El presidente de la Fed, Powell, habla de avances en la inflación pero dice que la bajada de tipos aún no es inminente
“El (Fed) ha declarado que no esperamos que sea adecuado reducir el rango objetivo para la tasa de interés federal hasta que obtenemos mayor confianza de que la inflación está avanzando de manera sostenida hacia el 2%, ” dijo Powell en un testimonio preparado presentado a los legisladores del Congreso.
“Los últimos lecturas de la inflación han mostrado algún avance moderado adicional, y más datos positivos fortalecerían nuestra confianza de que la inflación está avanzando de manera sostenida hacia el 2%, ” agregó.
Powell aparecerá el martes ante el Comité Bancario del Senado para entregar su informe semianual de política monetaria al Congreso. Llevará a cabo la misma presentación ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes el miércoles para abordar el mismo informe sobre el estado de la economía estadounidense.
La tasa clave de interés del Fed, que influye en los costos de préstamos a lo largo de la economía, ha estado a un nivel máximo de 23 años durante aproximadamente un año, después de que la Banca Central agresivamente levantara las tasas para reducir la inflación. Aunque el ritmo de los aumentos de precios se desaceleró dramáticamente en 2023, se produjo un retraso temprano este año, lo que retrasó la fecha prevista de la primera recortes de tasas. Los funcionarios del Fed esperan cortar tasas solo una vez este año, según sus últimas proyecciones económicas en junio, en comparación con las tres recortes que se previeron en marzo.
La inflación volvió a mostrar una tendencia descendente en la primavera, pero los oficiales parecen estar en acuerdo en que necesitan más evidencia de que la inflación está realmente dirigida hacia su objetivo del 2%. En junio, los precios de los consumidores no subieron en términos mensuales por primera vez desde noviembre, según el Índice de Gastos de Consumo Personal, el indicador de inflación preferido de la Fed. La tasa anual de inflación PCE registró el 2,6% en junio, un poco por debajo del 2,7% de mayo.
“La inflación está ahora en torno al 2 y medio por ciento, por lo que hemos visto un avance significativo en su reducción”, dijo recientemente John Williams, presidente de la Reserva Federal de Nueva York, en un evento en India. “Pero aún tenemos un camino por recorrer para alcanzar nuestro objetivo del 2% en un sentido sostenido”.
Pero la inflación no es la única cosa que la Fed está observando mientras considera cuándo comenzar a recortar tasas de interés. El mercado laboral estadounidense, pilara de la economía más amplia, ha enfriado recientemente; la tasa de desempleo del último mes subió a un nivel superior a dos años y las solicitudes de desempleo han ido en aumento en los últimos semanas.
Powell ha dicho que una deterioración inesperada en el mercado laboral lo haría cortar tasas de interés más temprano de lo esperado, ya que la Banca Central está mandatada por el Congreso para maximizar el empleo además de estabilizar los precios. Esto viene a medida que los consumidores estadounidenses muestran signos de retirarse después de años de inflación persistente y un brusco aumento de intereses, según los últimos datos de gastos y comentarios de los vendedores.
Signos de una economía debilitada
Cuando la inflación saltó en 2021, los precios en todas las categorías saltaron, incluyendo los costos de vivienda. Los costos persistentemente elevados de alquiler de viviendas están manteniendo la inflación desde que se desacelera, pero los oficiales han dicho que solo es cuestión de tiempo antes de que los descuentos de rentas reflejados en los datos del sector privado filtren a través a las cifras oficiales de inflación. Un economía lenta también ayuda a la Fed en su misión de controlar los aumentos de precios.
El mercado laboral estadounidense, una base de apoyo fuerte para la economía más amplia, sigue siendo sólido, pero no corre a la misma velocidad caliente de algunos años atrás. La tasa de desempleo subió un poco, al 4,1%, en junio, el nivel más alto desde noviembre de 2021, aunque los empleadores siguen contratando a un ritmo rápido. La brecha entre las vacantes y el número de desempleados buscando trabajo, una medida de cuán apretado está el mercado laboral, se ha estrechado notablemente durante el último año.
Pero la economía estadounidense ha mostrado signos de quebrarse. Las ventas en los establecimientos comerciales de EE. UU. han ido por debajo de las expectativas durante los últimos meses y los vendedores han sonado la alarma sobre los consumidores en todos los niveles de ingresos que están optando por alternativas más baratas. Las encuestas recientes de negocios de servicios en los EE. UU. han mostrado que la demanda de los clientes en este verano ha sido tibia, una contraste agudo con el año pasado cuando los estadounidenses gastaron.
Juntos, los últimos datos económicos ayudan a construir un caso para que la Fed comience a bajar costos de préstamos, pero sigue siendo incierto cuál será el destino final de la economía en los meses venideros.
“La fecha de la primera recortes de tasas de la Reserva Federal sigue siendo una pregunta difícil de responder”, dijo Seema Shah, estratega global principal de Principal Asset Management, en una nota martes. “A pesar de un ligerazo de descenso en la actividad económica y con el impresión de precios suaves en mayo, no es obvio que la economía requiera de politicas de fijación, y es no sorpresa que los policymakers hayan mantenido firme en su posición de paciencia con su posición actual”.
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