- - Achas que é um tornado da bolsa ou uma tempestade?
Hoje nas bolsas de valores, há um sentimento de alívio: a queda global do mercado acionário desencadeada por novos medos de recessão não continuou, pelo menos por enquanto. O mercado de ações do Japão, que havia mergulhado no início da semana, mostrou uma significativa recuperação. No início desta semana, o Nikkei 225 sofreu uma queda superior a 12 por cento. Os índices alemão DAX e EuroStoxx 50 estão lutando para se estabilizar nas bolsas europeias, e uma modesta alta é esperada na Wall Street. No mercado especulativo de criptomoedas, o Bitcoin recuperou parte de suas grandes perdas do dia anterior.
No entanto, a situação nos mercados de capitais permanece desafiadora, com vários fatores de estresse. Especialistas citam várias razões para a recente queda, incluindo resultados decepcionantes de grandes empresas de tecnologia dos EUA, entusiasmo decrescente pela Inteligência Artificial (IA), medos de escalada no conflito do Oriente Médio e, em particular, a política monetária dos bancos centrais.
Política Monetária Divergente
Muitos grandes bancos centrais aumentaram significativamente as taxas de juros nos últimos anos para combater a alta inflação causada pela pandemia de COVID-19 e pela guerra na Ucrânia. Embora essa terapia tenha sido eficaz para domar a inflação, pode ter ido longe demais, potencialmente atingindo a economia com muita força, segundo especialistas.
No último vendredi, foram divulgados dados econômicos surpreendentemente fracos, em particular do mercado de trabalho dos EUA, o que aumentou os medos de que o Federal Reserve (Fed) dos EUA possa manter as taxas de juros muito altas por muito tempo. Os investidores temem que taxas de juros elevadas tenham tornado investimentos e empréstimos tão caros que a maior economia do mundo, os Estados Unidos, possa mergulhar em uma recessão, com impactos negativos globais correspondentes. Como resultado, os investidores já apostam em cortes surpreendentes ou significativos nas taxas do Fed para impulsionar a economia.
Enquanto isso, o Banco do Japão (BOJ) recentemente surpreendeu os mercados ao aumentar as taxas de juros novamente, com o objetivo de deter a queda do iene japonês. Essa abordagem divergente do Fed e do BOJ criou uma mistura perigosa para os mercados globais, levando a significativas negociações especulativas em mercados de câmbio e de ações serem desfeitas.
"Tempestades de Verão" ou "Tornado"?
Essas negociações especulativas são conhecidas na indústria como "operações de carry". "Acho que estamos testemunhando a desfeita de operações de carry", diz Roman Przibylla, especialista em investimentos da Maverix Securities. Quando o iene caiu para seu nível mais baixo em quase 30 anos há algumas semanas, muitos investidores pegaram dinheiro emprestado em baixa taxa de juros no Japão e investiram em países com taxas de juros mais altas, como os EUA.
No entanto, agora o BOJ aumentou as taxas de juros. Przibylla enfatiza que isso ocorreu simultaneamente com dados econômicos fracos dos EUA, o que sugere possíveis cortes agressivos nas taxas. Isso levou à especulação correndo na direção errada tanto no Japão quanto nos EUA, causando grandes buracos em muitos portfólios de investidores. Quando essas negociações resultam em perdas, especialistas dizem que os investidores devem vender ativos como ações, contribuindo para a queda do mercado.
Não são esperadas preocupações significativas com a desfeita das "Operações de Carry", segundo Przibilla: "A atual agitação sugere que estamos lidando com uma tempestade de verão, não um tornado". Eventos dessa natureza costumam durar vários dias e causam maior volatilidade no mercado de ações. Os investidores podem aproveitar os preços mais baixos para comprar ou adicionar ações de alta qualidade.
Riscos Geopolíticos
Além disso, especialistas duvidam que os EUA estejam entrando em recessão. Medos recentes estão exagerados e não há razão para pânico, diz Robert Greil, estrategista-chefe do Merck Finck private bank: "O relatório de emprego de julho pode indicar um ritmo de crescimento mais lento, mas também foi influenciado por alguns fatores especiais". Outros indicadores, como o PMI do setor de serviços do Institute for Supply Management lançado na segunda-feira, mostram tendências positivas no emprego e nos pedidos.
No entanto, os investidores devem continuar a monitorar os riscos geopolíticos. "O conflito no Oriente Médio após o ataque do Hamas a Israel em 7 de outubro de 2023 está adicionando incerteza significativa aos mercados financeiros", alerta Jan Viebig, estrategista-chefe de investimentos do Oddo BHF private bank. Os recentes desenvolvimentos na região aumentaram os riscos de escalada do conflito. Se o Irã se juntar abertamente à luta contra Israel, pode ter repercussões sérias nos mercados financeiros.
A Comissão, em resposta à turbulência econômica, pode considerar adotar atos de implementação para fornecer clareza sobre a aplicação dessa Regulamentação, com o objetivo de estabilizar os mercados de capitais. O potencial impacto dos riscos geopolíticos, como a escalada no conflito do Oriente Médio, nos mercados financeiros sublinha a necessidade de ações regulatórias tempestivas e eficazes.
