From WFH boom to RTO bust. Could a Zoom takeover be next?

From WFH boom to RTO bust. Will Zoom be the next acquisition target?

Zooms schwache Gewinnaussichten und einbrechender Aktienkurs werfen die Frage auf, ob das Videokonferenzunternehmen ein One-Trick-Unternehmen ist, das Teil eines größeren Technologieunternehmens werden muss.

Es könnte jedoch schwierig sein, Bewerber zu finden. Der Wettbewerb in der Videokonferenzbranche ist hart, sodass es keine offensichtlichen Käufer gibt. Analysten sagen, dass die Aktien von Zoom auch nach dem starken Rückgang immer noch recht teuer sind.

Zoom muss mit mehreren größeren Technologiegiganten konkurrieren, die bereits über ähnliche Produkte verfügen und die Technologie oder den Kundenstamm von Zoom möglicherweise nicht benötigen oder wollen. Microsoft (MSFT) Betreibt Teams und Skype. Cisco (CSCO) ist Eigentümer von WebEx, an dessen Aufbau Zoom-CEO Eric Yuan beteiligt war. Google besitzt Alphabet (GOOGL) Führt Meet & Chat durch.

Apfel (AAPL) Als Zoom-Käufer macht es wahrscheinlich auch keinen Sinn. Das Unternehmen stattet seine iPhones, iPads und Macs bereits mit seiner allgegenwärtigen Video-Chat-Plattform FaceTime aus. Und Äpfel (AAPL) hat im Jahr 2020 einen Vertrag mit einem Startup namens Spaces geschlossen, das dabei hilft, die Videokonferenztechnologie mit Virtual-Reality-Avataren zu verbessern.

Aber was ist mit anderen Technologieunternehmen, die immer noch hoffen, einen größeren Anteil am Videomarkt zu erobern? Eignet sich Zoom gut für eine Metaplattform? (FB)? Besitzer von Facebook/Instagram/Messenger/WhatsApp können ihren Videobedarf durch die Hinzufügung von Zoom noch weiter steigern.

Was ist mit Salesforce? (Kundenbeziehungsmanagement)? Einige denken darüber nach, Zoom mit Slack zu kombinieren, einschließlich Salesforce (CRM) stimmte zu, im Jahr 2020 fast 28 Milliarden US-Dollar für Akquisitionen auszugeben, um eine erstklassige Arbeitsplatzproduktivitäts-App zu entwickeln, die effektiver mit Microsofts Teams konkurrieren kann.

Das Haupthindernis für einen Deal dürfte der Preis von Zoom sein.

Zoom kann privat gemacht werden

Joseph Bonner von Argus weist darauf hin, dass die Zoom-Aktien den Höhepunkt der Pandemie zwar weit hinter sich gelassen haben, das Unternehmen jedoch weiterhin schwer zu schlucken ist – selbst für große Technologieunternehmen mit viel Geld.

„Aus mehreren Gründen ist es unwahrscheinlich, dass Zoom übernommen wird“, sagte Bonner in einer E-Mail. „Das Argument für eine Übernahme ist, den Vermögenswert zu einem niedrigen Preis zu erwerben, weil er im vergangenen Jahr so viel an Wert verloren hat.“ Die Marktkapitalisierung beträgt immer noch 24 Milliarden US-Dollar, aber es ist nicht billig und die Übernahmeprämien würden es auf 30 Milliarden US-Dollar oder mehr bringen.

Bonner glaubt, dass der Preis alle großen Technologiekäufer abschrecken könnte und dass jeder potenzielle Deal wahrscheinlich einer strengen Prüfung durch die Aufsichtsbehörden in Washington unterliegen würde. Bonner sagte jedoch, es sei möglich, dass Zoom von einer Investmentfirma übernommen werde, so dass es nicht mehr von den vierteljährlichen Gewinnberichten der Wall Street betroffen sei.

„Denken Sie über Private Equity nach. Das könnte eine Möglichkeit sein“, sagte Bonner.

Andere bemerkten, dass Zoom nicht das einzige Technologie-/Softwareunternehmen ist, das mit der Post-COVID-Krise zu kämpfen hat. Der Nasdaq stürzte aufgrund von Sorgen über steigende Zinsen und eine Rezession ab.

„Ich glaube nicht, dass es richtig ist zu sagen, dass Zoom derzeit Probleme hat“, sagte Morningstar-Analyst Dan Romanoff in einer E-Mail. „Die gesamte Software wurde in den letzten 10 Monaten hart getroffen.“

Romanoff fügte hinzu, dass Zoom „ein innovatives Unternehmen mit einem großartigen Produkt“ sei. Das Problem sei, sagte er, dass Zoom auf dem Höhepunkt der Pandemie „einen unhaltbaren Umsatzverlauf verzeichnete“ und die Aktie „deutlich überbewertet“ sei.

Allerdings ist eine Einigung möglich. Romanoff merkte an, dass eine Kombination aus Slack und Zoom sinnvoll sein könnte.

„Vor ein paar Jahren dachte ich, Slack und Zoom sollten fusionieren, weil kein Bedarf an separaten Video-, Telefon- und Messaging-Produkten bestand“, sagte Romanoff.

Er ist sich jedoch nicht sicher, ob Salesforce Zoom nach der Zahlung von Slack übernehmen möchte, und weist darauf hin, dass Salesforce „darauf besteht, derzeit keine weiteren großen Deals zu verfolgen“.

Ein weiterer möglicher Bewerber

Aber es gibt noch einen weiteren möglichen Joker: Oracle, das Unternehmen für Unternehmenssoftware.

"Orakel (ORCL) Sie haben so etwas nicht in ihrem Portfolio und sind im Laufe der Jahre Serienkäufer gewesen“, sagte Romanoff. Aber er hat immer noch Oracle im Kopf (ORCL) Ein Zoom-Deal ist höchst unwahrscheinlich, da er „nicht sicher ist, ob ihre Bilanz ihnen einen solchen Deal erlauben würde oder ob sie überhaupt auf dem Markt sind.“

Romanoff fügte hinzu, dass eine Partnerschaft mit dem Kommunikationssoftwareunternehmen RingCentral eine kostengünstigere Möglichkeit sei, wenn ein Technologieunternehmen stärker auf Video setzen möchte (RNG), das eine Marktkapitalisierung von knapp über 4 Milliarden US-Dollar hat.

Zoom erwägt möglicherweise auch einen Ausstieg und einen eigenständigen Deal, wenn sich die Marktbedingungen verbessern. Dies kann Unternehmen bei der Diversifizierung helfen.

„Ich denke, dass Zoom zum jetzigen Zeitpunkt eher der Käufer als der erworbene Käufer ist“, sagte James Fish, Analyst bei Piper Sandler.

Zoom hat kürzlich der Übernahme des Cloud-Calling-Kontaktsoftwareunternehmens Five9 zugestimmt und ist damit auf eine große Akquisition ausgerichtet. (FIVN) Durchgeführt im Juli 2021. Doch nur zwei Monate später kündigte Zoom den Deal, und CEO Eric Yuan sagte: „Finanzdisziplin ist die Grundlage unserer Strategie.“