Powell, presidente de la Fed: Es demasiado pronto para saber cuándo bajarán los tipos
Dice el presidente de la Fed, Jerome Powell: No tan rápido.
"Habiendo llegado tan lejos tan rápido, la [Fed] está avanzando con cautela, ya que los riesgos de endurecimiento insuficiente y excesivo se están equilibrando", dijo Powell el viernes en su discurso de apertura antes de un debate moderado en el Spelman College de Atlanta.
"Sería prematuro concluir con seguridad que hemos alcanzado una postura suficientemente restrictiva, o especular sobre cuándo podría relajarse la política", dijo.
Los comentarios de Powell se producen a menos de dos semanas de la próxima reunión de política monetaria del banco central, los días 12 y 13 de diciembre. Se espera que la Fed mantenga los tipos de interés en su nivel más alto de los últimos 22 años por tercera vez consecutiva.
Aunque Powell y otros funcionarios afirman que ni siquiera están pensando en recortar los tipos todavía, algunos inversores esperan que los recortes comiencen a mediados del próximo año.
Para un mercado inmobiliario estadounidense congelado que lucha contra unas ventas menguantes y una asequibilidad en mínimos históricos, la relajación de la política monetaria es un buen augurio para unos tipos hipotecarios más bajos. La Reserva Federal no fija directamente los tipos hipotecarios, pero su actuación influye en ellos.
Los tipos hipotecarios siguen el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años, que se mueve en previsión de los movimientos de la política monetaria, de lo que acabe haciendo la Reserva Federal y de las reacciones de los inversores. Con los rendimientos del Tesoro bajando en las últimas semanas, también lo han hecho los tipos hipotecarios, y los recortes de tipos el año que viene ayudarían a ello.
Aún así, Powell y otros funcionarios de la Fed aparentemente mantienen una subida más sobre la mesa en caso de que la inflación resulte ser más obstinada de lo previsto - pero esa posibilidad no se refleja en los futuros. No está claro cómo, o incluso si, la Fed reconocerá el fin de las subidas de tipos en este ciclo.
De momento, los responsables del banco central respiran más tranquilos después de que la última lectura del indicador de inflación preferido por la Fed mostrara que el aumento de los precios se suavizó en octubre, tras repuntar a principios de año debido al encarecimiento de la energía, que se ha enfriado notablemente en los últimos tiempos.
En las siete reuniones de la Reserva Federal celebradas hasta ahora, ha subido los tipos en cuatro ocasiones y los ha mantenido estables en tres. La reunión de la Fed de diciembre probablemente igualará la cifra de este año.
Las acciones subieron tras los comentarios de Powell.
Inflación, gasto e hipotecas
El gasto de los consumidores y la inflación disminuyeron en octubre, según informó el jueves el Departamento de Comercio. La medida básica del índice de precios de los gastos de consumo personal, que elimina los volátiles precios de los alimentos y la energía y es la medida de inflación favorita de la Reserva Federal, subió un 3,5% en octubre respecto al año anterior, por debajo del aumento del 3,7% de septiembre.
Mientras tanto, el índice general, que incluye todos los precios, subió un 3% durante el mismo periodo, su ritmo más débil desde marzo de 2021.
El gasto de los consumidores, que representa aproximadamente dos tercios de la producción económica, aumentó un 0,2% en octubre respecto al mes anterior, por debajo del incremento del 0,7% de septiembre.
El gasto navideño hasta ahora ha sido robusto, con las ventas del Black Friday y el Cyber Monday estableciendo récords. Por lo general, la Reserva Federal desea que la economía se ralentice, ya que así es como las subidas de tipos pretenden enfriar la inflación. En general, los economistas esperan que la economía baje el ritmo de crecimiento del tercer trimestre.
Pero para las decenas de millones de propietarios de viviendas en Estados Unidos, lo que está ocurriendo en el mercado de la vivienda es algo muy cercano, ya que los costes de la vivienda suponen una gran parte del presupuesto mensual de la gente.
Según informó Freddie Mac el jueves, la hipoteca a tipo fijo a 30 años cayó a una media del 7,22% en la semana que terminó el 30 de noviembre, frente al 7,29% de la semana anterior. Hace un año, el tipo fijo medio a 30 años era del 6,49%. La asequibilidad de la vivienda sigue de capa caída, pero se espera que mejore el año que viene.
Durante su discurso, Powell hizo hincapié en la estrategia actual del banco central de equilibrar el riesgo de que la inflación se estanque, o repunte, frente al riesgo de que la Fed inflija inadvertidamente un daño económico innecesario. Pero dijo que sigue habiendo mucha incertidumbre.
"No había ninguna experiencia con el tercer año de la recuperación de la pandemia la última vez que tuvimos una pandemia, es simplemente único", dijo Powell. "La política está en un nivel restrictivo, lo que significa que está frenando la economía; la inflación sigue muy por encima del objetivo, pero se mueve en la dirección correcta, por lo que creemos que lo correcto ahora es moverse con cuidado".
Powell también declaró que "las expectativas del público sobre la inflación futura siguen bien ancladas". La mayoría de las encuestas de consumidores muestran que los estadounidenses siguen creyendo que la inflación acabará normalizándose a largo plazo, excepto la de la Universidad de Michigan.
La última encuesta de consumidores de la universidad mostró que las expectativas de inflación a largo plazo aumentaron en noviembre a su nivel más alto desde 2011.
Lo que dicen los funcionarios de la Fed
Los funcionarios de la Fed han reconocido ampliamente que las condiciones económicas están preparando el escenario para que la inflación continúe su descenso. Eso incluye una economía más lenta y tasas de interés "restrictivas".
"En general, parece que el crecimiento de la producción se está moderando como yo esperaba, apoyando el progreso continuo de la inflación", dijo el gobernador de la Fed, Christopher Waller, a principios de esta semana en un evento en Washington.
El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, dijo el jueves que espera que la inflación se sitúe ligeramente por encima del 2% el año que viene.
"Hemos llegado a una postura restrictiva y las cosas se están moviendo en la dirección correcta", dijo a los periodistas. "Ahora podemos evaluar si necesitamos hacer más".
Aún así, el jefe de la Fed de Nueva York dijo que "puede ser necesario un endurecimiento adicional de la política" en caso de que la desaceleración de la inflación se estanque, o incluso se reactive.
Aunque algunos funcionarios de la Reserva Federal han expresado su optimismo, otros siguen sin estar convencidos de que el trabajo de la Reserva haya terminado.
La gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, dijo el martes en un evento en Salt Lake City que espera que "tengamos que aumentar aún más la tasa de fondos federales para mantener la política lo suficientemente restrictiva como para reducir la inflación a nuestro objetivo del 2% de manera oportuna."
El presidente Powell también participará en un debate el viernes en Spelman con la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, "para escuchar a los líderes locales de la innovación tecnológica y la comunidad empresarial", según un comunicado.
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Fuente: edition.cnn.com
