Великолепная семерка» – и два фактора неопределенности
Великолепная семерка» – и два фактора неопределенности
2023 год стал отличным годом для инвесторов – несмотря на все внешние факторы, такие как война на Украине и на Ближнем Востоке. DAX подскочил на добрых 20 процентов. Становится ли воздух более тонким или ралли выйдет на следующий виток и преодолеет отметку 20 000?
После весьма неоднозначного для фондового рынка 2022 года 2023‑й начинается многообещающе. Однако уже весной хорошее настроение может испортиться, цены на акции упадут, и нахлынут воспоминания о финансовом кризисе почти 15-летней давности: банковский сектор США охвачен волнениями, несколько региональных финансовых институтов испытывают трудности. Федеральная резервная система (ФРС) США была вынуждена вмешаться, сделала это – и успокоила нервные рынки. Летом она появляется за углом с первым проблеском надежды на поворот в процентных ставках, оставляя инвесторов фантазировать о первом снижении процентных ставок позже в этом году. В конце 2023 года фондовые рынки DAX и S&P 500 вырастут примерно на 20 процентов.
Уверенность в ФРС огромна, что соответствует девизу: «ФРС все уладит», – говорит эксперт по финансовым рынкам Бенджамин Файнгольд из Feingold Research, оглядываясь назад и в равной степени заглядывая вперед: «Пока все выглядит так, как будто ФРС все сделала правильно», – говорит он, говоря о политике процентных ставок ФРС. «Если все так и останется, то в 2024 году нас ожидает положительный фондовый рынок».
Марко Херрманн, управляющий директор Fiduka Depotverwaltung, разделяет это мнение: «После распродажи в 2022 году политика ФРС в отношении процентных ставок также обеспечила то, что прошедший год стал бальзамом на раны инвесторов», – объясняет он. «Все прошло лучше, чем мы думали. Но мы также верим, что это еще не конец и что рынки могут продолжить рост». Он с оптимизмом смотрит на фондовый рынок в 2024 г. «Мы находимся на этапе, когда денежно-кредитная политика должна стать менее жесткой, а инфляция немного восстановится: это уже хорошее сочетание», – подчеркивает Херрманн. Однако он уточняет: «Но экономический рост должен присутствовать».
«В этом-то и заключается камень преткновения», – говорит Карстен Риеманн, управляющий партнер фирмы по управлению активами Albrecht, Kitta & Co: «Если экономика США скатится в рецессию, возникнут проблемы. Однако мы этого совсем не ожидаем», – подчеркивает он. «Умеренный рост крупнейшей экономики мира должен быть достаточным для фундаментально позитивных условий для акций».
Возможные разрушительные факторы уже налицо
Однако Риеманн признает, что внешние деструктивные факторы также могут вызвать «по крайней мере краткосрочные колебания» в 2024 году. Он ссылается на предстоящие выборы на Тайване в январе и президентские выборы в США в конце года. Херрманн и Файнгольд также советуют инвесторам следить за этими двумя политическими событиями: «Впереди у нас год супервыборов», – говорит Херрманн. «В зависимости от исхода выборов на Тайване, правительство Китая может почувствовать себя вынужденным предпринять политические, экономические и, возможно, даже военные действия – хотя последнее очень маловероятно».
«Настоящей большой неизвестностью являются президентские выборы в США в ноябре», – уверен эксперт по фондовым рынкам Файнгольд. «Рейтинг популярности действующего президента Джо Байдена находится в подвале. В настоящее время есть много признаков того, что Дональд Трамп станет претендентом от республиканцев. Согласно опросам, его шансы на избрание президентом США сейчас высоки», – поясняет он. «Оглядываясь назад, инвесторы могли бы, по крайней мере, не жаловаться на президента Трампа. В геополитическом плане все иначе: Америка превыше всего, торговые споры с Европой и Китаем. Много фарфора было сломано», – объясняет Файнгольд: «Трамп – это великая неизвестность».
По словам управляющего директора Fiduka Херрманна, необходимо также проявлять осторожность в отношении войн на Украине и на Ближнем Востоке: «Кризис на Ближнем Востоке может распространиться на другие страны, что, в свою очередь, может повлиять на добычу нефти и газа и отразиться на мировой экономике». Кроме того, война на Украине зашла в тупик, «что вполне может привести к эскалации».
Сохраняющиеся проблемы инфляции и процентных ставок
Никто из трех экспертов не видит серьезного потенциала для эскалации, когда речь заходит об извечных темах процентных ставок и инфляции. «Инфляция останется проблемой в 2024 году, но в гораздо более слабой форме», – говорит портфельный менеджер Херрманн. «Мы предполагаем, что инфляция в евро будет составлять от двух до четырех процентов. Но это будет продолжаться годами и, вероятно, в верхней трети диапазона». Риеманн говорит о «высоких двух или низких трех» в еврозоне. В США, по его мнению, инфляция «будет стремиться к отметке около двух процентов».
По мнению эксперта, в 2024 году в США произойдет несколько снижений процентных ставок. «В настоящее время рынок ожидает от трех до четырех», – говорит Файнгольд. «Это говорит в пользу того, что первое снижение ставки произойдет уже весной. Однако если этого не произойдет, то возможны разочарования», – поясняет он. «Прежде всего, инвесторам следует следить за политикой центральных банков в отношении процентных ставок в 2024 году – и диверсифицировать их», – говорит партнер компании Albrecht, Kitta & Co Риеманн.
Сколько в этом сейчас?
«Технологии в целом остаются интересными, причем во всех возможных формах», – объясняет Риеманн. «Великолепная семерка» играет главную роль просто в силу своего высокого веса», – говорит он, имея в виду Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia и Tesla. «При покупке индекса S&P 500 или MSCI World эти акции получают непропорционально большую выгоду по сравнению с другими акциями. В результате их стоимость продолжает расти».
«Полупроводники нужны практически везде, поэтому акции чипов, скорее всего, останутся в центре внимания инвесторов и в 2024 году», – говорит управляющий директор Fiduka Херрманн, говоря о «суперцикле» в секторе чипов. «В DAX это может подстегнуть Infineon. Классические акции роста также могут вернуться в фокус».
По словам эксперта по фондовым рынкам Файнгольда, помимо полупроводникового сектора, спрос будет сохраняться и в сфере приложений для искусственного интеллекта (ИИ). «В частности, существует отложенный спрос в секторе здравоохранения. Малые акции и циклические акции также могут быть востребованы в 2024 году», – говорит Файнгольд. «В целом, однако, рост рынка будет расти по всем направлениям». Он считает, что для DAX возможен рост на восемь-десять процентов, и поэтому находится на одной волне с Херрманном. Однако оба эксперта также говорят, что «четкие прогнозы затруднительны». Кто знает, может быть, отметка 20 000 для DAX упадет в 2024 году?
Читайте также:
- Бремен продлевает запрет на использование петард из-за наводнения
- 18:13 Москва призывает провести заседание Совета безопасности после нападения в Белгороде
- Беренс: Кайт-серферы замечены в зонах наводнений
Источник: www.ntv.de
Читайте также:
Обсуждение
Самые последние новости
