Los inversores esperan que los próximos resultados mantengan la subida de las bolsas

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Los analistas encuestados por FactSet esperan que las ganancias totales de las empresas del S&P 500 crezcan un promedio del 8,7% en el segundo trimestre respecto al año pasado. Esto representaría el cuarto trimestre consecutivo de crecimiento anual para el Índice de Prensa 500.

Las fuertes ganancias corporativas han ayudado al S&P 500 a ganar un impresionante 16% y marcar cerrados récord tras récord este año. Esto se ha logrado a pesar de la inflación persistente durante el primer cuatrimestre que ha empujado las expectativas de tasas de interés más lejos. Los datos de los últimos meses sugieren que la inflación está enfriando de nuevo, pero la Reserva Federal marcó solo una recorte de tasas para el año 2024 en su reunión de política monetaria de junio.

Los inversionistas están previniendo hasta tres recortes, pero al principio del año estaban previniendo hasta seis o siete.

La Corte Federal Reserve dijo el martes en una reunión de política monetaria en Sintra, Portugal, que los precios están de regreso en un camino desinflacionario. Sin embargo, mantuvo que la banca central necesita ver más datos antes de ajustar las tasas.

Desde que la Reserva Federal no está dispuesta a recortar tasas a prontas, las fuertes ganancias corporativas deben continuar impulsando el alza de la bolsa. Las altas tasas de interés pesan sobre las acciones, ya que aumentan los costos de préstamos corporativos y hacen que los bonos virtualmente sin riesgo del gobierno más atractivos.

“La crecimiento de las ganancias será clave para mantener, o potencialmente construirse estos ganancios”, escribió Jeffrey Buchbinder, estratega de acciones equities en LPL Financial, en una nota de lunes.

La temporada de ganancias empieza el 12 de julio cuando las grandes bancas como JPMorgan Chase, Wells Fargo y Citigroup informan resultados. Los inversionistas seguirán mirando señales sobre la salud del consumidor. Los datos económicos recientes y las advertencias de los minoristas han indicado que los estadounidenses de bajos y medios ingresos están restringiendo sus bolsillos.

El informe laboral de junio, que se publicará el viernes, dará a los inversionistas una visión de la fuerza del mercado laboral. Los datos preliminares martes revelaron que las ofertas de empleo se esperaban inesperadamente en un aumento más alto a 8,14 millones de millones en mayo, lo que sugiere que el mercado laboral sigue siendo resistente ante las tasas altas.

Los inversionistas seguirán atentos a los resultados de las empresas de tecnología megacap, cuyos retornos espectaculares han contribuido mucho a los ganancios de la bolsa este año. Las acciones de Nvidia, el líder del grupo, están subidas un 159% en 2023 después de alcanzar por primera vez un mercado de capitalización de 3 billones de dólares en junio. Las acciones de Microsoft están subidas un 23% y las acciones de Meta Platforms han saltado un 44%. Las acciones de Amazon, que ingresó al club de 2 billones de dólares último mes, están subidas un 30%.

La calle de Wall Street buscará signos de que las hojas de balance de estas empresas coinciden con sus valores altos. El Índice S&P 500 registró un total de retorno para la mitad de este año, incluyendo dividendos, del 15,3%, según los datos de S&P Dow Jones Indices. Sin la participación de Nvidia, el total de retorno del Índice S&P 500 es del 10,7%.

“Las altas valores también necesitarán defenderse de la incertidumbre creciente sobre la política monetaria y fiscal, elecciones domésticas e internacionales y conflictos geopolíticos”, escribió Lisa Shalett, jefa de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management, en una nota de lunes.

¿Cómo llegó la nota nueva de yen de Japón de las montañas nepalíes?

Las bancas japonesas comenzaron a suministrar sus cajeros automáticos con nuevas notas de yen procedentes de un lugar improbable — arbustos de papel amarillo florecidos que crecen en las montañas escarpadas de Nepal.

Antes de llegar a las carteras de los consumidores japoneses, las notas de yen tuvieron un largo viaje complicado que involucró meses de trabajo y transporte por tierra y aire a través de miles de kilómetros, informaron mis colegas Jessie Yeung, Hanako Montgomery y Junko Ogura.

Este proceso ha ofrecido un potencial nuevo ingreso a comunidades de uno de los países más pobres del mundo, al proveer efectivo para uno de sus más ricos.

Aunque Japón ha impulsado por años pagos digitales, el efectivo sigue siendo rey, y está por detrás de otros países asiáticos como China que se han ido casi por completo sin efectivo.

“Realmente creo que Nepal contribuyó a la economía japonesa, ya que el efectivo es fundamental para la economía japonesa”, dijo Tadashi Matsubara, presidente de Kanpou, la empresa que produce el papel para el gobierno japonés.

“Sin Nepal, Japón no funcionaría”.

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Los bonos del gobierno chino están en llamas. Esto está sonando alarmas en Pekín

El dinero se está acumulando en bonos del gobierno chino, lo que ha aumentado sus precios y reducido las tasas de rendimiento a niveles récord bajos, informó mi colega Laura He.

La tasa de rendimiento del bonos de gobierno chino de onshore, que sirve de referencia para una amplia gama de tasas de interés, alcanzó el 2,18% esta semana, el más bajo desde 2002, cuando se comenzaron a registrar los datos. Las tasas de rendimiento de los bonos de 20 y 30 años también se mantienen a las cercanías de niveles históricos. Las tasas de rendimiento de los bonos, o las retribuciones ofrecidas a los inversionistas por poseerlos, disminuyen cuando los precios suben.

Las bajas tasas de interés deben ser bienvenidas en una economía que lucha por recuperarse de una caída de inmuebles, gastos de consumo lentos y una confianza de negocios débil. Sin embargo, el brusco movimiento de los bonos está desencadenando el temor de una burbuja y causando una gran ansiedad entre los funcionarios chinos, que temen una crisis similar a la de la banca Silicon Valley (SVB) del año pasado.

"Banco Popular de China (PBOC) ha emitido más de diez advertencias separadas desde abril sobre el riesgo de que una burbuja de bonos se rompa, lo que podría desestabilizar los mercados financieros y frenar la recuperación económica desigual de China. Ahora está haciendo algo inédito —prestándose bonos para venderlos y calmar precios.

“SVB en los Estados Unidos nos ha enseñado que la banca central necesita observar y evaluar la situación del mercado financiero desde una perspectiva macro-prudencial”, dijo el gobernador de la PBOC Pan Gongsheng en un foro financiero en Shanghái a finales de último mes.

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Debido a la fuerte crecimiento de los beneficios corporativos que impulsan el alza de la bolsa, los inversionistas predicen ahora que la Reserva Federal podría necesitar realizar varias recortes de tasas de interés en lugar de la recorte único inicialmente anticipado. Este cambio de expectativas subraya la importancia del crecimiento de los beneficios en el contexto actual de la bolsa.

Dada la creciente interés por los bonos gubernamentales chinos como una opción de inversión segura, la PBOC ha tomado el paso inusual de préstamos de bonos para venderlos, con el objetivo de controlar los precios soaring y las tasas de rendimiento que han despertado preocupaciones de una posible burbuja de bonos."

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