There is a big gap between China’s 2024 plans to boost the economy
Pekings genau beobachtete jährliche Zentrale Wirtschaftsarbeitskonferenz (CEWC), die normalerweise den Ton für die Wirtschaftspolitik im kommenden Jahr vorgibt, endete am Dienstagabend mit der Zusage, „sich auf die zentrale Aufgabe der wirtschaftlichen Entwicklung und die oberste Priorität von hoher Qualität zu konzentrieren“. Entwicklung." Entwicklung“, heißt es in einer Lesung aus dem Treffen.
„Nächstes Jahr müssen wir darauf bestehen, ein stabiles Wachstum aufrechtzuerhalten, Stabilität durch Stabilität zu fördern und zuerst Neues aufzubauen, bevor wir es zerstören.“
Larry Hu, Chefökonom für China bei der Macquarie Group, sagte, das Treffen unter dem Vorsitz von Präsident Xi Jinping sei „wachstumsfördernder“ gewesen als in den Vorjahren.
Hu Jintao sagte, die politischen Entscheidungsträger könnten einen „positiveren“ Ton anschlagen und das BIP-Wachstumsziel für das nächste Jahr auf „4,5-5 %“ oder „rund 5 %“ festlegen, was in etwa dem Ziel der Regierung für 2023 entspreche.
Andere Analysten bezweifeln jedoch, dass dieses Wachstumsniveau ohne Konjunkturmaßnahmen erreicht werden kann, die sich direkt an die Verbraucher richten, was nicht erwähnt wurde.
„Es gibt keine Anzeichen für groß angelegte Verbraucherunterstützungsmaßnahmen“, sagten Citi-Analysten am Mittwoch. „Es gab keine detaillierte Diskussion über die Erhöhung des Haushaltseinkommens.“
Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt sieht sich zunehmenden Schwierigkeiten gegenüber, wobei der „schwache Konsum“ eine große Belastung darstellt.
Die politischen Entscheidungsträger haben wiederholt versprochen, die Inlandsnachfrage anzukurbeln und die Konsumausgaben anzukurbeln. Aber es gab keine groß angelegten Konjunkturimpulse, obwohl Ökonomen und Regierungsberater aggressivere Maßnahmen forderten.
„Angesichts des anhaltenden Gegenwinds für das Wachstum und der bei der Sitzung festgelegten gemäßigten politischen Unterstützungshaltung glauben wir, dass es sehr schwierig sein wird, [das 5-Prozent-Niveau] zu erreichen“, sagten UBS-Analysten. Sie gehen davon aus, dass sich das Wachstum im nächsten Jahr auf 4,4 Prozent verlangsamen wird.
Bekämpfung der Deflation
Neben dem Konsum sind sinkende Preise ein großes Problem, und die politischen Entscheidungsträger scheinen das Problem zum ersten Mal seit Jahren wieder anzuerkennen.
Aufgrund eines schleppenden Immobilienmarkts und eines schwachen Konsums hatte China in diesem Jahr größtenteils mit niedrigen Preisen zu kämpfen. Eine Deflation ist schlecht für die Wirtschaft, da Verbraucher und Unternehmen in Erwartung weiterer Preisrückgänge Käufe oder Investitionen aufschieben könnten. Dies wiederum könnte die Wirtschaft weiter verlangsamen und einen Teufelskreis auslösen.
In der Ankündigung hieß es, dass „der Gesamtbetrag der Sozialfinanzierung und der Geldmenge mit dem Wirtschaftswachstum und den Preiszielen im Einklang stehen sollte“, und bezog sich dabei auf den Gesamtbetrag der Finanzierung in der Realwirtschaft.
Die Erhöhung der Geldmenge ist eines der Instrumente, mit denen Zentralbanken die Deflation bekämpfen.
„Dies ist das erste Mal, dass sie der Lesung ein ‚Preisziel‘ hinzugefügt haben“, sagte Hu. „Mit anderen Worten: Angesichts deflationärer Risiken könnte die Geldpolitik akkommodierender werden.“ Das würde in den kommenden Monaten Zinssenkungen bedeuten, fügte er hinzu.
Im vergangenen Monat fiel der Verbraucherpreisindex um 0,5 %, der stärkste Rückgang seit Ausbruch der Pandemie vor drei Jahren. Der Rückgang markierte eine Beschleunigung der Deflation seit Oktober, als sie im Vergleich zum Vorjahr um 0,2 % zurückging.
Hochrangige Funktionäre der Kommunistischen Partei sagen, ihre oberste Priorität sei der Aufbau eines modernen Industriesystems mit „technologischer Innovation“.
Architektur ist zurück?
In der CEWC-Ankündigung wurde zum ersten Mal seit 2018 auch der Satz „Häuser dienen zum Wohnen, nicht zur Spekulation“ gestrichen.
Chinesische Staats- und Regierungschefs verwendeten den Begriff erstmals im Jahr 2016, als sie damit begannen, die Regeln auf dem Immobilienmarkt zu verschärfen. Im Juli entfernte das Politbüro den Satz aus seiner monatlichen Sitzungserklärung und deutete damit an, dass einige Immobilienbeschränkungen möglicherweise aufgehoben werden.
„Die Stabilisierung des Immobilienmarktes ist dringlicher geworden“, sagten Analysten von HSBC am Mittwoch und fügten hinzu, dass es Anzeichen dafür gebe, dass sich die Immobilienmarktkrise auf die gesamte Wirtschaft „ausbreitet“, einschließlich der Finanzmärkte und des Verbrauchervertrauens.
In der Erklärung bekräftigte das CEWC, wie wichtig es sei, die Risiken für „Immobilien, lokale Staatsschulden und kleine und mittlere Finanzinstitute“ zu entschärfen.
Der Bericht fügte hinzu, dass die Regierung den Bau von drei wichtigen Bereichen beschleunigen wird: bezahlbarer Wohnraum, Sanierung städtischer Dörfer und öffentliche Infrastruktur, um die Aktivität in der Immobilienbranche anzukurbeln.
Der Immobilienabschwung ist der Kern vieler aktueller wirtschaftlicher Probleme Chinas. Die Branche, die bis zu 30 % des BIP ausmacht, geriet vor drei Jahren in eine Krise, nachdem die Regierung hart gegen die ungezügelte Kreditaufnahme von Bauträgern vorging.
Die Hausverkäufe sind stark rückläufig und viele Bauträger kämpfen mit einer Geldknappheit.Ihre Schuldenprobleme haben sich auf das riesige Schattenbankensystem ausgeweitet, zu dem auch Treuhandgesellschaften gehören, die in den letzten Jahren massive Kredite an Entwickler vergeben haben. diese Jahre.
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The focus of next year's economic policy should be on maintaining stable growth and promoting stability to build on new foundations before destroying them. This was expressed by Larry Hu, Chief Economist for China at the Macquarie Group.
In order to achieve this growth, significant consumer-focused stimulus measures might be necessary, as some economic analysts have suggested, but this was not explicitly discussed during the CEWC meeting.
Source: edition.cnn.com
