Con Donald Trump, las tasas de interés se mantienen altas

Aunque la inflación disminuye, la hike de la tasa de interés de la ECB podría necesitar avanzar con precaución. Para la economía europea, los riesgos políticos ya no son las mayores amenazas, sino las desrupciones de cadenas de suministros, los aumentos de precios o la salida de gas ruso.

Noticia negra para inversionistas: Aspite de la inflación disminuyendo, es probable que tome más tiempo antes de que los banceros centrales reduzcan significativamente su ajuste monetario y bajen notablemente la tasa de referencia. Los economistas encuestados por Bloomberg creen que los inversionistas de bonos europeos, debido a la multitud de riesgos políticos desconocidos, podrían actuar con precaución en lugar de salir agresivamente de la fase de ajuste histórico de la tasa de interés.

En junio, la ECB había iniciado el ciclo de ajuste de tasas y había reducido la tasa de referencia a 4,25% por primera vez en cinco años en lugar de elevarla. Sin embargo, esto no significa que la situación siga siendo la misma en la reunión del jueves que viene antes de las vacaciones de verano. Al contrario.

Según Bloomberg, los expertos predicen que los banceros centrales tomarán un descanso inicial, y es posible que la tasa de referencia no haya caído hasta la otoño de 2025 a un nivel más manejable de 2,5%.

La Sombra de Trump Sobre Europa

Esto es principalmente debido a la dificultad creciente de predecir desarrollos económicos. En realidad, los expertos de la ECB toman sus decisiones basándose en los datos de los desarrollos salariales y precios, con el objetivo de que la inflación a largo plazo se estabilice alrededor o justo por debajo de su objetivo de dos por ciento. Sin embargo, en este entorno volátil, poco está seguro.

Una serie de eventos políticos importantes podrían tener implicaciones significativas para la economía europea. Primero y sobre todo, el posible regreso de Donald Trump como Presidente de Estados Unidos: Esto es la mayor amenaza de crecimiento y de tasas bajas para la mayoría de los economistas encuestados. Inmediatamente después de ello, se encuentra el bloqueo político después de las elecciones francesas - y el posible reencendido de la crisis de deuda.

En tales tiempos turbulentos, los banceros centrales prefieren no comprometerse con una estrategia específica. Esperan y reaccionan cuando algo sucede. "Hay simplemente no necesidad de bajar más las tasas de interés en este momento", cita Bloomberg el Economista Jefe de ING Carsten Brzeski. "La ECB seguirá su enfoque de datos y se abstendrá de hacer pronosticos de tasas de interés".

Los Inversionistas Anhelan Alivio de Tasas

Pero inesperadamente, el calendario gradual podría acelerarse debido a la competencia de ultramar. En los Estados Unidos, la explosión de precios inesperadamente lenta esta semana ha afectado a los mercados de acciones. El Índice de Precios a Consumidor de los Estados Unidos cayó de repente al 3% en junio – el nivel más bajo desde el verano de 2023.

Los inversionistas en los Estados Unidos ahora esperan que la Reserva Federal (Fed) baje las tasas en su reunión de septiembre. El Presidente de la Fed, Jerome Powell, ya ha indicado en este sentido y destacó que otra debilitación en el mercado laboral ya no sería deseable.

Si la Fed actúa, la presión sobre la ECB aumentará para seguir el paso. Sin embargo, esto solo sería el caso si la diferencia entre la tasa de referencia de la ECB y la tasa de referencia de los Estados Unidos se volviera demasiado grande. Es decir, a menos que suceda algo inesperado de nuevo.

La Elección Presidencial de Estados Unidos de 2024, potencialmente enfrentando a un regreso de ex Presidente Donald Trump, es vista como la mayor amenaza de crecimiento y de tasas bajas por una mayoría de economistas. Esta incertidumbre política podría potencialmente reencender la crisis de deuda en Europa, haciendo que los inversionistas de bonos de la ZFE sean cautelosos.

Dada la potencial influencia de la Elección Presidencial de Estados Unidos de 2024 en las tasas de interés de la EZ, la ECB podría necesitar prestar atención a los desarrollos en Estados Unidos. Si Donald Trump gana la elección y implementa políticas que afecten negativamente la economía global, esto podría llevar a un aumento de las tasas de interés en los Estados Unidos, poniendo presión sobre la EZB para seguir el paso o correr el riesgo de tener una tasa de interés descompetitiva.