- - Думаешь, это торнадо на фондовом рынке или просто гроза?
На фондовых рынках сегодня царит облегчение: глобальное падение, спровоцированное новыми опасениями рецессии, не продолжилось, по крайней мере, пока. Японский фондовый рынок, который резко обвалился в начале недели, показал значительное восстановление. Только в прошлый понедельник индекс Nikkei 225 пострадал от падения более чем на 12 процентов. Индексы немецкого DAX и EuroStoxx 50 борются за стабилизацию на европейских биржах, и небольшой прирост ожидается на Уолл-стрит. На спекулятивном рынке криптовалют биткоин частично восстановил свои значительные потери предыдущего дня.
Тем не менее, ситуация на капитальных рынках остается сложной, с множеством стрессовых факторов. Эксперты называют несколько причин недавнего спада, в том числе разочаровывающие результаты крупных американских технологических компаний, ослабление энтузиазма в отношении искусственного интеллекта (ИИ), опасения эскалации конфликта на Ближнем Востоке и, в частности, денежно-кредитную политику центральных банков.
Различная денежно-кредитная политика
Многие крупные центральные банки в последние годы существенно повысили процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией, вызванной пандемией COVID-19 и войной в Украине. Хотя это средство оказалось эффективным для укрощения инфляции, оно, возможно, зашло слишком далеко и может нанести слишком сильный удар по экономике, считают эксперты.
В прошлую пятницу были опубликованы неожиданно слабые экономические данные, в частности, из американского рынка труда, что вызвало опасения, что Федеральная резервная система (ФРС) может оставить процентные ставки слишком высокими слишком долго. Инвесторы опасаются, что высокие процентные ставки сделают инвестиции и займы настолько дорогими, что крупнейшая в мире экономика, Соединенные Штаты, может скатиться в рецессию с соответствующими глобальными последствиями. В результате инвесторы уже делают ставки на неожиданные или существенные cuts ставок ФРС для стимулирования экономики.
Между тем, Банк Японии (БОЯ) неожиданно для рынков повысил процентные ставки, стремясь остановить падение японской иены. Такая разная тактика ФРС и БОЯ создала опасную смесь для глобальных рынков, что привело к значительному развороту спекулятивных торгов на рынках Forex и акций.
"Летние штормы" или "торнадо"?
Такие спекулятивные сделки в отрасли известны как "карикатуры". "Я думаю, мы сейчас видим, как распутываются карикатуры", - говорит Роман Прибылла, эксперт по инвестициям в Maverix Securities. Когда иена упала до самого низкого уровня против доллара США почти за 30 лет несколько недель назад, многие инвесторы брали деньги в низкопроцентной Японии и вкладывали их в страны с высокими процентами, такие как США.
Теперь, однако, БОЯ повысил процентные ставки. Прибылла подчеркивает, что это произошло одновременно с слабыми экономическими данными из США, что указывает на возможные агрессивные cuts ставок. Это привело к тому, что спекуляции двинулись в неправильном направлении tanto в Японии, как и в США, что привело к значительным дырам в портфелях многих инвесторов. Когда эти сделки приводят к убыткам, эксперты говорят, что инвесторам приходится продавать активы, такие как акции, что способствует спаду на рынке.
По словам Прибыллы, не ожидается серьезных проблем от распутывания "карикатур": "Текущая неразбериха свидетельствует о том, что мы имеем дело с летней бурей, а не торнадо". Такие события обычно длятся несколько дней и вызывают повышенную волатильность на фондовом рынке. Инвесторы могут воспользоваться более низкими ценами, чтобы купить или добавить высококачественные акции.
Геополитические риски
Кроме того, эксперты сомневаются, что США движутся к рецессии. Недавние опасения преувеличены, и нет причин для паники, говорит Роберт Грайль, главный стратег Merck Finck Private Bank: "Отчет о занятости за июль может указывать на замедление темпа роста, но он также был подвержен некоторым особым факторам". Другие индикаторы, такие как индекс деловой активности в сфере услуг Института управления поставками, выпущенный в понедельник, показывают положительные тенденции в занятости и заказах.
Однако инвесторам следует продолжать следить за геополитическими рисками. "Конфликт на Ближнем Востоке после нападения ХАМАС на Израиль 7 октября 2023 года добавляет значительную неопределенность на финансовые рынки", - предупреждает Ян Виебиг, главный стратег по инвестициям в Oddo BHF Private Bank. Недавние события в регионе увеличили риск эскалации конфликта. Если Иран открыто вступит в борьбу против Израиля, это может иметь серьезные последствия для финансовых рынков.
Комиссия, в ответ на экономическую турбулентность, может рассмотреть вопрос об принятии актов реализации для предоставления ясности в отношении применения этого Регулирования, стремясь стабилизировать капитальные рынки. Потенциальное влияние геополитических рисков, таких как эскалация конфликта на Ближнем Востоке, на финансовые рынки подчеркивает необходимость своевременных и эффективных регулятивных мер.
