- La mitad de los dividendos de Dax se pagan en el extranjero
Inversores extranjeros dominan las empresas líderes del mercado de acciones alemán - y se embolsan aproximadamente la mitad de los dividendos. En 2023, tenían la mayoría de las acciones en 21 de las 40 empresas del DAX, según un nuevo estudio de la firma de auditoría y consultoría EY. Los inversores alemanes, en promedio, tenían alrededor de una tercera parte (33,6 por ciento) de las acciones del DAX, mientras que los inversores extranjeros tenían alrededor de la mitad (51 por ciento) - las acciones restantes no pudieron ser atribuidas.
En particular, los inversores norteamericanos han aumentado significativamente su participación en el índice alemán de referencia - desde el 17,4 por ciento en 2010 hasta el 23,5 por ciento actual. Mientras tanto, la participación de los inversores europeos ha disminuido ligeramente hasta el 22,6 por ciento durante el mismo período.
Solo nueve empresas del DAX tenían al menos la mitad de sus acciones en manos de inversores nacionales al 31 de diciembre de 2023, según EY. Estas incluyen a Deutsche Telekom, BASF, Deutsche Bank y BMW. Sin embargo, se señaló que no todas las acciones pudieron ser claramente atribuidas a categorías nacionales y extranjeras, por lo que las cifras son estimaciones mínimas.
Solo una minoría de los dividendos del DAX fluyen a cuentas alemanas
La fuerte presencia de accionistas extranjeros también resulta en una significativa salida de dividendos en el extranjero. De los 53,8 mil millones de euros en dividendos pagados por las empresas del DAX en el último ejercicio fiscal, al menos 26 mil millones de euros fueron a inversores extranjeros, mientras que 22,2 mil millones de euros fueron a inversores alemanes.
Mercedes-Benz hizo los mayores pagos de dividendos en el extranjero, con 3,4 mil millones de euros yendo a inversores extranjeros y 2,1 mil millones de euros a inversores alemanes. Otros grandes pagadores de dividendos en el DAX, como Allianz y Siemens, también vieron que la mayoría de sus dividendos iban a inversores extranjeros.
Mayor influencia en las empresas
Henrik Ahlers, CEO de EY, ve la fuerte presencia de inversores extranjeros en el DAX como un "testimonio de la aún fuerte confianza en la economía alemana". Sin embargo, también señala que el peso significativo de los accionistas extranjeros conlleva una mayor influencia en las decisiones corporativas: "Y los intereses de un inversor estadounidense pueden diferir de los de un accionista alemán", dice Ahlers. Esto lleva a estrategias corporativas que están más alineadas con la competencia global y menos enfocadas en las preocupaciones domésticas.
La alta proporción de inversores estadounidenses en el DAX no es nueva. El mercado de capitales en Alemania se considera relativamente subdesarrollado.
Alrededor de 12,3 millones de personas tenían acciones, fondos de inversión y/o fondos cotizados (ETFs) en sus carteras en 2023, según el Instituto de Valores Germans
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