Puede romperse pronto una burbuja en el mercado de valores debido a la IA?

¿ una burbuja en el mercado de valores explotará debido a la IA pronto?

Contra la excitación alrededor de la Inteligencia Artificial (IA), algunos expertos están advertiendo de una burbuja. El gerente de fondos David Wehner de Do Investment, el administrador de activos, ve al menos una sobrevaluación, según explicó en una entrevista con ntv.de. Qué deben preocuparse los inversionistas.

ntv.de: Los críticos ven una burbuja en el mercado de valores de la IA, lo más reciente es la predicción de un profesor de la MIT que ha causado revuelo: Goldman Sachs hizo que Daron Acemoglu calculara, por qué espera una productividad crecimiento mucho menor (el 0,5 por ciento en los EE.UU.) y el PIB (el 0,9 por ciento) de la IA en los próximos diez años que los observadores óptimos, que esperan un salto hasta el 10 por ciento. ¿Qué es tu puntuación: Es una burbuja?

David Wehner: Hablaría de una cierta sobrevaluación. El sector está dominado por pocos jugadores, en concreto Nvidia, AMD y ASML en la industria de semiconductores, así como las grandes empresas tecnológicas como Microsoft, Google o Apple. Han experimentado un crecimiento enorme en capitalización de mercado en los últimos 18 meses, principalmente porque muchos inversionistas quieren invertir en esta área, pero hay pocos jugadores. La pregunta ahora es si la narrativa en sus beneficios o al menos pronósticos se materializará.

¿Estás apostando por ello?

Desde que exista el mercado de valores, las novedades se han sobrevalorado en primer término y subvalorado en el largo plazo. Cada innovación genera una clara ventaja, pero no en el tiempo inicial dado. En general, se necesitan diez a veinte o incluso treinta años para que el potencial se manifieste. En este momento, las acciones de IA están relativamente caras, lo que significa que hay potencial para una corrección: Si las expectativas no se materializan en los próximos dos, tres años y hay posibles reveses en la investigación o el poder de cálculo. No la comparo con la burbuja de Internet, en ese momento las empresas afectadas no tenían la fuerza económica que las empresas de IA tienen hoy en día, y también hubo una hueca sobre el manipulacionismo de los precios de los valores. Sin embargo, el sector de la IA podría someterse a una revisión.

La base de la predicción de Acemoglu - basada en el análisis de estudios - es que no cree en un tan alto ritmo de transformación a través de la IA. La IA solo tendrá efectos en menos del cinco por ciento de todas las tareas en los próximos diez años, solo un cuarto de las tareas afectadas por la IA se convertirán en rentables para automatizar dentro de diez años. Compartes esta evaluación?

Sí, la infraestructura requerida para ser construida es muy intensiva en capital. Actualmente, solo una empresa - Nvidia - puede producir lo suficiente de chips y capacidad de cálculo. Hay esperanza de que otras como AMD o Intel se convertirán en competidores, lo que reduciría precios y aumentaría productividad. Sin embargo, no está claro que este embotellamiento se resolverá a corto plazo. Para acelerar el desarrollo, las chips necesitarían ser más ampliamente disponibles.

¿Qué papeles de IA están particularmente sobrevaluados?

Estoy pensando en los principales jugadores de la industria de semiconductores y en las empresas tecnológicas con una capitalización de mercado particularmente alta. Además, hay algunas empresas de nicho de baja capitalización que han aprovechado la euforia y están enfrentando la posibilidad de correcciones con descensos de precios.

¿Los inversionistas deben entonces vender sus papeles de IA ahora?

Los inversionistas que estaban en el principio, es decir, aquellos que tenían el buen olor para ello, no tienen que vender todo a prisa. Pueden considerar realizar beneficios y diversificar su capital.

¿Valora la inversión en papeles de IA ahora y comprar los papeles ya caros?

Nosotros, como empresa, estamos en una posición de espera. Estamos observando los resultados trimestrales de los próximos semanas y vemos si la euforia está empezando a mostrarse en los resultados o al menos en las previsiones. Nuestra cartera actualmente está muy diversificada, extendida casi por todos los sectores esenciales, sin claras sobrepesos o subpesos. La mayoría se encuentra entre el cinco y el diez por ciento en peso.

Gestionas una fortuna por encima de un billón de Euros para personas privadas adineradas, familias empresariales medias, fundaciones y empresas estatales - ¿cuánto de ello has invertido en papeles de IA inflados por la euforia?

Siguiendo una enfoque pragmático, adaptamos nuestra cartera al entorno del mercado. Durante el auge bursátil de los últimos tres años, teníamos hasta aproximadamente el 30 por ciento de nuestras inversiones en acciones de TI, ya que nos enfocamos principalmente en las empresas de gran capitalización con un correspondiente alto valor de mercado. Ahora hemos reducido esa cuota a aproximadamente el 15 por ciento.

¿Qué papeles de IA has invertido?

Desde que nos enfocamos en las empresas pesadas del mercado, casi todas las principales empresas tecnológicas podrían estar en nuestra cartera.

¿Cuál es el porcentaje total en tu depósito?

Esto varía según el objetivo de inversión - una gran parte de nuestros clientes tiene el 50 al 80 por ciento de sus activos en acciones.

¿Tienes una punta de perdedor que ha sido despreciada en el contexto de la euforia de la IA?

Bajo los principales rendimientos, que principalmente provienen del sector tecnológico, hay ahora muchas empresas y sectores que están subvalorados y no han podido aprovechar la euforia de los últimos meses. De su evaluación y la historia, tienen enorme potencial de recuperación, por ejemplo, en los ámbitos de bienes de consumo, farmacéuticos o industria, así como la industria automotriz. Valora mirarlos.

¿Cómo ha surgido la sobrevaluación en el sector de la IA, por qué está sobrehipotecada tu opinión de la IA generativa en tu criterio?

A pesar de las advertencias de burbuja de IA, algunos inversionistas siguen iniciando grandes inversiones en acciones de IA, con empresas como Nvidia, conocida por su trabajo en IA y negocios de bolsa, experimentando un crecimiento significativo en capitalización de mercado.

Dado el pronóstico de crecimiento de productividad más bajo de la IA por parte del Profesor de MIT Daron Acemoglu, sigue por determinar si las altas cotizaciones de empresas centradas en la IA como Nvidia, Microsoft y Google serán sostenibles a largo plazo.

¿Qué realmente juega el rol de la IA en tu trabajo propio?

En nuestra empresa, el ser humano está en el foco, y por lo tanto, actualmente desempeña un papel muy secundario la IA. No utilizamos herramientas de inversión que generen señales de compra, evalúen empresas o detecten anomalías de valoración, sino nuestra propia comprensión. Hacemos nuestras decisiones de inversión basadas en la valoración fundamental, tanto en términos conjunturales, geopolíticos y para títulos individuales. Hacemos nuestras decisiones de inversión de forma independiente y las representamos a nuestros clientes y inversionistas.

Entrevista de David Wehner realizada por Christina Lohner

Dadas las circunstancias proporcionadas, aquí hay dos frases que incorporan las palabras dadas y derivan del texto:

Ante el pronóstico de menor crecimiento de productividad de la IA de la Profesora de MIT Daron Acemoglu, sigue por determinar si las altas cotizaciones de empresas centradas en la IA como Nvidia, Microsoft y Google serán sostenibles a largo plazo.