- Aunque existen incertidumbres en el paisaje político francés, algunos inversionistas pueden ver oportunidades en determinadas empresas, ya que creen que las fundamentos económicos del país están fuertes.
- Los analistas han advertido que el resultado de las elecciones puede tener un impacto negativo en las inversiones empresariales en Francia debido a la posible paralización en el parlamento y los planes de gastos fiscales aumentados.
Los inversores se esfuerzan por valorar los activos franceses ante el limbo político
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La rendimiento, o retorno buscado por inversionistas, en bonos bancos de referencia de 10 años subió en fracción de porcentaje a un 3,22% a las 8.09 a.m. ET. Sin embargo, el premio que los comerciantes exigen para tener bonos franceses en lugar de los ultraseguros equivalentes alemanes fue menor en el día. Sin embargo, aún estaba mucho más alto que antes de que el presidente francés Emmanuel Macron llamara a las elecciones anticipadas el 9 de junio.
Los mercados franceses han estado perturbados desde entonces, después de la sorpresa decisión de Macron, que siguió a que su partido Renaissance perdió frente a la extrema derecha en una votación para legisladores europeos anteriores a junio. El 46-añero centrista ha conducir reformas económicas pro-crecimiento en la economía europea más grande, lo que temen los inversionistas que ahora podrían revertirse bajo un parlamento muy diferente.
Los analistas de Rabobank dijeron lunes que la incertidumbre sobre la composición del nuevo gobierno era probable que mantuviera los niveles de riesgo premium sobre los bonos gubernamentales franceses —el llamado spread sobre deuda alemana— en niveles "elevados" en comparación con antes de que Macron anunciara las elecciones anticipadas.
La izquierda francesa, la Nueva Frente Popular, terminó en primer lugar después del segundo turno de votación el domingo, mientras que la Frente Nacional de Marine Le Pen quedó en tercer lugar en una sorpresa respecto a los resultados de la primera ronda. Sin embargo, con la izquierda a corto de los 289 escaños necesarios para una mayoría y con un presidente debilitado, se espera que la asamblea nacional sea más fragmentada que nunca.
Francia ahora está preparada para un período prolongado de instabilidad, ya que tres bloques opuestos con ideologías y agendas compitiendo intentan formar una coalición o se encuentran atrapados en un estado de paralización.
“El llamado ‘Frente Republicano’ donde las partes cooperan para bloquear el ascenso al poder de la extrema derecha resultó notablemente exitoso, pero deja el parlamento dividido”, escribieron los analistas de Rabobank en una nota lunes. “Ahora estamos probablemente mirando a un período de parálisis político”.
El Índice CAC 40 de Francia, que representa a los 40 mayores empresas listadas en París, subió 0,14% a medida que avanzaba la tarde localmente, revertiendo una caída registrada temprano en el día. El índice ha caído 3,9% desde que Macron llamara a las elecciones anticipadas.
La euro estaba comercializando en par con el dólar estadounidense a las 8.09 a.m. ET. El valor de la moneda, que comparten 19 países de la UE, ha oscilado ampliamente desde el 9 de junio.
Se plantea el riesgo de una paralización presupuestaria
Un parlamento bloqueado puede levantar el espectro de un gobierno incapaz de aprobar reformas clave, incluyendo medidas para reducir la pila deuda gubernamental francesa, que era igual a el 110,6% del PIB del país en fin de año pasado.
El déficit presupuestario —la diferencia entre lo que el gobierno gasta y lo que recibe en impuestos— alcanzó el 5,5% del PIB en el año pasado.
La Nueva Frente Popular ha hecho compromisos de gasto amplios, incluyendo un aumento sustancial del salario mínimo y una congelación de precios para muchos bienes esenciales.
Holger Schmieding, economista jefe en la banca Berenberg, los llamó "insostenibles" en una nota lunes.
“(El resultado de las elecciones) amenaza con exacerbar los problemas fiscales de Francia”, escribió, añadiendo que Francia probablemente tendría dificultades para aprobar un presupuesto para el año que venga que cumpliera con las normas de la UE.
“La fuerte actuación de la izquierda en su conjunto hace difícil que la izquierda moderada se desmonte de las partes más caras” de los planes fiscales de la Nueva Frente Popular, Schmieding añadió.
Hanna Ziady contribuyó con informes.
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