- - Tu crois que c'est une tornade boursière ou juste un orage?
Aujourd'hui, sur les marchés boursiers, on ressent un soulagement : la baisse des marchés mondiaux déclenchée par de nouvelles craintes de récession ne s'est pas poursuivie, du moins pour l'instant. La bourse de Tokyo, qui avait chuté au début de la semaine, a montré une nette récupération. Le Nikkei 225 avait perdu plus de 12 % lundi dernier. Les indices allemand DAX et EuroStoxx 50 luttent pour se stabiliser sur les places européennes, et une légère hausse est attendue à Wall Street. Sur le marché spéculatif des cryptomonnaies, le Bitcoin a récupéré une partie de ses lourdes pertes de la veille.
Cependant, la situation sur les marchés des capitaux reste difficile, avec plusieurs facteurs de stress. Les experts citent plusieurs raisons pour la récente baisse, notamment des résultats décevants des grandes entreprises technologiques américaines, un enthousiasme faiblissant pour l'IA, des craintes d'escalade du conflit au Moyen-Orient, et en particulier, la politique monétaire des banques centrales.
Politique monétaire divergente
De nombreuses grandes banques centrales ont relevé significativement les taux d'intérêt ces dernières années pour lutter contre l'inflation élevée causée par la pandémie de COVID-19 et la guerre en Ukraine. Si cette mesure a été efficace pour maîtriser l'inflation, elle pourrait être allée trop loin, risquant de frapper trop fort l'économie, selon les experts.
Vendredi dernier, des données économiques surprises, notamment sur le marché du travail américain, ont été publiées, attisant les craintes que la Fed maintienne les taux d'intérêt trop élevés trop longtemps. Les investisseurs s'inquiètent que des taux d'intérêt élevés aient rendu les investissements et les prêts si coûteux que la plus grande économie mondiale, les États-Unis, pourrait basculer dans une récession, avec des impacts négatifs correspondants à l'échelle mondiale. En conséquence, les investisseurs parient déjà sur des surprises ou des baisses significatives des taux de la Fed pour relancer l'économie.
Entre-temps, la Banque du Japon (BOJ) a surpris les marchés en relevant à nouveau les taux d'intérêt, cherchant à enrayer la baisse du yen japonais. Cette approche divergente de la Fed et de la BOJ a créé un cocktail dangereux pour les marchés mondiaux, entraînant des opérations spéculatives importantes sur les marchés des changes et des actions.
"Orages d'été" ou "tornade"?
Ces opérations spéculatives sont connues dans l'industrie sous le nom de "carry trades". "Je pense que nous assistons actuellement à la décomposition des carry trades", déclare Roman Przibylla, expert en investissement chez Maverix Securities. Lorsque le yen a atteint son plus bas niveau en près de 30 ans contre le dollar américain il y a quelques semaines, de nombreux investisseurs ont emprunté de l'argent au Japon, où les taux d'intérêt sont bas, pour l'investir dans des pays à taux d'intérêt élevés comme les États-Unis.
Maintenant, cependant, la BOJ a relevé les taux d'intérêt. Przibylla souligne que cela s'est produit simultanément avec des données économiques faibles aux États-Unis, ce qui suggère des baisses de taux possibles. Cela a entraîné une spéculation dans le mauvais sens à la fois au Japon et aux États-Unis, causant de importants trous dans les portefeuilles de nombreux investisseurs. Lorsque ces trades se soldent par des pertes, les experts disent que les investisseurs doivent vendre des actifs comme les actions, contribuant à la baisse des marchés.
On ne s'attend pas à des préoccupations significatives de la part de la décomposition des "Carry Trades", selon Przibilla : "La turbulence actuelle suggère que nous sommes confrontés à un orage d'été, pas à une tornade." Ces événements ont généralement une durée de plusieurs jours et causent une volatilité accrue sur les marchés boursiers. Les investisseurs peuvent profiter des prix plus bas pour acheter ou augmenter leur participation à des actions de qualité.
Risques géopolitiques
De plus, les experts doutent que les États-Unis soient en train de sombrer dans une récession. Les récentes craintes sont exagérées et il n'y a pas de raison de paniquer, déclare Robert Greil, chief strategist chez Merck Finck private bank : "Le rapport sur l'emploi de juillet peut indiquer un rythme de croissance plus lent, mais il a également été influencé par certains facteurs spéciaux." D'autres indicateurs, tels que l'indice PMI du secteur des services de l'Institute for Supply Management publié lundi, montrent des tendances positives en matière d'emploi et de commandes.
Cependant, les investisseurs doivent continuer à surveiller les risques géopolitiques. "Le conflit au Moyen-Orient suite à l'attaque de Hamas contre Israël le 7 octobre 2023 ajoute une incertitude significative aux marchés financiers", met en garde Jan Viebig, chief investment strategist chez Oddo BHF private bank. Les récents développements dans la région ont augmenté les risques d'escalade du conflit. Si l'Iran rejoint ouvertement le combat contre Israël, cela pourrait avoir des répercussions graves sur les marchés financiers.
La Commission, en réponse à la turbulence économique, pourrait envisager d'adopter des actes d'application pour apporter de la clarté sur l'application de ce Règlement, dans le but de stabiliser les marchés des capitaux. L'impact potentiel des risques géopolitiques, tels que l'escalade du conflit au Moyen-Orient, sur les marchés financiers souligne la nécessité de mesures réglementaires opportunes et efficaces.
