La tecnología tuvo un día difícil, pero no lo llames un momento de crisis de las puntocom.
Un venta masiva de tecnología el lunes, impulsada por resultados decepcionantes, ayudó a arrastrar a los mercados más amplios. Las "Siete Magníficas" acciones de tecnología perdieron un total de 615.6 mil millones de dólares en valor el lunes, según datos de S&P Global.
Los inversores también se estremecieron ante las preguntas sobre si los miles de millones de dólares que las empresas de tecnología han invertido en inteligencia artificial (IA) algún día aumentarán realmente los ingresos, o si la IA resultará ser un pozo sin fondo que solo crea modestos beneficios de eficiencia.
El lunes por la tarde, un juez federal dictaminó que Google violó la ley antitrust de EE. UU. con su negocio de búsqueda. La decisión marcó un duro revés para el negocio central de Google que podría alterar su dominio en la búsqueda en línea y también podría tener efectos secundarios para otras grandes empresas tecnológicas que luchan contra sus propias batallas antitrust.
Por supuesto, también había preocupaciones económicas más amplias alimentadas por una cifra de desempleo peor de lo esperado e impaciencia por la reducción de tasas de la Reserva Federal de EE. UU.; en el pasado, los temores de recesión han llevado a que los clientes clave reduzcan el gasto.
La convergencia de factores dio la impresión de que la Gran Tecnología - que ha impulsado los mercados con su hype de IA en los últimos 18 meses - ahora puede estar en terreno inestable.
Pero por ahora, los observadores de la industria dicen que este momento es solo una corrección, en lugar de una espiral a la baja.
Charlie Miner, analista de la firma de investigación Third Bridge, dijo que comparar la actual desaceleración de la tecnología con algo como el estallido de la burbuja punto.com sería "un gran exageración".
"Después de una semana de resultados en la que escuchamos a los principales directores ejecutivos hablar no solo de la continuación, sino de la aceleración del gasto en infraestructura de IA, nuestros expertos creen que los inversores deben sentirse inspirados por este ciclo de innovación en curso", dijo Miner a CNN en un correo electrónico.
Las valoraciones de la tecnología a principios de julio "llegaron a su punto más caro en más de 20 años... tienes que digerir algunas de esas ganancias antes de seguir adelante", dijo Angelo Zino, analista de tecnología de CFRA Research, a CNN.
Un regreso a los fundamentos
No es que las grandes empresas tecnológicas estén en riesgo de quedarse sin dinero: en el último trimestre, Apple, Google, Microsoft, Meta y Amazon ingresaron más de 94 mil millones de dólares en beneficios. Y a pesar de la caída del lunes, que ya parece estar comenzando a revertirse, las acciones de Apple, Amazon, Microsoft, Meta, Google y Nvidia siguen estando muy por encima de su nivel actual.
Las acciones de tecnología pueden estar simplemente regresando a operar en función de los fundamentos de sus negocios centrales, en lugar de basarse en las esperanzas de un futuro de IA, ahora que el potencial de monetización de esa tecnología parece estar a al menos una década de distancia. Pero esos fundamentos son sólidos.
"Los dos Trends más importantes para la Gran Tecnología son la nube y el gasto en publicidad digital, y ambos están funcionando muy bien, esencialmente en línea con las expectativas o por encima de ellas", dijo Zino.
En cuanto al gasto en IA, "¿qué más van a hacer con su dinero?", dijo Zino. "Solo hay dos formas de tratar con tu dinero en este momento: gastar agresivamente para el crecimiento futuro o devolver más de él a los accionistas. Y están haciendo ambas cosas".
De hecho, Google y Meta anunciaron planes para comenzar a pagar dividendos trimestrales por primera vez este año.
La pregunta de Google
La mayor incógnita que planea sobre la industria tecnológica es lo que podría suceder con Google ahora que se ha declarado un monopolio. La empresa ha dicho que apelará la decisión. Pero si se mantiene, podría llevar a medidas que van desde una multa hasta la desmantelación de los contratos exclusivos que han hecho de Google el motor de búsqueda predeterminado, y potencialmente incluso una división de la empresa.
La dominancia de Google en la búsqueda en línea ha alimentado su negocio de publicidad en línea masiva. Cualquier cosa que amenace su cuota de mercado también podría poner en riesgo ese negocio central - ya enfrentando amenazas competitivas de herramientas de IA emergentes.
Además, la decisión del juez del lunes podría influir en cómo se evalúan otros casos antitrust en curso contra Apple, Amazon, Microsoft y Meta. Una definición cambiada de lo que costituye una conducta anticompetitiva en la tecnología podría golpear en el corazón de los negocios centrales de esas empresas, por ejemplo, cómo Apple hace disponibles sus servicios exclusivos a los usuarios o cómo Amazon trabaja con vendedores minoristas externos.
También podría animar a los legisladores que han estado buscando endurecer aún más el poder de la Gran Tecnología.
"Este es un gran triunfo para el pueblo estadounidense y muestra la importancia de hacer cumplir nuestras leyes antitrust y por qué estoy abogando por reglas de competencia para las grandes empresas tecnológicas", dijo la senadora Amy Klobuchar en un comunicado posterior a la decisión.
Pero serán meses, si no años, antes de que cualquier posible consecuencia afecte a Google, a medida que se desarrollan los procedimientos sobre las posibles medidas y la apelación.
Y la mayoría de los analistas cree que una división de Google es poco probable, y la fuerza de la empresa la ayudaría a superar las otras posibles soluciones del gobierno.
"Los consumidores en general gustan de Google, están cómodos con él y, incluso si se les enfrenta a una elección al abrir un nuevo dispositivo, van a seguir lo que conocen", dijo Miner. "Esta decisión inspirará la confianza a corto plazo para DuckDuckGo, Yahoo y otros competidores de Google Search. Aún así, enfrentan una batalla cuesta arriba para formar asociaciones y construir sus marcas para erosionar la cuota de mercado del 90% de Google".
Dado el fallo del juez federal de que Google violó la ley antitrust de EE. UU. con su negocio de búsqueda, algunos inversores podrían cuestionar si esto podría afectar la dependencia del sector tecnológico de la publicidad digital, una fuente significativa de ingresos para las grandes empresas tecnológicas. Además, a medida que la industria tecnológica continúa invirtiendo heavily en IA, sigue habiendo debate entre los inversores sobre cuándo esta tecnología generará aumentos significativos de ingresos, o si simplemente servirá como un pozo sin fondo para modestos beneficios de eficiencia.
