From great power to hindsight: U.S. steel, once a symbol of U.S. economic power, will be sold to Japanese rivals
U.S. Steel war einst das wertvollste Unternehmen der Welt. Am Montag stimmte Nippon Steel Corp., Japans größter Stahlhersteller, zu, das Unternehmen für 14,1 Milliarden US-Dollar oder 55 US-Dollar pro Aktie zu kaufen.
Der Verkaufspreis von 14,1 Milliarden US-Dollar stellt einen Aufschlag von 40 % gegenüber dem Schlusskurs von U.S. Steel vor Bekanntgabe des Deals am Freitag dar und liegt damit in der unteren Liga der heutigen Wirtschaft. US-amerikanische Technologiegiganten wie Apple, die Google-Muttergesellschaft Alphabet, Amazon, Microsoft und Nvidia haben alle einen Wert von mehr als einer Billion US-Dollar. Selbst auf Verkaufspreisbasis wird U.S. Steel mit weniger als 0,5 % des Wertes von Apple und weniger als 2 % des Wertes von Tesla bewertet.
Der Umsatz von Walmart belief sich im vergangenen Jahr auf 21 Milliarden US-Dollar, was ungefähr dem entspricht, was Walmart alle zwei Wochen verdient. Oder anders ausgedrückt: Das ist etwas mehr als die Hälfte des Jahresumsatzes, den Apple mit seinen tragbaren Produkten (hauptsächlich Kopfhörer) erzielt.
U.S. Steel könnte schließlich zu einem unabhängigen, börsennotierten Unternehmen in US-amerikanischem Besitz werden, was die Verlagerung der US-Wirtschaft weg von der Produktion und hin zu Dienstleistungen wie Einzelhandel, Medien oder Technologie unterstreicht. Dieser Wandel hat bis heute tiefgreifende wirtschaftliche und politische Folgen.
Dies ist eine Diashow, die über Jahrzehnte hinweg erstellt wurde. Im Jahr 1991, 90 Jahre nach dem Einstieg in den Dow Jones Industrial Average, wurde U.S. Steel aus der Benchmark der 30 wichtigsten Unternehmen in den Vereinigten Staaten gestrichen. Mittlerweile sind auch Walt Disney und JPMorgan Chase (ironischerweise das nach dem Gründer von U.S. Steel benannte Wall-Street-Unternehmen) in den Index aufgenommen worden, was darauf hindeutet, dass die US-Wirtschaft mittlerweile mehr auf Information und Finanzen als auf die verarbeitende Industrie ausgerichtet ist.
GEGEN AUSLÄNDISCHE KÄUFER
Um den Schlag durch Übernahmen durch ausländische Konkurrenten abzumildern, kündigte Nippon Steel an, den Namen U.S. Steel in seinen aktuellen Betrieben beizubehalten und seinen Hauptsitz in Pittsburgh zu behalten.
Nippon sagte, die Aktionäre von U.S. Steel würden im März über den Deal abstimmen und wenn regulatorische Hürden beseitigt werden könnten, könne der Deal im zweiten oder dritten Quartal nächsten Jahres abgeschlossen werden. Das langjährige Tickersymbol X von U.S. Steel wird von der New Yorker Börse verschwinden, da seine Vermögenswerte von Japan Steel übernommen werden sollen.
Nippon Steel habe „tiefen Respekt vor US-Stahl, seiner Geschichte und seinem Beitrag zur Gesellschaft“, sagte Takahiro Mori, Executive Vice President von Nippon Steel, am Montag in einer Telefonkonferenz mit Investoren.
Dennoch erklärte die Gewerkschaft United Steelworkers, sie werde den Deal ablehnen und forderte die Aufsichtsbehörden auf, den Verkauf von U.S. Steel an ausländische Konkurrenten zu verhindern.
„Zu sagen, dass wir von dem angekündigten Deal zwischen U.S. Steel und Nippon Steel enttäuscht sind, ist eine Untertreibung, denn es zeigt die gleiche gierige, kurzsichtige Haltung bei U.S. Steel.“ David McCall, Präsident der United Steelworkers, sagte: „Steel gibt es schon seit Jahren.“ lang. „Während des gesamten Prozesses waren wir offen für eine Zusammenarbeit mit den Vereinigten Staaten. Das Stahlunternehmen wollte das legendäre amerikanische Unternehmen im Inland behalten und betreiben, entschied sich jedoch dafür, die Sorgen seiner engagierten Mitarbeiter beiseite zu legen und es an ein Unternehmen in ausländischem Besitz zu verkaufen.
Schnell kam es auch zu parteiübergreifender politischer Opposition.
„Heute wurde ein erheblicher Teil der US-Verteidigungsindustrie gegen Bargeld an Ausländer versteigert“, sagte US-Senator J.D. Vance in einer Erklärung. „Ich habe schon vor Monaten vor diesem Ergebnis gewarnt und werde in den kommenden Monaten dagegen ankämpfen.“
Der Republikaner aus Ohio forderte U.S. Steel zuvor dazu auf, Übernahmeangebote ausländischer Unternehmen abzulehnen, da die heimische Stahlindustrie eine entscheidende Rolle bei der Herstellung militärischer Verteidigungsausrüstung spiele.
Senator John Fetterman, D-Pa., kritisierte den Deal und versprach, daran zu arbeiten, ihn zu stoppen. Er lebte und diente als Bürgermeister von Braddock, Pennsylvania, wo noch eines der ersten Stahlwerke von U.S. Steel in Betrieb war.
„Es ist absolut empörend, dass sich U.S. Steel bereit erklärt hat, sich an ein ausländisches Unternehmen zu verkaufen“, sagte Fetterman in einer Erklärung. „Bei Stahl ging es immer um Sicherheit – sowohl um unsere nationale Sicherheit als auch um die wirtschaftliche Sicherheit der Stahlindustrie. „Ich bin engagiert.“ Ich werde mit meiner Plattform und Position alles tun, was ich kann, um diesen Auslandsverkauf zu stoppen. "
Der Pennsylvania Democrat nannte den Deal ein weiteres Beispiel dafür, dass „hart arbeitende Amerikaner von gierigen Konzernen überrumpelt werden“, die bereit sind, ihre Gemeinden zu verkaufen, um ihren Aktionären zu dienen.
Der konkurrierende Stahlhersteller Cleveland Cliffs versuchte im August und Oktober, einen Deal zum Kauf von US Steel abzuschließen. Lourenco C. Goncalves, Vorsitzender und CEO des in Ohio ansässigen Unternehmens, sagte am Montag gegenüber CNBC, dass er mit den Gesetzgebern des Rust Belt übereinstimme. Der Aktienkurs seines Unternehmens stieg am Montag aufgrund dieser Nachricht um fast 10 %.
„Es ist wichtig, unsere Produktion in den Vereinigten Staaten zu halten“, sagte Goncalves. „Wir können ausländisches Eigentum nicht zulassen.“ „Wir können nicht zulassen, dass ausländische Unternehmen vorbeikommen und amerikanische Arbeitsplätze wegnehmen.“ "
Goncalves sagte, Länder wie China und Japan würden nicht zulassen, dass Konkurrenten ihre wichtigen Stahlhersteller kaufen. Goncalves sagte, Nippon solle mit den Gewerkschaften verhandeln, wie es Cleveland-Cliffs bei den Fusionsverhandlungen getan habe, und sein Unternehmen sei weiterhin an der Übernahme von U.S. Steel interessiert. „Diese Angelegenheit ist noch lange nicht erledigt.“
Unternehmensvertreter teilten den Anlegern am Montag mit, sie seien zuversichtlich, die Genehmigung für den Deal zu erhalten. Aber zusätzlich zu der kartellrechtlichen Genehmigung, die für den Abschluss einer Fusion durch einen ausländischen oder inländischen Käufer erforderlich ist, bedarf die Transaktion auch der Genehmigung des Ausschusses für Auslandsinvestitionen des US-Finanzministeriums. Doch trotz politischen Widerstands könnte U.S. Steel noch zu einem weiteren ikonischen Unternehmen werden, aber die Zeit drängt. Das wahrscheinliche Schicksal des Unternehmens ist eine Warnung an die aktuellen globalen Giganten, wie schnell sich die Welt verändert.
Den Riesen zum Schweigen bringen?
Das in Pittsburgh ansässige Unternehmen wurde 1901 durch den Zusammenschluss der führenden amerikanischen Stahlunternehmen, darunter Carnegie Steel, gegründet. – Entworfen von den Finanziers J.P. Morgan und Charles Schwab. Das neue Unternehmen war das erste der Welt mit einem Wert von mehr als einer Milliarde US-Dollar, doppelt so viel wie das US-Budget in diesem Jahr. Der Deal machte Firmeninhaber Andrew Carnegie zum reichsten Mann der Welt.
Um die Wende des letzten Jahrhunderts produzierte das Unternehmen Stahl, der dazu beitrug, die Vereinigten Staaten zu einer globalen Wirtschaftssupermacht zu machen und nicht nur Wolkenkratzer, Brücken und Dämme, sondern auch Autos, Geräte und andere Produkte zu liefern, nach denen sich die amerikanischen Verbraucher sehnen.
Der erste Stahlträger des 29-stöckigen Sekretariatsgebäudes der Vereinten Nationen wurde bei Homestead Works in den Vereinigten Staaten mit Stahl beladen. Produkte aus US-Stahlwerken waren Schlüsselkomponenten vieler ikonischer Gebäude, Brücken und anderer Bauwerke des vergangenen Jahrhunderts, darunter der damals als Chicagoer Sears Tower bekannte, das damals höchste Gebäude der Welt, und das Vehicle Assembly Building des Kennedy der NASA Raumstation. Die Tappan Sea Bridge, die Verrazano-Narrows Bridge in Florida und die Henry Hudson Bridge in New York City und der Superdome in New Orleans.
Eine Frau kniet nieder und blickt von einer Feuerleiter in New York auf die Stahlkonstruktion des Sekretariatsgebäudes der Vereinten Nationen.
Tatsächlich war die Dominanz von U.S. Steel so groß, dass seine Wettbewerbsfähigkeit zur Schaffung staatlicher Kartellgesetze führte, die geschaffen wurden, um die strategische und finanzielle Macht des Unternehmens sowie von Standard Oil zu kontrollieren.
Doch in den letzten Jahren blieben die Stahlproduktion und der Börsenwert von U.S. Steel weit hinter denen anderer US-Stahlunternehmen zurück. Die US-Stahlindustrie ist nur noch eine Hülle ihrer selbst, und kein Unternehmen gehört zu den zehn größten Stahlproduzenten der Welt.
„Das Unternehmen erreichte seinen Höhepunkt im Jahr 1916“, sagte der langjährige Analyst der Stahlindustrie, Charles Bradford, in einem Interview mit CNN im August. „Seitdem geht es bergab. Der Höhepunkt der Produktion war in den 1970er Jahren.“ Jahrzehntelang wurde nichts getan. "
Während U.S. Steel (X) profitabel bleibt, könnten seine Tage als unabhängiges Unternehmen begrenzt sein, es sei denn, die Aufsichtsbehörden blockieren den Deal. Selbst wenn das passiert, könnte es von einem anderen Stahlkonkurrenten übernommen werden. Seit August ist es Gegenstand eines Bieterkrieges.
Der Motor der amerikanischen Industriewirtschaft
Im 19. und 20. Jahrhundert strömten Arbeiter auf der Suche nach gut bezahlten Fabrikjobs nach Pittsburgh und in andere Städte im Rust Belt. Hochöfen produzieren Gewinne, Stahlrollen und dicken Rauch.
Laut einem Bericht der Pittsburgh Post-Gazette aus dem Jahr 2001 anlässlich des 100-jährigen Jubiläums von U.S. Steel erreichte das Unternehmen im Jahr 1943 während des Zweiten Weltkriegs mit 340.000 Mitarbeitern seinen Höhepunkt, als es bei den Kriegsanstrengungen der Alliierten eine Schlüsselrolle spielte.
In demselben Artikel heißt es, dass die Stahlproduktion 1953 ihren Höhepunkt erreichte, als das Unternehmen 35,8 Millionen Tonnen Stahl produzierte, während europäische und japanische Stahlhersteller noch versuchten, sich vom Krieg zu erholen.
Im vergangenen Jahr verschiffte U.S. Steel lediglich 11,2 Millionen Tonnen Stahl aus seinen US-Betrieben und beschäftigt fast 15.000 US-Mitarbeiter.
Von seiner Blütezeit an begann das Unternehmen hinter aufstrebenden Konkurrenten im In- und Ausland zurückzubleiben. Erstens blieb es hinter den Konkurrenten in Japan und Deutschland zurück, die nach dem Zweiten Weltkrieg gezwungen waren, das Unternehmen von Grund auf neu aufzubauen und neue Technologien einzusetzen, die weniger Arbeit und Energie erforderten.
Im Wettbewerb mit veralteter Technologie
„U.S. Steel verfügte über Technologie aus den 1940er Jahren“, sagte Bradford.
U.S. Steel und andere Stahlproduzenten folgten schließlich diesen ausländischen Konkurrenten und rüsteten ihre Anlagen und Ausrüstungen auf, nutzten jedoch immer noch überwiegend ältere Methoden zur Stahlherstellung durch das Schmelzen von Rohstoffen wie Eisenerz in riesigen Hochöfen.
Diese „integrierten“ Stahlhersteller fielen bald hinter sogenannte „Mini Mills“ zurück, nicht gewerkschaftlich organisierte Konkurrenten, die Elektrolichtbogenöfen nutzen, um Stahlschrott aus Altautos und anderen Produkten mithilfe effizienterer Elektrolichtbogenöfen in neue Stahlprodukte umzuwandeln.
Nucor Steel Corp. mit Sitz in Charlotte, einer der Pioniere dieser Minimill-Technologie, hat einen Marktwert von 43 Milliarden US-Dollar, während der Marktwert von U.S. Steel Corp. im Rahmen der Transaktion etwas mehr als 14 Milliarden US-Dollar beträgt. Nucor Steel ist mit geschätzten 20 Einheiten auch der größte US-Stahlhersteller nach Produktion. Die jährliche Stahlproduktion beträgt 6 Millionen Tonnen und liegt damit weltweit auf Platz 16. Im Vergleich dazu betrug die Gesamtproduktion von U.S. Steel 14,49 Millionen Tonnen, einschließlich seiner europäischen Betriebe, die nach Angaben der World Steel Association im Jahr 2022 bei der Stahlproduktion weltweit den 27. Platz belegten.
U.S. Steel eröffnete seinen ersten Elektrolichtbogenofen erst im Jahr 2020.
Bradford sagte, dass U.S. Steel und andere integrierte Stahlhersteller in den USA wie Bethlehem Steel, Inland Steel und LTV Steel in der Vergangenheit die Wettbewerbsherausforderungen unterschätzt hätten, denen sie durch ausländische und inländische Miniwerke ausgesetzt seien.
Stahlhersteller in China, Indien und Südkorea haben ihre Kapazitäten in den letzten Jahren weitaus stärker ausgeweitet als US-amerikanische Stahlunternehmen.
Der Rückgang der Arbeitsplätze im verarbeitenden Gewerbe in den USA ist nun zu einem Thema bei der Präsidentschaftswahl 2024 geworden, und Präsident Joe Biden fordert eine Wiederbelebung dieser Arbeitsplätze.
Als Zeichen der Zeit unterscheidet sich die Art der Arbeitsplätze, die Biden wiederherzustellen versucht, jedoch häufig stark von denen des vergangenen Jahrhunderts – etwa seine Bemühungen, die Chipherstellung für künstliche Intelligenz und andere Bereiche von High-Tech-Anwendungen zu steigern sowie Elektrofahrzeuge und Batterien.
Bethlehem, Inland und LTV sind in den letzten 30 Jahren bankrott gegangen, ihre Vermögenswerte wurden geschlossen oder an andere Unternehmen verkauft. Heute sind die verbleibenden Vermögenswerte der Unternehmen Teil von Cleveland-Cliffs Steel, einem integrierten Stahlhersteller, der auch in Kapazität und Produktion U.S. Steel übertrifft. Im August gab es ein eigenes Angebot für U.S. Steel ab, dessen Angebot jedoch 40 % niedriger war als das aktuelle Angebot von Nippon Steel.
Aber vielleicht ist mehr denn je klar, dass eines der symbolträchtigsten Unternehmen der amerikanischen Unternehmens- und Wirtschaftsgeschichte bald als unabhängige Institution in amerikanischem Besitz verschwinden könnte.
Matt Egan und Paul Glader von CNN haben zu diesem Bericht beigetragen.
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Die Übernahme von U.S. Steel durch Nippon Steel bedeutet für den US-Stahlmarkt eine dominante Stellung der japanischen Konkurrenz, was für andere US-amerikanische Unternehmen im Stahlbereich bedeutende Herausforderungen mit sich bringen kann.U.S. Steel ist seit Jahrzehnten ein wichtiger Teil der US-amerikanischen Wirtschaft und des Rust Belt, jedoch hat das Unternehmen in den letzten Jahren und im Vergleich zu anderen Stahlherstellern nur kleine Gewinne erzielt.
Source: edition.cnn.com
