Экономика плачет, а фондовый рынок ликует. Почему?
Экономика плачет, а фондовый рынок ликует. Почему?
Немецкая экономика падает, а цены на акции продолжают стремительно расти. Как это сочетается друг с другом?
Читайте также: Фондовый рынок: Двузначный рост продаж и прибыли к 2026 году
Парадоксы экономики
Это кажется парадоксальным: именно сегодня, когда ведущие экономические институты страны рисуют мрачную картину экономических перспектив Германии, на фондовом рынке зафиксирован всплеск деловой активности. С начала года продажи акций компаний, входящих в DAX-40 (а это крупнейшие концерны Германии), выросли более чем на 14 процентов. Инвесторы, которые вкладывали деньги в течение пяти лет, могут рассчитывать на серьёзную прибыль. Но разве это не противоречит экономической ситуации в стране?
И действительно, ведущие экономические институты страны в очередной раз понизили свой прогноз экономического развития. Вместо небольшого роста в размере 0,1 процента эксперты теперь ожидают небольшое снижение валового внутреннего продукта (ВВП) – на 0,1 процента в текущем году. Экономика Германии, таким образом, остаётся в рецессии, поскольку уже в прошлом году ВВП упал на 0,1 процента.
Рецессию «учли» в стоимости акций
Однако инвесторы на фондовом рынке относятся к этому спокойно. То, что немецкая экономика снова находится в режиме спада, уже давно «учтено» в ценах на акции. Дело в том, что фондовая биржа больше ориентируется на опережающие экономические индикаторы, которые ещё несколько месяцев назад показали, что в немецкой экономике что-то не так. Таким образом, индекс делового климата IFO упал в августе уже в третий раз подряд. Опыт показывает, что трёхкратное снижение этого опережающего показателя сигнализирует об экономическом спаде. А потому стоимость акций DAX-40 уже давно скорректирована с учётом нынешних реалий.
Вообще негативные сигналы от промышленности, на долю которой в Германии приходится около четверти экономического производства, поступают уже давно. И тот факт, что немецкая экономика, по всей видимости, продолжит падение и в этом году, отнюдь не является неожиданностью для фондовых рынков.
Следует также учитывать, что DAX – это далеко не «зеркало немецкой экономики», как многие думают. 40 крупнейших публичных концернов Германии, входящих в DAX, получают лишь небольшую часть своих доходов внутри страны. А это означает, что они независимы от экономической ситуации в Германии.
Что ещё стимулирует ценовую активность?
А кроме того, есть ещё два обстоятельства, которые способствует росту активности на фондовом рынке Германии. Во-первых, это – недавние попытки центрального банка Китая стимулировать экономику, что вызывает ажиотаж на мировых рынках и, как следствие, рост стоимости акций ведущих компаний.
А во-вторых, страх упустить возможную прибыль, или FOMO (fear of missing out), как выражаются финансисты. И этот страх также является очень мощным движущим фактором для фондового рынка. Инвесторы, которые ещё совсем недавно выжидали в стороне, теперь боятся упустить возможную выгоду, а потому отбрасывают свои опасения и вступают в игру, тем самым ещё больше повышая цены.
Вот вам и объяснение парадокса, о котором говорилось выше: экономика в рецессии, а фондовый рынок на подъёме. Как долго продлится эта ситуация – внятного ответа не может дать никто.
Читайте также:
- Инфляция в Германии упала до самого низкого уровня почти за 4 года
- Немецкая экономика будет расти, но осторожно и не сразу
- Безработица в Германии выросла до 6%
Читайте также:
Обсуждение
Самые последние новости
