El oro nunca ha sido tan caro
El metal amarillo subió un 3% el lunes y alcanzó los 2.135 dólares la onza, por encima del récord anterior de 2.072 dólares alcanzado en agosto de 2020. Más tarde, los precios cayeron para negociarse a 2.023 dólares a las 11.57 a.m. ET.
En las últimas semanas, los inversores se han mostrado cada vez más confiados en que la Reserva Federal de EE.UU. ha logrado frenar la inflación mediante agresivas subidas de los tipos de interés, y podría empezar a recortar los costes de los préstamos ya en marzo del año que viene.
Unos tipos de interés más altos hacen subir los rendimientos de activos como los bonos del Tesoro estadounidense, atrayendo a los inversores.
Pero cuando los tipos de interés son bajos, bajan o, como en este caso, se espera que bajen, la demanda de bonos del Tesoro disminuye y el oro, que no paga intereses, resulta relativamente más atractivo.
La rentabilidad del bono de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años ha caído desde el máximo de 16 años del 5% alcanzado a mediados de octubre hasta situarse el lunes en el 4,3%.
"Las expectativas del final del ciclo de endurecimiento se han puesto en precio, empujando a la baja los rendimientos a largo plazo", escribió Daria Efanova, jefa de investigación de la plataforma de negociación Sucden Financial, en una nota el lunes. "Esto ha creado un entorno más favorable para el oro como activo sin rendimiento".
John Reade, estratega de mercado del Consejo Mundial del Oro, una asociación de productores de oro, dijo a CNN que, con los inversores pronosticando varios recortes de tipos durante el próximo año, los precios del oro podrían "muy posiblemente" dispararse por encima del máximo histórico del lunes.
Estas previsiones también han afectado al dólar estadounidense, lo que ha aumentado el atractivo del oro. Los tipos de interés más altos tienden a impulsar el valor de una moneda al atraer más capital del extranjero al país, y lo contrario ocurre cuando los tipos bajan.
El dólar cayó un 3% el mes pasado frente a una cesta de seis divisas principales. Como el oro se cotiza en dólares estadounidenses, la caída del billete verde ha abaratado la compra del metal para los inversores de fuera de Estados Unidos, lo que debería haber impulsado la demanda y, a su vez, los precios del oro.
Riesgo geopolítico
A más largo plazo, el oro se ha beneficiado de otro factor: Una profunda sensación de inquietud mundial. El consejero delegado de JPMorgan, Jamie Dimon, ha afirmado que ésta puede ser la época más peligrosa que ha vivido el mundo en décadas.
Los inversores suelen ver en el metal un refugio seguro, ya que se trata de un activo tangible y escaso que, en teoría, mantiene su valor. El precio del oro ha subido un 10% en lo que va de año.
"El entorno de riesgo geopolítico parece haber cambiado", dijo Reade. "No solo (por) la invasión de Rusia a Ucrania, no solo por las cosas terribles que están sucediendo en Israel y Gaza, sino por las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, las preocupaciones sobre lo que sucederá en el Mar del Sur de China, las preocupaciones sobre lo que China hará en Taiwán".
Un mundo más fracturado y febril ha animado a los bancos centrales de los mercados emergentes a abastecerse del metal precioso, señaló Reade. Además, los responsables políticos de esos países, asustados por la congelación de las reservas de divisas del banco central ruso en Occidente, se han volcado en el oro como reserva de valor alternativa que perciben más segura, añadió.
Según el Consejo Mundial del Oro, los bancos centrales de los mercados emergentes compraron 473 toneladas métricas (521 toneladas) de oro al año de media entre 2010 y 2021. Pero el año pasado compraron 1.100 toneladas métricas del metal y, en los tres primeros trimestres de este año, 800. Ese ritmo vertiginoso de compras "podría continuar durante años, si no décadas", dijo Reade.
Cerca de una cuarta parte de todos los bancos centrales afirmaron en una encuesta publicada en mayo que tenían previsto aumentar sus reservas de oro en los próximos 12 meses.
"La preocupación por el inestable panorama económico mundial y el conflicto entre Israel y Hamás han alimentado la demanda de los inversores de activos refugio como el oro", dijo en una nota Victoria Scholar, jefa de inversiones de Interactive Investor. "Además, las expectativas de recortes de tipos de la Fed el año que viene han presionado a la baja al dólar estadounidense... añadiendo atractivo al oro".
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Fuente: edition.cnn.com
