Jane Fraser intenta sacar a Citigroup, que ha estado luchando crónicamente, de la calle. Tal vez lo logre
Fraser, la primera mujer en dirigir una banca de Wall Street, heredó una bestia que se había convertido en ridícula entre sus pares, encumbrada por su inmanejable bureaucracia, un personal engordado y margen de utilidad estrechos.
El error de dedo, en el que un empleado de Citi transfirió accidentalmente cientos de millones de dólares más de lo debido a acreedores de Revlon, fue el epítome de los problemas de control que las autoridades reguladoras habían advertido la banca durante años.
Pero recientemente, a sorpresa de los críticos de Citi, las cosas están mejorando. Desde septiembre, cuando Fraser presentó su visión de una Citigroup más simplificada, la acción de la banca ha subido más del 50%.
Por primera vez en casi dos décadas, Wall Street parece estar sintiendo algo como una ágil optimismo sobre la banca estadounidense más grande. Su acción ha superado a rivales JPMorgan Chase y Bank of America en este año, y se espera que reporte un crecimiento del 5% de los beneficios para el segundo trimestre este viernes.
Las finanzas de la banca están mucho mejores, pero incluso los analistas más optimistas de Citi dicen que Fraser tiene una larga carrera para poner en orden la casa financiera de la banca.
“El año 2024 es el examen mitad de plazo de Jane Fraser”, dijo Mike Mayo, analista bancario sénior en Wells Fargo. Si el tema es arquitectura, ella obtiene una calificación de A-plus por su plan. Pero, dijo, “obtiene una calificación de B a C para la ejecución, y una calificación de D para los resultados financieros”.
Mayo tiene una larga y roca historia con Citi, una banca que ha criticado persistentemente por sus pasos equivocados de gestión y prácticas contables agresivas. Pero hablando de su gestión, Mayo sonó de manera inusualmente tranquila sobre su progreso en la simplificación de la estructura corporativa notoriamente laberíntica de Citi. Incluso espera que el precio de la acción doble en los próximos tres años.
“No es la misma Citigroup arrogante del pasado medio siglo”, dijo. “Terminaron una reorganización histórica de la simplificación orgánica en siete meses ... y esto involucró a 200,000 empleados”.
En una llamada de beneficios esta primavera, Fraser misma alabó la reorg como “los cambios más significativos” de la estructura interna de Citi, lo que ya ha hecho a la banca más ágil y más transparente.
Pero Mayo dijo que la banca ofrece la peor eficiencia, retorno y valor de mercado en clase.
“Penso que ella lo hará. Pero estoy consciente de que, a pesar de ser una arquitecta tan buena, aún se le sigue por determinar si puede construirlo”, dijo.
Por supuesto, Fraser, que asumió en marzo de 2021, sigue siendo acosada por los pecados del pasado de Citi. El jueves, la banca fue multada con una multa de 136 millones de dólares por parte de las autoridades regulatorias federales, que dijeron que la banca no había hecho suficiente progreso en la corrección de problemas de gestión de datos y controles de riesgo.
Fraser busca transformar a Citigroup en una entidad más ligera, reduciendo la bureaucracia y simplificando las operaciones para mejorar los margenes de utilidad, lo que es una parte clave de su estrategia comercial. A pesar de la multa impuesta por las autoridades regulatorias por problemas de gestión de datos y controles de riesgo, los inversionistas siguen optimistas sobre el futuro de la banca, con la acción de Citi superando a competidores en este año.
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