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Amerikaner äußern Frustration über steigende Kosten: Ein Blickwinkel

Hohe Kosten und gestiegene Kreditzinsen haben zu einem Rückgang des Konsums geführt, der sich in den kommenden Monaten noch verstärken könnte, so Dana M. Peterson und Stephanie Guichard.

Höhere Verschuldung und Zinssätze bedeuten, dass die Verbraucher mehr für Zinszahlungen ausgeben...
Höhere Verschuldung und Zinssätze bedeuten, dass die Verbraucher mehr für Zinszahlungen ausgeben und weniger für Waren und Dienstleistungen übrig haben, schreiben Dana M. Peterson und Stephanie Guichard.

Amerikaner äußern Frustration über steigende Kosten: Ein Blickwinkel

Die letzte Verbrauchervertrauensumfrage von The Conference Board zeigte, dass Preise weiterhin die Hauptbesorgnis für Kunden waren. Sie prognostizierten eine Steigerung beider Inflation und Zinsen im kommenden Jahr.

Obwohl Kunden bereits länger mit steigenden Preisen und höheren Zinsen konfrontiert sind, haben diese Umstände nun Auswirkungen auf ihre Ausgaben. Diese Auswirkungen werden sich wahrscheinlich in den nächsten Monaten verschlimmern, obwohl sie wahrscheinlich die US-Wirtschaft nicht in eine Rezession führen werden.

In der Vergangenheit blieb die US-Verbraucherausgabe trotz der hohen Inflation im Jahr 2023 robust. Der nach der Pandemie aufgekommene Ausgabenboom hielt an, obwohl die Inflation nicht nachließ. Kunden zogen auf ihre Pandemiesparen und nutzten mehr Kredit, um ihre Ausgaben aufrechtzuerhalten. Mit fast jeder Person beschäftigt und die Ansicht, dass es viele Möglichkeiten gibt, war dies ein gutes Konzept.

Jetzt schauen wir auf die Gegenwart zurück: Kunden haben Schwierigkeiten. Ihre Pandemiesparen sind aufgebraucht. Löhne steigen langsam. Haushaltsschulden steigen schnell. Die Wirkung von erhöhten Schulden und Zinsen ist, dass Kunden jetzt mehr auf Zinszahlungen und weniger auf Waren und Dienstleistungen ausgeben.

Weiterhin steigt die Anzahl von Haushalten, die es schwer finden, Schulden zu begleichen und zu bezahlen, insbesondere diejenigen, die ihre Kreditkartengrenzen erreicht haben. Verzugszahlen steigen, und etwa ein Drittel der überlasteten Kreditkartenkunden war überfällig in ihren Zahlungen im vergangenen Jahr, wie die New York Federal Reserve berichtet.

Wenn Kunden über ihre aktuelle und zukünftige finanzielle Situation gefragt wurden, haben ihre Besorgnisse seit Februar weiter zugenommen. Mehr glauben, dass ihre Situation schlecht ist, und weniger erwarten, dass sie sich verbessern wird. Außerdem ist unser Erwartungsindex, der von Verbrauchern bestimmt wird, der auf eine mögliche Rezessionsauslösung basiert, seit vier Monaten im Bereich, der eine mögliche Rezession signalisiert.

Inflation hält an, Zinsen könnten weiter hoch bleiben und die Unsicherheit über die Zukunft macht Kunden vorsichtiger. Im April stagnierten Verkäufe, sogar fielen sie nach Inflationsanpassung im Vergleich zum Vorjahresmonat zurück. Ausgaben für Fahrzeuge, Sportgeräte und Essen im Restaurant waren bemerkenswert schwach.

Dana M. Peterson

Führende Händler wie Walmart und The Home Depot bestätigten die weicheren Trends in ihren letzten Einkommensberichten. Kunden sind seltener bereit, für nicht notwendige Güter zu zahlen und suchen billigere Alternativen zu ihren üblichen Käufen.

Walmart und Target reagierten darauf, indem sie Aktionen für 7.000 und 1.500 Artikel einführten, um Ausgaben anzuregen. Obwohl dies möglicherweise den finanziell bedrängten Konsumenten helfen kann, die durchschnittlich 3 Dollar pro Dutzend Eier zahlen müssen (nahezu doppelt so viel wie vor der Pandemie), sind diese Initiativen wahrscheinlich nicht in der Lage, die Konsummen deutlich zu erhöhen. Nach allenfalls steigen Dienstleistungen die Hauptfaktoren für die Inflation, wie unsere Analyse zeigt. Zunehmende Kosten für Wohnraum, Strom, Verkehrsdienste, Versicherungsprämien und Gesundheitsversicherungen beeinflussen die Haushaltsfinanzen der Verbraucher.

Die abschwächende Konsumtrend ist wahrscheinlich nicht abzubauen. Im Januar offenbarten unsere Verbrauchervertrauensumfragen, dass Kunden ihre Schulden reduzieren, die Ausgaben für finanzierte Güter verschieben und mehr sparen wollen. Als die Arten der Ausgaben, die sie einstellen wollen, gefragt wurden, wählten Kunden überwiegend Essen im Restaurant, Bekleidung/Mode, Unterhaltung und Urlaube.

Diese Verhaltensänderungen sind wahrscheinlich für die jüngste Schwächung des Konsums verantwortlich. Sie werden sich bis zur deutlichen Abnahme der Inflation und dem Beginn von Zinskürzungen fortsetzen.

Obwohl diese Herausforderungen reell sind und für den Wirtschaftsverlauf in den kommenden Monaten schwer fallen werden, sollten sie nicht überschätzt werden. Kunden können keine notwendigen Ausgaben reduzieren. Zudem wird die starke Arbeitsmarktlage die Einkommen weiter steigern. Tatsächlich deutet unsere jüngste CEO-Vertrauensumfrage an, dass die Arbeitsmarktlage im kommenden Jahr stark bleiben wird. Die meisten Unternehmer planen, ihre Arbeitskräfte aufrechtzuerhalten oder zu erweitern. Die meisten planen auch, Löhne um mehr als 3% innerhalb der nächsten 12 Monate zu erhöhen.

Obwohl die Fähigkeit und der Enthusiasmus der Konsumenten, zu kaufen, in den kommenden Monaten leiden können, erwarten wir nicht, dass dies zu einer Rezession führen wird. Während die wirtschaftliche Tempo im kommenden Jahr abschwächt, prognostizieren wir, dass die Inflation weiter abnimmt und sich auf das 2%-Ziel der Fed stabilisiert, bevor 2025 ankommt. Anschließend erwarten wir, dass die Fed Anfang 2024 mit Zinskürzungen beginnt, was für zinsbelastete Konsumenten etwas Entlastung bringen könnte.

Stephanie Guichard

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