Where will Evergrande go next: rescue, dissolution or breach of contract?
Anleger müssen möglicherweise noch etwas länger warten, um herauszufinden, ob Evergrande seine massiven Schulden nicht begleichen wird – das Unternehmen hat nun eine Zahlungsfrist von bis zu 30 Tagen für die erste Anleihezahlung. Eine zweite Zahlung in Höhe von 47,5 Millionen US-Dollar für eine weitere Anleihe ist nächste Woche fällig.
Evergrande-Aktien stürzten am Freitag in Hongkong um fast 12 % ab und machten damit eine Erholung am Tag zuvor rückgängig, nachdem bekannt wurde, dass das Unternehmen Zinsen für eine weitere auf Yuan lautende Anleihe zahlen würde, die an Investoren auf dem chinesischen Festland ausgegeben wurde. Die Aktie ist in diesem Jahr bislang um 80 % eingebrochen.
Das Informationsvakuum wird durch zunehmende Spekulationen gefüllt, dass die chinesische Regierung „eingreifen“ muss, um die Auswirkungen des Zusammenbruchs eines der größten Immobilienkonzerne des Landes zu begrenzen.
Peking hat nur wenige gute Optionen. Sie will Tausende Chinesen, Bauarbeiter, Zulieferer und Kleininvestoren schützen, die unfertige Wohnungen gekauft haben, und das Risiko begrenzen, dass andere Immobilienunternehmen in Konkurs gehen. Gleichzeitig versucht es seit mindestens einem Jahr, die übermäßige Kreditaufnahme von Entwicklern einzudämmen, und möchte die Botschaft nicht herunterspielen.
Am Donnerstag berichtete die regionale Finanznachrichten-Website Markets Asia, dass die chinesische Regierung mit Unterstützung staatseigener Unternehmen (SOEs) einen Deal zur Umstrukturierung von Evergrande abschließt, was Fragen über die Möglichkeit einer effektiven Verstaatlichung des Unternehmens aufwirft. Vermutung. ).
Unter Berufung auf anonyme, der chinesischen Regierung nahestehende Quellen hieß es in dem Bericht, der Plan würde Evergrande in drei separate Einheiten aufspalten, wobei die Umstrukturierung wahrscheinlich innerhalb weniger Tage bekannt gegeben werde.
Weder Evergrande noch Chinas oberste Regulierungsbehörde für Staatsunternehmen reagierten auf die Bitte von CNN Business um einen Kommentar zu diesem Artikel.
Doch Analysten erwägen bereits die Möglichkeit einer Verstaatlichung von Evergrande.
„Die Regierung wird der Evergrande-Gruppe höchstwahrscheinlich Kapital zuführen müssen, damit sie mit dem Bau fortfahren und dann Wohnimmobilien verkaufen kann, um Bargeld für die Rückzahlung von Schulden zu erhalten“, sagte Peng Hong, Chefökonom bei ING Greater China. „Mit Regierungskapital ist Evergrande dabei.“ „Es ist sehr wahrscheinlich, dass wir vielleicht ein staatliches Unternehmen werden oder Teil eines staatseigenen Unternehmens werden, das Kapital in Evergrande einbringen kann“, fügte sie hinzu.
Gibt es kurzfristig gute Neuigkeiten?
Kurzfristig sind das gute Nachrichten für Evergrande, die Finanzmärkte und die Wirtschaft. Das Unternehmen bricht unter der Last von rund 300 Milliarden US-Dollar an Gesamtverbindlichkeiten zusammen, und einige Analysten befürchten, dass ein ungeordneter Zusammenbruch Chinas „Lehman Brothers“-Moment auslösen und Schockwellen durch das Finanzsystem und die Wirtschaft auslösen könnte. Immobilien und verwandte Branchen machen etwa 30 % des chinesischen BIP aus.
Für Evergrande wird die Umwandlung in ein Staatsunternehmen dabei helfen, das Vertrauen der Eigenheimkäufer wiederherzustellen, sagten Stephen Cheung und Calvin Leung, Aktienanalysten bei Jefferies in Hongkong, in einer Forschungsnotiz. Einer aktuellen Analyse der Bank of America zufolge hat das Unternehmen 200.000 Häuser verkauft, die noch nicht an Käufer übergeben wurden.
Sie sagten, der Schritt würde auch „den kurzfristigen Liquiditätsdruck des Unternehmens verringern“ und gleichzeitig die Umschuldung bei in- und ausländischen Anleihegläubigern erleichtern.
Darüber hinaus würde es der chinesischen Regierung eine größere Kontrolle über den riesigen Immobilienmarkt geben. Sechs der zehn größten Immobilienentwickler Chinas sind staatliche Unternehmen oder werden von staatlichen Investoren unterstützt. Evergrande wird Siebter.
'Das Ende vom Anfang? ’
Aber selbst wenn Evergrande verstaatlicht wird, dürften die langfristigen Sorgen über eine Verlangsamung des chinesischen Immobilienmarkts bestehen bleiben. Mittelfristig stellt dies ein größeres Risiko für die chinesische Wirtschaft dar.
Nach Angaben des National Bureau of Statistics gingen die Hausverkäufe im August im Vergleich zum Vorjahr um fast 20 % zurück. Dies war der stärkste Rückgang seit China im Februar 2020 Städte abgeriegelt und drakonische Maßnahmen zur Eindämmung des Coronavirus ergriffen hat. Die Immobilieninvestitionen stiegen nur um 0,3 %, verglichen mit 1,4 % im Juli, womit sich das Wachstum im sechsten Monat in Folge verlangsamte.
„Die Nachfrage nach neuem städtischem Wohnraum tritt in eine Ära des langfristigen strukturellen Rückgangs ein“, sagte Julian Evans-Pritchard, leitender China-Ökonom bei Capital Economics, am Donnerstag.
Die Nachfrage nach Wohnraum verlangsamt sich aus mehreren Gründen. Seit 2013 ist die Zahl der Ehen um 40 % gesunken, was die Nachfrage von Frischvermählten verringert. Das Bevölkerungswachstum in den Städten hat sich verlangsamt.
Evans-Pritchard sagte, dies bedeute, dass „Entwickler um einen schrumpfenden Kuchen konkurrieren werden“.
„Das Umfeld für Entwickler wird schwieriger. Der Zusammenbruch von Evergrande markiert das Ende des Drucks, dem Chinas Immobilienbranche ausgesetzt ist, und nicht den Anfang vom Ende“, fügte er hinzu.
Die Übernahme der Kontrolle über Evergrande steht auch im Einklang mit dem jüngsten Muster verstärkter Eingriffe in die chinesische Wirtschaft. Peking geht hart gegen Privatunternehmen vor, von Technologieunternehmen über Nachhilfelehrer bis hin zu Social-Media-Influencern, und versucht gleichzeitig, einen überhitzten Immobiliensektor abzukühlen. Pang von ING glaubt, dass das Vorgehen der Regierung gegen Immobilien und andere Branchen der Wirtschaft schaden könnte.
„Der Zweck der aktuellen Regierungspolitik besteht nicht darin, Unternehmen in Schuldenschwierigkeiten zu bringen. Aber ich stimme zu, dass in kurzer Zeit zu viele Maßnahmen eingeführt wurden. Die politischen Risiken nehmen zu und können den Arbeitnehmern und damit dem Konsum schaden“, sagte sie.
- – Das CNN-Büro in Peking hat zu diesem Bericht beigetragen.
Read also:
- Europe is paying record prices for energy. Winter crisis looms
- Boeing is building its first foreign assembly plant
- U.S. default would destroy nearly 6 million jobs, according to Moody's
- This lipstick has been around for decades. The store is now out of stock
- 81-year-old man dies in fire
Despite the ongoing uncertainty surrounding Evergrande's massive debt obligations, the company has a 30-day payment grace period for its first bond repayment and a $47.5 million payment due next week for another bond.
In a potential positive development for Evergrande, analysts consider the possibility of state ownership as a way to restore homebuyer trust and alleviate short-term liquidity pressure, while also providing the Chinese government with greater control over the vast real estate market.
Source: edition.cnn.com
