La Unión Europea pide disculpas por el colapso del fondo de inversión
Muchos inversores se sorprendieron por el desplome del fondo ZBI Immo Wohnen. Union Investment garantiza que los inversores recuperarán sus pérdidas para 2026, asegurando que "invertir en propiedades residenciales no es un error".
La depreciación continua del fondo de bienes raíces abiertos Uni Immo ZBI Wohnen sigue siendo una preocupación para el grupo financiero cooperativo. Cornelius Riese, CEO de DZ Bank, comentó durante la presentación de las cifras semestrales del instituto que "fue el fondo correcto en el momento equivocado". DZ Bank actúa como banco central para el sector bancario cooperativo y posee Union Investment a través de su holding.
Union Investment redujo el valor del fondo ZBI Wohnen en un 16,7 % en junio, presumiblemente debido a un sobrepago por propiedades residenciales. El fondo fue adquirido por Union Investment en 2017 como parte de la adquisición del grupo ZBI Central Boden de Erlangen. Antes de la corrección, el volumen del fondo era de alrededor de 5.000 millones de euros. Los gestores de fondos invirtieron heavily desde 2018 hasta 2022, cuando los precios ya habían aumentado significativamente. La inesperada escalada de las tasas de interés los tomó por sorpresa. Además, la tasa de vacancia es alta, del 7 %, muchas propiedades están en ubicaciones menos populares y también son antiguas.
"Invertir en propiedades residenciales no es un error, incluso desde una perspectiva social", dijo Riese. Sin embargo, reconoció que el momento fue inoportuno. "Estas inversiones se realizaron en 2017, en un 'momento particularmente desfavorable'", agregó.
Instó al grupo financiero cooperativo a "examinarse a sí mismo". Varios problemas, como la precaria situación financiera del operador agrícola cotizado Baywa y préstamos problemáticos de la VR-Bank Bad Salzungen-Schmalkalden, entre otros, a clubes de fútbol y propiedades inmobiliarias de luz roja, han sido noticia recientemente.
"Lo siento"
El CEO de Union Investment, Hans Joachim Reinke, también expresó su pesar por la depreciación del fondo ZBI. "Lo siento, especialmente a los inversores privados y los bancos involucrados", dijo a la "Börsen-Zeitung". Reinke explicó las razones detrás de la pérdida masiva de valor, a pesar de "no haber problemas operativos". "Logramos aumentar los alquileres en las propiedades invertidas y reducir las vacancias", explicó.
Según Reinke, los problemas iniciales fueron el rápido aumento de las tasas de interés y la inflación más alta desde 1949. "Esto se acompañó de un aumento de los costos de construcción y un completo congelamiento de las transacciones de propiedades residenciales", dijo el CEO de Union. En la primera fase, el rápido aumento de las tasas de interés, resultado de la pandemia de corona y la guerra de Rusia contra Ucrania, llevó a una depreciación de los bienes raíces en los fondos. Cuanto más alto sea el tipo de interés del mercado y el llamado interés de la propiedad, más se descuentan los ingresos futuros, y por lo tanto, valen menos en el presente.
Reinke dijo que comenzó una ola de cancelaciones de fondos en enero debido a la insatisfacción de los inversores y la disponibilidad de rendimientos más atractivos en otros lugares. Según la asociación de la industria BVI, un total de 3.100 millones de euros netos fluyeron hacia fuera de los fondos de bienes raíces abiertos en los once meses hasta el final de junio, con 2.100 millones fluyendo hacia fuera entre enero y junio.
Los inversores deben cancelar los fondos de bienes raíces abiertos y recibir su dinero un año después. Durante este período, la empresa de fondos debe obtener liquidez, ya sea a través de nuevos inversores o la venta de bienes raíces. Esta regulación tiene como objetivo evitar que los fondos se congelen como lo hicieron durante la crisis financiera global y que los inversores no puedan retirar su dinero durante años. Antes de esta regulación, los fondos eran negociables diariamente.
Union Investment sigue siendo una entidad rentable
"No hubo negocio correspondiente y las oportunidades para obtener capital externo eran limitadas. Por lo tanto, Uni Immo Immobilien tuvo que ser vendida", dijo Reinke a la "Börsen-Zeitung". Los compradores interesados ofrecieron descuentos del 25 al 30 % del valor de la propiedad, lo que los fondos no pudieron hacer por razones regulatorias. Como resultado, según Reinke, se produjo la depreciación de las acciones del fondo. Sin embargo, las pérdidas pueden compensarse para 2026, con ventas iniciales por encima del valor de mercado.
A pesar de los problemas con el fondo ZBI, Union Investment sigue siendo una entidad rentable dentro del grupo DZ Bank. La compañía de fondos está cerca de alcanzar la marca de 500.000 millones de euros en activos bajo gestión y ganó 616 millones de euros antes de impuestos en el primer semestre del año, un aumento del 40 % en comparación con el año anterior.
El holding en su conjunto ganó 1.710 millones de euros antes de impuestos de enero a junio, una disminución del 11,4 % en comparación con el año anterior. La alianza bancaria y empresarial (un 45,1 % menos), la compañía de seguros R&V (un 20,8 % menos) y el asegurador de
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