La estrategia de la Fed de tipos de interés más altos por más tiempo se desmorona poco a poco. Bienvenidos al "más alto por más tiempo".
Las últimas cifras de inflación han sido alentadoras, y las previsiones en tiempo real muestran que el crecimiento económico se ha ralentizado drásticamente desde el verano, a medida que el año se acerca a su fin, lo que supone un claro cambio a la baja respecto al candente ritmo de crecimiento del tercer trimestre.
Crece la confianza en que los recortes de tipos se produzcan en unos pocos meses, con una probabilidad aproximada del 44% de que ese primer recorte se produzca en marzo, según los futuros.
La Reserva Federal ha mantenido los tipos estables durante periodos de tiempo antes de empezar a recortarlos. En una ocasión, la Reserva Federal mantuvo su tipo de interés de referencia estable durante más de un año a partir del verano de 2006.
Pero si se cumplen las predicciones de un recorte en marzo, o incluso de un recorte de tipos en mayo, adiós a la estrategia de la Reserva Federal de subir los tipos durante más tiempo.
"Diane Swonk, economista jefe de KPMG, declaró a la CNN en una entrevista: "Ahora estamos pasando a una estrategia de subida a largo plazo.
Siempre que la Reserva Federal empiece a reducir su tipo de interés, el ritmo será gradual al principio, y está claro que no habrá un retorno a los tipos de interés ultrabajos.
La reunión de política monetaria de la Fed de esta semana, de dos días de duración, concluye el miércoles, y se espera que el banco central mantenga los tipos en su nivel más alto de los últimos 22 años por tercera reunión consecutiva. Los responsables del banco central también darán a conocer sus últimas proyecciones económicas, que probablemente reflejarán un enfriamiento de la inflación más rápido de lo estimado anteriormente.
Pero, ¿por qué empezaría la Fed a recortar los tipos tan pronto, si algunos funcionarios, incluido el propio Powell, han dicho que aún es demasiado pronto?
Los inversores apuntan al propio mantra de la Fed de depender de los datos. Los mercados están llamando al farol de la Fed en lo que respecta a cualquier subida adicional.
La última vez que Powell dijo que seguía habiendo más subidas sobre la mesa -durante un debate en Atlanta a principios de este mes-, las acciones subieron, ya que los mercados se tomaron con calma la postura agresiva de Powell.
"Powell está incentivado para mantener ese sesgo de línea dura hasta el último segundo, y hará más si es necesario, pero todo se reduce a los datos y los datos sugieren que no necesitan hacer más", dijo a CNN Garrett Melson, estratega de carteras de Natixis Investment Managers Solutions.
El indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, el índice de precios del gasto en consumo personal, subió un 3% en octubre respecto al año anterior, por debajo del 3,4% de septiembre. El índice subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, subió un 3,5% en los 12 meses finalizados en octubre. Todas las miradas estarán puestas en el índice de precios al consumo de noviembre, que se publicará esta semana.
Que la Reserva Federal haga o no lo que espera el mercado es otra historia.
Powell ha dicho que las expectativas del mercado no son más que previsiones, pero a la Fed le gusta ser predecible y sus funcionarios suelen dar pistas a través de discursos sobre lo que se puede esperar del banco central, un concepto conocido como "forward guidance".
"La voz que creo que realmente importa ahora es la de Christopher Waller, un gobernador notoriamente belicista, que ha estado a la vanguardia de los cambios de mensaje de la Reserva Federal en los dos últimos años", dijo Melson.
En un acto celebrado en Washington a finales del mes pasado, el Gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, se felicitó por la ralentización de la actividad económica este otoño, que podría ayudar a contener la inflación hasta el objetivo del 2% fijado por el banco central.
"Cada vez tengo más confianza en que la política económica está bien posicionada para ralentizar la economía y volver a situar la inflación en el 2%", declaró Waller. "Me anima lo que hemos aprendido en las últimas semanas: algo parece estar cediendo, y es el ritmo de la economía".
China promete una política fiscal "proactiva" para impulsar la economía en 2024
China ha prometido reforzar la política fiscal en 2024 para impulsar su decaída economía, informa mi colega Laura He.
El anuncio, realizado el viernes tras una reunión de altos cargos del Partido Comunista, se produjo pocos días después de que Moody's rebajara de estable a negativa la perspectiva de la calificación crediticia de China.
La agencia de calificación citó el martes los riesgos relacionados con "un crecimiento económico a medio plazo estructural y persistentemente más bajo" y los continuos problemas del sector inmobiliario chino.
En la reunión del viernes, presidida por el líder Xi Jinping y a la que asistieron los 24 miembros del poderoso Politburó, los funcionarios se comprometieron a hacer más para expandir la demanda interna y estabilizar el comercio exterior y la inversión, según una lectura publicada por la agencia oficial de noticias Xinhua.
"El año que viene, debemos seguir aplicando una política fiscal proactiva y una política monetaria prudente". "La política fiscal proactiva debe reforzarse moderadamente, con mayor calidad y eficacia".
La política fiscal es el uso de los impuestos y el gasto público para influir en la economía. La política monetaria suele referirse a las decisiones tomadas por los bancos centrales para influir en el coste de los préstamos y controlar la inflación.
Los funcionarios también reiteraron la importancia de prevenir los riesgos en áreas clave y de "mantenerse firmes en que no se produzca ningún riesgo sistémico".
Lea la noticia completa aquí.
Próximos eventos
Lunes: Resultados de Oracle.
Martes: El Departamento de Trabajo de EE.UU. publica el índice de precios al consumo de noviembre. El Departamento del Tesoro estadounidense publica el balance presupuestario mensual de noviembre.
Miercoles: Resultados de Adobe. La Oficina de Estadísticas Nacionales del Reino Unido publica los datos de octubre sobre el Producto Interior Bruto. El Departamento de Trabajo de Estados Unidos publica el índice de precios a la producción de noviembre. La Reserva Federal anuncia su última decisión de política monetaria.
Jueves: El Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo anuncian sus últimas decisiones sobre los tipos de interés. El Departamento de Comercio estadounidense publica las cifras de ventas al por menor de noviembre. El Departamento de Trabajo estadounidense comunica el número de nuevas solicitudes de prestaciones por desempleo en la semana finalizada el 9 de diciembre, además de los precios de exportación e importación en noviembre. La Oficina Nacional de Estadísticas de China publica los datos de noviembre sobre las ventas minoristas, la producción industrial, la inversión en activos fijos y la tasa de desempleo.
Viernes: Resultados de Darden Restaurants. La Reserva Federal publica las cifras de producción industrial de noviembre. S&P Global publica las encuestas empresariales de diciembre, que miden la actividad económica en Estados Unidos.
Lea también:
- Las ofertas anticipadas del Black Friday de Walmart se han puesto hoy en marcha
- Eólica y solar: los costes de red se distribuirán de forma más equitativa
- Crisis presupuestaria: la CDU/CSU aumenta la presión sobre la coalición del semáforo
- La UE quiere limitar el precio de las exportaciones de petróleo ruso
Fuente: edition.cnn.com
