже перестает быть актуальным среди растущих компаний.
Перед принятием нового проекта в работу компаниям следует ориентироваться уже не только на финансовую окупаемость, но и на ценз факторов ESG и последствия.
ESG подход дает возможность посмотреть в будущее, например, если проект прибыльный, но он наносит вред окружающей среде, то штрафы могут перекрыть все финансовые выгоды.
История возникновения ESG
Еще в 1960‑е годы в США крупные пенсионные фонды начали делать первые шаги в области ответственного инвестирования. Например, профсоюз электриков инвестировал значительную часть капитала в развитие проектов доступного жилья. А профсоюз шахтеров инвестировал в медицинские учреждения.
Также студенты, протестовавшие против войны во Вьетнаме, призывали не инвестировать в компании, которые производили оружие.
В 1970‑е этот тренд продолжался — инвестиционное сообщество активно избегало инвестиций в компании и проекты, связанные с ЮАР, потому что мир не поддерживал политику.
В 1980‑е направление ответственного инвестирования сделало упор на экологию в связи с катастрофой в Чернобыле.
2005 год - Считается, что первое упоминание аббревиатуры ESG было озвучено на конференции «Who Cares Wins» в докладе Investing for Long-Term Value. Конференция была инициирована Глобальным договором ООН в сотрудничестве с правительством Швейцарии.
2006 год – опубликовано исследование, в котором описывается взаимосвязь между социальной ответственностью и финансовыми показателями.
2015 год – при поддержке ООН было принято Парижское соглашение, к которому присоединились 196 стран. Они взяли на себя обязательство по сокращению глобального повышения температуры в этом столетии не более чем на два градуса Цельсия выше доиндустриальной эпохи.
2018 год – тысячи профессионалов со всего мира занимают должность «Аналитик ESG», и инвестирование в ESG является предметом новостных статей на финансовых страницах ведущих мировых газет.
2021 год – несколько организаций работают над тем, чтобы сделать соблюдение ESG более понятным процессом, чтобы установить стандарты между рейтинговыми агентствами, отраслями и юрисдикциями.
Рейтинги ESG
Финансовые аналитики все чаще полагаются на рейтинговые агентства ESG для оценки, измерения и сравнения показателей компаний.
На сегодняшний день рейтинги единственный способ понять является ли компания социально ответственной.
Соблюдение ESG-принципов оценивается через раскрытие соответствующей информации в публичной нефинансовой отчетности компании или через оценку эффективности ESG со стороны рейтингового агентства.
Каждое рейтинговое агентство использует свой собственный набор показателей для измерения уровня соответствия ESG, и в настоящее время не существует общеотраслевого набора общих стандартов.
Совсем недавно поставщики данных, такие как ESG Analytics, применили искусственный интеллект для оценки компаний и их приверженности ESG.
На сегодняшний день существует более 100 рейтинговых агенств ESG.
Наиболее известные рейтинговые агентства ESG
MSCI – американская компания MSCI Inc. (ранее называлась Morgan Stanley Capital International). Публикует индексы капитализации компаний с 31 декабря 1969 года.
MSCI ESG разработала рейтинг для измерения устойчивости компании к долгосрочным, существенным для отрасли экологическим, социальным и корпоративным рискам. Она использует методологию для выявления лидеров и отстающих в отрасли в зависимости от их подверженности рискам ESG и того, насколько хорошо они управляют этими рисками по сравнению с коллегами.
MSCI делит компании на три категории: лидеры с рейтингом AA и AAA; компании со средними показателями — A, BBB, BB; и отстающие — B, CCC.
Sustainalytics - международное рейтинговое агентство, которое оценивает устойчивость компаний на основе их показателей экологического, социального и корпоративного управления (ESG).
Sustainalytics, в отличие от других рейтингов, оценивает не только индивидуальный рейтинг компании, но и её рейтинг в отрасли и среди всех исследуемых компаний. Чем ниже балл, т.е. чем ниже риск, тем выше рейтинг.
Деятельность каждой компании, оценивается визуально на графической шкале с указанием конкретных баллов – незначительный, низкий, средний, высокий, серьезный.
RAEX-Europe - независимое европейское рейтинговое агентство, первое официально признанное рейтинговое агентство с российскими корнями в Европе. Специализируется на ответственном финансировании. Агентство готовит ESG-рейтинги и рэнкинги, осуществляет верификацию «зелёных» облигаций.
Агентство RAEX-Europe выделяет три диапазона ESG рейтинга:
А‑рейтинговый диапазон: Управление ESG рисками и возможностями находится на высоком уровне. Компания может улучшить ESG оценку, реализуя дополнительные незначительные меры и внедряя инновации в сфере ESG.
B‑рейтинговый диапазон: Управление ESG рисками и возможностями находится на среднем уровне. От компании требуется реализация ряда дополнительных мер для управления теми ESG рисками, которым подвержена компания.
C‑рейтинговый диапазон: Управление ESG рисками и возможностями находится на низком уровне. От компании требуется реализация многочисленных дополнительных мер для управления теми ESG рисками, которым подвержена компания.
Также существует индекс компаний S&P 500 ESG, интересно отметить, он отличается от обычного S&P 500, отсутствием Facebook. Так как Facebook был исключен из индекса, после скандала с предоставлением пользовательских данных сторонним компаниям, что идет в разрез с социальными принципами ESG.
Компании с высоким ESG-рейтингом
Salesforce
Разработка ПО
MSCI ESG: AA
Sustainalytics: 11,4
Nvidia
Полупроводники
MSCI ESG: AAA
Sustainalytics: 12,8
Microsoft
Cофт и сервисы
MSCI ESG: AAA
Sustainalytics: 15,3
PepsiCo
Продукты питания
MSCI ESG: AA
Sustainalytics:17,7
Intel
Полупроводники
MSCI ESG: AA
Sustainalytics: 16,9
Hasbro
Детские игрушки
MSCI ESG: AA
Sustainalytics: 10,1
Colgate-Palmolive
Товары для дома
MSCI ESG: АА
Sustainalytics: 21,7
Adobe
Разработка ПО
MSCI ESG: АА
Sustainalytics: 10,9
Amgen
Фармацевтика
MSCI ESG: AA
Sustainalytics: 19,1
Best Buy
Розничные продажи
MSCI ESG: AAA
Sustainalytics: 14,1
Это лишь 10 примеров компаний с хорошим ESG-рейтингом, в которые можно инвестировать. Подробнее о рейтинге любой компании можно узнать на сайтах msci.com и sustainalytics.com введя название корпорации в поле для поиска.
Сегодня ESG-инвестирование достигло точки, когда оно может значительно ускорить трансформацию рынка к лучшему. По мере того как корпорации и инвесторы увеличивают свое влияние и власть, их решения все больше определяют будущее.
Некоторые могут возразить, что ответственное инвестирование – это просто дань моде. Но более пристальный взгляд на изменения за последние 15 лет, говорит об обратном.
Во-первых, технологии повышения прозрачности никуда не денутся. Сбор и обработка данных станет еще проще и дешевле. Умные алгоритмы позволят лучше интерпретировать нетрадиционную финансовую информацию, объем которой, увеличивается с каждым годом.
Во-вторых, изменения окружающей среды, в частности, изменение климата, повысят важность надлежащего управления и заботе об экологии, поскольку природные активы со временем будут только расти в цене.
Читайте также:
- Ваша кредитная история — это важный инструмент международного инвестора
- Эммануэль Макрон объявил об инвестициях в атомную энергетику
- Немецкие экологи просят у правительства два миллиарда на сохранение биоразнообразия
Читайте также:
