Opinion: Bad news for the economy
Kurz gesagt, die Inflation liegt weiterhin auf dem höchsten Stand seit fast 40 Jahren.
Zum ersten Mal seit den 1970er Jahren besteht die Gefahr, dass wir in eine Phase der globalen Stagflation eintreten, was eine hohe Inflation bei gleichzeitig niedrigem oder negativem Wachstum bedeutet.
Es ist erwähnenswert, dass vorläufige Schätzungen des US-BIP für das erste Quartal 2022 einen allgemeinen Rückgang zeigen, obwohl wir nicht zu viel in die vorläufigen Zahlen eines Quartals hineininterpretieren sollten. Wir können jedoch davon ausgehen, dass sich die US- und Weltwirtschaft verlangsamen wird, da die Federal Reserve die Zinsen erhöht, um die Inflation zu senken, und andere Störungen die Weltwirtschaft treffen.
Jeffrey D. Sacks
Präsident Joe Biden bezeichnete die Inflation als „Putins Preiserhöhungen“ und deutete damit an, dass Russlands Invasion in der Ukraine für den Anstieg verantwortlich sei. Auch wenn es eine Rolle spielt, müssen wir genauer hinschauen.
Wie schon vor 40 Jahren, als ich mein erstes Buch, „The Economics of Global Stagflation“, veröffentlichte, spielten viele Faktoren eine Rolle. Einige stehen unter unserer eigenen Kontrolle. Wie in den 1970er Jahren müssen wir eine Vielzahl von Bedingungen berücksichtigen, darunter Störungen der globalen Lieferketten, der Geldpolitik und der Geopolitik.
Der Hauptfaktor für die aktuelle Inflation ist die in den letzten Jahren stark expansive Geldpolitik. Die Fed hat zwischen Dezember 2019 und Dezember 2022 mehr USD ausgegeben (3 Billionen US-Dollar) als in den 23 Jahren zuvor. Die Geldbasis (Geld plus Bankreserven) stieg stark an, als die Federal Reserve große Mengen an Schatzwechseln und Anleihen kaufte, um das Covid-19-bedingte Haushaltsdefizit zu finanzieren.
Befürworter der sogenannten modernen Geldtheorie sagen uns, dass wir uns keine Sorgen machen müssen, weil wir Geld drucken können, ohne eine Inflation auszulösen – oder zumindest wissen wir, was zu tun ist, wenn die Inflation zu steigen beginnt.
Nun, jetzt besteht kein Grund zur Sorge. Ich habe vor 15 Monaten gewarnt, dass wir kein Geld leihen oder drucken dürfen, um das Haushaltsdefizit zu beheben. Wir müssen die Steuern erhöhen, um die Inflation zu verhindern.
Der zweite Faktor ist die massive Störung durch Covid-19 und das Versagen von Regierungen und der Öffentlichkeit, das Virus unter Kontrolle zu bringen. Ja, Impfstoffe haben die Zahl der Todesfälle deutlich reduziert, aber die Eile, alle anderen Arten von Gesundheitskontrollen aufzuheben und die Pandemie für beendet zu erklären, führt zu anhaltend hohen Krankheitsübertragungsraten und anhaltenden Unterbrechungen der Lieferkette, auch wenn weiterhin neue Varianten auftauchen.
Der dritte Faktor sind die Auswirkungen des Krieges in der Ukraine selbst, der die Häfen am Schwarzen Meer blockiert und den ukrainischen und russischen Export von Getreide, Düngemitteln und anderen Gütern behindert hat.
Der vierte Faktor sind die Auswirkungen der US-amerikanischen und europäischen Sanktionen gegen Russland, die ebenfalls darauf abzielen, russische Exporte von russischem Öl, Erdgas und anderen Rohstoffen auf die Weltmärkte zu reduzieren oder zu verhindern. Biden sagte uns, dass die Vereinigten Staaten Opfer bringen müssten, um die Ukraine zu unterstützen, und das taten sie auch.
Der fünfte Faktor sind die anhaltenden geopolitischen Spannungen mit China. Die Trump-Regierung hat einseitig Zölle auf chinesische Waren im Wert von über 300 Milliarden US-Dollar eingeführt und damit deren Preise in die Höhe getrieben, und Biden hat diese Zölle bis heute in Kraft gelassen. Die Vereinigten Staaten haben außerdem Beschränkungen für den Verkauf von Technologie an China verhängt, was wiederum Chinas eigene Lieferketten unterbrochen hat, was sich wiederum auf die US-Preise auswirkte.
Da die Geldmenge in den letzten Jahren erheblich gestiegen ist, verfügt die Fed nicht über eine sichere Möglichkeit, die Inflation zu stoppen. Die Federal Reserve hat damit begonnen, die Zinssätze schrittweise anzuheben, die Realzinsen sind jedoch immer noch negativ, was bedeutet, dass die Zinssätze deutlich unter der Inflation liegen.
Die einjährige Kreditaufnahme der Fed liegt weiterhin knapp über 2 %, deutlich unter der Inflationsrate. Spekulanten leihen sich Geld zu negativen Realzinsen, um Rohstoffe zu kaufen, was die Rohstoffpreise in die Höhe treibt.
In fast jedem realen Szenario werden wir in den kommenden Jahren wahrscheinlich mit einer hohen Inflation konfrontiert sein, aber wir sollten jetzt Maßnahmen ergreifen, um sie unter Kontrolle zu bringen.
Die erste besteht darin, Russland und die Ukraine zu drängen, sich an ernsthaften Friedensverhandlungen zu beteiligen. Je länger dieser schreckliche Krieg andauert, desto größer werden die stagflationären Folgen für die Welt sein, ganz zu schweigen von der völligen Verwüstung, die er in der Ukraine selbst anrichten wird.
Die zweite besteht darin, die Feindseligkeit gegenüber China zu verringern, erstens durch die Abschaffung der Zölle auf Konsumgüter aus der Trump-Ära und zweitens durch die Wiederherstellung einer umsichtigen Zusammenarbeit. Das US-Außenministerium hat kürzlich seine Beschreibung der US-Beziehungen zu Taiwan ohne ersichtlichen Grund provokant „geändert“ und damit die Spannungen mit China verschärft. (Auf einer Pressekonferenz am Dienstag sagte Ned Price, Sprecher des Außenministeriums: „Unsere Politik (zu Taiwan) hat sich nicht geändert. Wir haben lediglich das Faktenblatt aktualisiert, was in unseren Beziehungen auf der ganzen Welt üblich ist.“) Dies Sinnloser Spott ist gleichbedeutend damit, sich selbst ins Bein zu schießen, um eine sanfte Landung der Wirtschaft herbeizuführen.
Die dritte besteht darin, die Steuern zu erhöhen, ganz im Sinne des jüngsten Vorschlags des demokratischen Senators Joe Manchin, wonach wir die Unternehmenssteuern und andere Steuern für die Reichen erhöhen sollten, um das Haushaltsdefizit zu verringern und gleichzeitig einige Infrastruktur-, Energieeffizienz- und Sozialplanungsmaßnahmen zu finanzieren. Manchin hat Recht: Höhere Steuern sollten drei Zwecken dienen: die Inflation einzudämmen, wichtige Programme zu finanzieren und das Haushaltsdefizit zu verringern.
Holen Sie sich unseren kostenlosen wöchentlichen Newsletter ###
- Melden Sie sich für den neuen Newsletter von CNN Opinion an.
- Begleiten Sie uns auf Twitter und Facebook Die vierte besteht darin, die Illusion zu beenden, dass „leichtes Geld auf unbestimmte Zeit weitergehen kann“. Die moderne Geldtheorie und die republikanische Angebotsökonomie haben die grundlegende Haushaltsrechnung schon lange umgangen.
Ja, wir brauchen massive staatliche Investitionen und soziale Dienste, um unsere Wirtschaft gerechter, effizienter und ökologisch nachhaltiger zu machen.
Wir müssen erkennen, dass die Bundesregierung nach 40 Jahren unerschwinglicher Steuersenkungen für die Reichen und einer überzogenen Geldpolitik in den letzten Jahren genug zahlen muss, um die öffentlichen Ausgaben zu finanzieren, die zur Gewährleistung einer produktiven, gerechten und nachhaltigen Steuerwirtschaft erforderlich sind.
Read also:
- This will change in December
- German activists speak out in Dubai on suffering in Israel and the Gaza Strip
- Nuclear fusion - hype or solution to energy problems?
- Budget crisis fuels debate on citizen's income - Bas warns against populism
Despite the preliminary estimates showing a general decline in the US BIP for the first quarter of 2022, we should not overinterpret these numbers for a single quarter. However, given the Federal Reserve's interest rate hikes to curb inflation and other disruptions affecting the global economy, it is reasonable to anticipate a slowdown in the US and global economy.
Despite differing opinions on the root causes of inflation, it is widely recognized that monetary policy has played a significant role in recent years. The Federal Reserve has released an unprecedented amount of money (over 3 trillion USD) since December 2019, leading to a substantial increase in the money supply (the sum of currency and bank reserves). While some argue that printing money will not trigger inflation or that measures can be taken if inflation rises, it is essential to note that the Fed has limited tools to address this situation, and real interest rates remain significantly negative, far below the inflation rate.
Source: edition.cnn.com
