The Fed just hinted that it might cut interest rates. But things are not clear on Wall Street
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Das heißt aber nicht, dass die Anleger den Berg noch nicht überstanden haben.
Die Federal Reserve hat am Mittwoch zum dritten Mal in Folge eine Zinserhöhungspause eingelegt und ihren Leitzins auf dem höchsten Stand seit 22 Jahren gehalten. Die Zentralbank prognostiziert außerdem drei Zinssenkungen im nächsten Jahr und hat signalisiert, dass sie die Zinsen möglicherweise nicht erneut anheben wird, schließt jedoch die Möglichkeit künftiger Zinserhöhungen nicht aus.
„Wir glauben, dass wir uns auf oder nahe dem Höhepunkt dieses Zyklus befinden“, sagte Vorstandsvorsitzender Jerome Powell gegenüber Reportern auf einer Pressekonferenz nach der Sitzung.
Das ist eine deutliche Abkehr vom entschieden restriktiven Ton der Fed bzw. ihrer Präferenz für eine Straffung der Geldpolitik, seit sie im März 2022 begonnen hat, die Zinsen aggressiv anzuheben.
Die Inflationsberichte der letzten Monate zeigten anhaltende Anzeichen einer Verlangsamung. Der Arbeitsmarkt ist zwar nach wie vor widerstandsfähig, konnte aber nicht das starke Wachstum vom Anfang des Jahres verzeichnen, was Befürchtungen aufkommen lässt, dass die Federal Reserve die Zinsen anheben wird, um die Inflation einzudämmen. Unterdessen sind die Verbraucherausgaben zurückgegangen, jedoch nicht auf ein besorgniserregendes Niveau.
Eric Green, Chief Investment Officer bei Penn Capital Management, sagte, dass die Anleger zwar den von der Fed bevorzugten Inflationsindikator, den Index der persönlichen Konsumausgaben, für November noch nicht analysiert haben, aktuelle wichtige Berichte jedoch darauf hindeuten, dass auch der Index Anzeichen einer Preisverlangsamung aufweisen wird.
Die Anleger begrüßten die Kommentare der Fed am Mittwoch und ließen die Aktien deutlich steigen. Der Bluechip Dow Jones Industrial Average schloss auf einem Rekordhoch, während der S&P 500 in Schlagdistanz zu einem Rekordhoch lag.
Doch trotz der Markteuphorie steht der Kampf der Fed gegen die Inflation immer noch vor großen Herausforderungen.
Die Inflation bleibt hoch. Die Inflation bleibt deutlich über dem 2-Prozent-Ziel der Fed und wird laut Fed-Prognosen voraussichtlich bis 2026 nicht erreicht. Powell sagte am Mittwoch, dass die Fed die Zinsen noch senken könnte, bevor die Inflation dieses Niveau erreicht, da ein zu langes Warten mit der Zinssenkung die Wirtschaft ins Chaos stürzen könnte.
Allerdings hat Powell zuvor gewarnt, dass er nicht den Fehler der Fed von Arthur Burns wiederholen will, die Zinsen zu früh zu senken, was die Fed von Paul Volcker dazu zwingt, die Zinsen anschließend deutlich anzuheben, was aufeinanderfolgende Rezessionen auslöst.
Die Fed senkt die Zinsen möglicherweise nicht so schnell oder umfassend, wie die Wall Street erwartet. Möglicherweise sind Anleger auch etwas zu voreilig, wenn es um Zinssenkungserwartungen geht. Laut dem FedWatch-Tool der CME Group erwartet die Wall Street im nächsten Jahr sieben Zinssenkungen.
Darüber hinaus wirkt sich eine Senkung der Zinssätze nicht zwangsläufig positiv auf die Wirtschaft aus: Die Fed könnte zwar damit beginnen, die Zinsen zu senken, weil die Inflation auf monetäre Bedingungen gesunken ist, die keine Straffung erfordern, sie könnte aber auch die Geldpolitik lockern, wenn die Wirtschaft ins Stocken gerät. Ken Molefe, CEO der American Association of Retirement Planners.
Eine Rezession ist auch im nächsten Jahr möglich. Vorsitzender Jerome Powell sagte am Mittwoch, dass die Wirtschaft im Jahr 2024 immer noch in eine Rezession abrutschen könnte, obwohl er glaubte, dass diese noch nicht so weit sei.
Während der Optimismus hinsichtlich einer sanften Landung in den letzten Monaten zugenommen hat, sagen einige Anleger, sie seien noch nicht überzeugt.
„Der heutige Ton ist fast so, als würde die (Fed) eine perfekte Landung erwarten, weit über den Erwartungen einer sanften Landung“, schrieb Alex McGrath, Chief Investment Officer bei NorthEnd Private Wealth, am Mittwoch in einer Notiz. „Das kann ich nicht.“ Hilfe, aber Staunen und Hoffnung. Die Amtszeit des Vorsitzenden Powell war besser als die von Arthur Burns.“
Die US-Großhandelsinflation fiel im November auf eine Jahresrate von 0,9 %
Meine Kollegin Alicia Wallace berichtet, dass der Einbruch der Energiepreise dazu beigetragen hat, die US-Großhandelsinflation unter das Niveau vor der Pandemie und auf den zweitniedrigsten Stand in diesem Jahr zu drücken.
Der Erzeugerpreisindex, der Änderungen im durchschnittlichen Preis misst, den Unternehmen ihren Lieferanten zahlen, stieg in den zwölf Monaten bis November um 0,9 %, verglichen mit einem jährlichen Zuwachs von 1,2 % im Oktober, so das Bureau of Labor Statistics, das am Mittwoch veröffentlicht wurde. Der Zuwachs von 0,9 % im November lag ebenfalls deutlich unter dem Durchschnitt von 1,68 % von 2011 bis 2019, wie BLS-Daten zeigten.
Auf monatlicher Basis gibt es keine Preisänderung.Rückgang um 0,4 % im letzten Monat, als die Energiepreise um 6,5 % fielen und die Benzinpreise stark um 15,3 % sanken.
Die Energiepreise sind im November leicht um 1,2 % gesunken. Dieser Rückgang konnte zusammen mit einem Rückgang der Transport- und Lagerkosten um 0,5 % einen Anstieg der Lebensmittelkosten um 0,6 % ausgleichen.
Nach Schätzungen von Refinitiv gehen Ökonomen davon aus, dass der Erzeugerpreisindex im Vergleich zum Oktober um 0,1 % und im Jahresvergleich um 1 % steigen wird.
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Die Fed kontrolliert ihren Leitzinssatz nicht wirklich. Das ist, was passiert ist
Die Federal Reserve hat großen Einfluss auf die US-Wirtschaft und die Finanzmärkte. Aber eines fehlt ihr: die Möglichkeit, die Zinssätze genau auf das gewünschte Niveau zu bringen.
Wie kann das möglich sein? Kontrolliert die Fed nicht die Zinssätze?
Nein, das ist eigentlich nicht der Fall.
Während Sie vielleicht gelesen haben, dass Fed-Beamte nach ihren geldpolitischen Sitzungen für eine Anhebung, Senkung oder Beibehaltung der Zinssätze gestimmt haben, stimmen sie tatsächlich über die Zielspanne für den Federal Funds Rate ab.
Diese Bandbreite bestimmt, was die Zentralbank hinter den Kulissen tun wird, indem sie ihre Billionen-Dollar-Bilanz nutzt, um die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft zu beeinflussen, von Hypotheken bis hin zu Unternehmenskrediten.
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Source: edition.cnn.com
