Le rallye boursier de 2023 est de nouveau sur les rails
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Les actions ont terminé leur meilleur mois de l'année jeudi, brisant une série de trois mois de baisse pour tous les principaux indices. L'indice de référence, le S&P 500, est désormais à proximité du sommet atteint au milieu de l'été, avant que les tendances saisonnières négatives et les craintes de voir la Réserve fédérale continuer à relever les taux d'intérêt n'assombrissent les marchés.
L'indice S&P 500 a bondi de 9 % et l'indice Nasdaq Composite de 10,7 % en novembre, enregistrant tous deux leur meilleure progression sur un mois depuis juillet 2022. L'indice Dow Jones Industrial Average a progressé de 8,8 %, enregistrant ainsi sa meilleure progression mensuelle depuis octobre 2022.
Les marchés mondiaux ont également connu un bon mois. L'indice mondial MSCI tous pays a progressé de 9 % en novembre, sa meilleure performance mensuelle depuis avril 2020.
Les rendements des bons du Trésor, qui ont baissé après avoir atteint des sommets en 16 ans, sont l'un des facteurs qui expliquent la reprise rapide des actions. Les investisseurs parient - après une série de données indiquant un ralentissement de l'inflation - que la Fed a fini de relever ses taux et qu'elle va réussir un atterrissage en douceur, c'est-à-dire ramener l'inflation à son objectif de 2 % sans déclencher de récession.
Ces espoirs ont été renforcés jeudi par la publication d'un autre rapport sur l'inflation. L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle, l'indicateur d'inflation préféré de la banque centrale, a montré que l 'inflation s'est ralentie le mois dernier pour atteindre son niveau le plus bas depuis le printemps 2021.
Le rendement du bon du Trésor américain de référence à 10 ans a baissé en novembre à 4,35 % jeudi, par rapport à la clôture du mois dernier de 4,88 %, la plus forte baisse mensuelle depuis août 2011, selon Tradeweb.
Depuis le début de l'année, le S&P 500 est en hausse de 19 %. L'indice Dow Jones Industrial Average a grimpé de 8,5 % et le Nasdaq Composite de 36 %.
"La seule façon pour moi de voir un rallye se poursuivre est que le marché obligataire se comporte bien", a déclaré Richard Steinberg, stratège en chef du marché chez The Colony Group.
L'une des caractéristiques du rebond des actions qui augure de sa longévité est sa grande portée. Les "Sept Magnifiques", une poignée de valeurs technologiques à très forte capitalisation, ont été à l'origine de la quasi-totalité des gains enregistrés par le marché au début de l'année. Si ces valeurs sont restées en tête du tableau d'affichage de Wall Street, la récente reprise a englobé un plus large éventail de titres.
Des secteurs longtemps négligés du marché boursier, des valeurs financières en perte de vitesse aux petites capitalisations en passant par les valeurs cycliques, ont progressé au cours des dernières semaines.
Selon les données de CappThesis, la part des actions du S&P 500 qui se négocient au-dessus de leur moyenne mobile à 200 jours, une mesure largement citée de l'ampleur du marché, s'élève à 60 %.
Les effets du calendrier de fin d'année jouent également en faveur du marché ce mois-ci. Les actions ont tendance à gagner de la fin décembre au début janvier, ce que l'on appelle le "rallye du Père Noël", lorsque les primes d'investissement sont versées et que Wall Street se laisse emporter par la bonne humeur induite par les fêtes.
Toutefois, une récession n'est peut-être pas totalement exclue, et certains investisseurs avertissent que Wall Street pourrait s'emballer sur le calendrier des baisses de taux. Selon l'outil FedWatch du CME, les traders ont prévu des baisses de taux dès le début de l'année prochaine.
"Un atterrissage en douceur n'est pas garanti. Notre équipe macroéconomique considère que les risques de récession sont faibles dans les mois à venir, mais qu'ils augmentent plus tard en 2024", ont écrit les stratèges de Ned Davis Research dans une note publiée le mois dernier.
Les membres de l'OPEP+ acceptent de réduire davantage leur production de pétrole
Plusieurs pays de l'OPEP+ ont accepté de réduire volontairement leur production de pétrole d'un total de 2,2 millions de barils par jour au premier trimestre 2024, a annoncé jeudi le groupe de producteurs de pétrole.
L'Arabie saoudite, premier exportateur mondial de pétrole brut, mènera l'effort en prolongeant de trois mois une réduction volontaire de la production d'un million de barils par jour - qui devait s'étendre jusqu'à la fin décembre - selon un communiqué de l'OPEP+, qui comprend l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) et ses alliés.
La production du royaume restera à environ 9 millions de barils par jour jusqu'à la fin du mois de mars 2024, a déclaré l'agence de presse saoudienne, citant "une source officielle du ministère de l'Énergie", après que des responsables saoudiens ont rencontré d'autres grands pays producteurs de pétrole à Vienne jeudi.
Outre l'Arabie saoudite, les réductions volontaires de la production de barils par jour suivantes ont été annoncées : 500 000 pour la Russie, 223 000 pour l'Irak, 163 000 pour les Émirats arabes unis, 135 000 pour le Koweït, 82 000 pour le Kazakhstan, 51 000 pour l'Algérie et 42 000 pour Oman, a indiqué l'OPEP+.
Le groupe a également annoncé après la réunion que le Brésil, un autre grand producteur de pétrole, le rejoindrait au début de l'année prochaine, rapportent mes collègues Anna Cooban et Elisabeth Buchwald. Reuters a cité vendredi le PDG de la compagnie pétrolière publique brésilienne Petrobas, qui a déclaré que sa production ne serait pas déterminée par les quotas de l'OPEP.
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Nelson Peltz relance la course aux procurations contre Disney
L'actionnaire activiste Trian Fund Management de Nelson Peltz a lancé une nouvelle course aux procurations contre Disney, quelques mois après avoir renoncé à sa première tentative après que le directeur général Bob Iger ait annoncé un vaste plan de réduction des coûts pour le conglomérat des médias.
"La confiance des investisseurs est faible, des questions stratégiques essentielles se posent, et même le PDG de Disney reconnaît que les défis de la société sont plus importants qu'on ne le pensait", a déclaré Trian dans un communiqué de presse jeudi.
Trian a refusé de préciser le nombre de sièges qu'il souhaite obtenir au conseil d'administration de Disney, mais a déclaré dans le communiqué que Disney avait rejeté sa demande de représentation, y compris celle de M. Peltz.
Les actions de Disney ont augmenté de 0,2 % jeudi après-midi.
La relance par Trian de sa course aux procurations intervient un jour après que Disney a annoncé un remaniement de son conseil d'administration, avec l'arrivée de James Gorman, PDG de Morgan Stanley, et de Jeremy Darroch, ancien PDG de Sky, en tant que nouveaux administrateurs.
En réponse à ces ajouts, Trian a déclaré que ces mesures ne rétablissaient pas la confiance des investisseurs et ne s'attaquaient pas aux causes profondes de la destruction de valeur et des faux pas que le conseil d'administration a supervisés.
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Source: edition.cnn.com
