Fed-Vorsitzender Powell: Es ist zu früh, um zu sagen, wann Zinssenkungen zu erwarten sind
sagt Fed-Chef Jerome Powell: Nicht so schnell.
"Nachdem wir so schnell so weit gekommen sind, bewegt sich die [Fed] vorsichtig vorwärts, da sich die Risiken einer Unter- und Überstraffung immer mehr die Waage halten", sagte Powell am Freitag in seiner Eröffnungsrede vor einer moderierten Diskussion am Spelman College in Atlanta.
"Es wäre verfrüht, mit Zuversicht den Schluss zu ziehen, dass wir eine ausreichend restriktive Haltung erreicht haben, oder darüber zu spekulieren, wann die Politik gelockert werden könnte", sagte er.
Die Äußerungen Powells erfolgen weniger als zwei Wochen vor der nächsten Sitzung der Zentralbank am 12. und 13. Dezember. Es wird allgemein erwartet, dass die Fed die Zinssätze zum dritten Mal in Folge auf einem 22-Jahres-Hoch halten wird.
Während Powell und andere Beamte sagen, dass sie noch nicht einmal an eine Zinssenkung denken, erwarten einige Anleger, dass die Zinssenkungen etwa Mitte nächsten Jahres beginnen werden.
Für den eingefrorenen US-Immobilienmarkt, der mit schwindenden Umsätzen und einer rekordverdächtig niedrigen Erschwinglichkeit zu kämpfen hat, ist eine Lockerung der Geldpolitik ein gutes Zeichen für niedrigere Hypothekenzinsen. Die Fed legt die Hypothekenzinsen nicht direkt fest, aber ihre Maßnahmen beeinflussen sie.
Die Hypothekenzinsen orientieren sich an der Rendite der 10-jährigen US-Schatzanweisung, die sich in Erwartung geldpolitischer Maßnahmen, der Maßnahmen der Fed und der Reaktionen der Anleger bewegt. Da die Renditen der Staatsanleihen in den letzten Wochen gesunken sind, sind auch die Hypothekenzinsen gesunken, und Zinssenkungen im nächsten Jahr würden diese Entwicklung unterstützen.
Dennoch halten Powell und andere Fed-Vertreter offenbar eine weitere Zinserhöhung für den Fall in Aussicht, dass sich die Inflation als hartnäckiger erweist als erwartet - aber diese Möglichkeit spiegelt sich in den Futures nicht wider. Es ist unklar, wie oder ob die Fed ein Ende der Zinserhöhungen in diesem Zyklus anerkennen wird.
Bislang können die Vertreter der Zentralbank aufatmen, nachdem die letzte Messung des von der Fed bevorzugten Inflationsindikators gezeigt hat, dass der Preisanstieg im Oktober nachgelassen hat, nachdem er zu Beginn des Jahres aufgrund steigender Energiekosten, die sich in letzter Zeit deutlich abgekühlt haben, zugenommen hatte.
In den bisherigen sieben Fed-Sitzungen dieses Jahres hat die Fed die Zinssätze viermal angehoben und dreimal beibehalten. Die Fed-Sitzung im Dezember wird wahrscheinlich zu einer ausgeglichenen Verteilung in diesem Jahr führen.
Die Aktienkurse stiegen nach Powells Äußerungen.
Inflation, Ausgaben und Hypotheken
Sowohl die Verbraucherausgaben als auch die Inflation sind im Oktober zurückgegangen, wie das Handelsministerium am Donnerstag mitteilte. Das Kernmaß des Preisindexes für persönliche Konsumausgaben, das die volatilen Lebensmittel- und Energiepreise herausrechnet und das bevorzugte Inflationsmaß der Fed ist, stieg im Oktober um 3,5 % gegenüber dem Vorjahresmonat und damit weniger als im September (3,7 %).
Der Gesamtindex, der alle Preise umfasst, stieg im gleichen Zeitraum um 3 % und verzeichnete damit den schwächsten Anstieg seit März 2021.
Die Verbraucherausgaben, auf die etwa zwei Drittel der Wirtschaftsleistung entfallen, stiegen im Oktober gegenüber dem Vormonat um 0,2 % und damit weniger als im September (0,7 %).
Das Weihnachtsgeschäft war bisher robust, und die Verkäufe am Schwarzen Freitag und Cyber Monday stellten Rekorde auf. Die US-Notenbank möchte im Allgemeinen eine Verlangsamung der Wirtschaft sehen, denn so sollen Zinserhöhungen die Inflation abkühlen. Ökonomen gehen davon aus, dass die Wirtschaft im dritten Quartal nicht mehr so stark wachsen wird wie bisher.
Aber für die Millionen von Hausbesitzern in den USA ist die Entwicklung auf dem Immobilienmarkt eine Herzensangelegenheit, denn die Wohnkosten machen einen großen Teil des monatlichen Budgets aus.
Wie Freddie Mac am Donnerstag mitteilte, sank der durchschnittliche Zinssatz für 30-jährige Festzinskredite in der Woche zum 30. November auf 7,22 % gegenüber 7,29 % in der Vorwoche. Vor einem Jahr lag der durchschnittliche 30-jährige Festzins bei 6,49 %. Die Erschwinglichkeit von Häusern und Wohnungen ist nach wie vor gering, aber es wird erwartet, dass sich dies im nächsten Jahr bessern wird.
Während seiner Diskussion betonte Powell die derzeitige Strategie der Zentralbank, das Risiko eines Inflationsstopps oder eines Anziehens der Inflation gegen das Risiko abzuwägen, dass die Fed der Wirtschaft ungewollt unnötigen Schaden zufügt. Aber er sagte, dass noch viel Ungewissheit besteht.
"Das letzte Mal, als wir eine Pandemie hatten, gab es keine Erfahrungen mit dem dritten Jahr der Pandemieerholung, das ist einfach einmalig", sagte Powell. "Die Politik ist auf einem restriktiven Niveau, was bedeutet, dass sie die Wirtschaft bremst; die Inflation liegt immer noch weit über dem Zielwert, aber sie bewegt sich in die richtige Richtung, so dass wir denken, dass es jetzt das Richtige ist, sich vorsichtig zu bewegen."
Powell erklärte auch, dass "die Erwartungen der Öffentlichkeit hinsichtlich der künftigen Inflation weiterhin gut verankert sind". Die meisten Verbraucherumfragen zeigen, dass die Amerikaner immer noch glauben, dass sich die Inflation langfristig normalisieren wird, mit Ausnahme der Umfrage der University of Michigan.
Die jüngste Verbraucherumfrage der Universität zeigte, dass die langfristigen Inflationserwartungen im November auf den höchsten Stand seit 2011 gestiegen sind.
Was die Fed-Vertreter sagen
Fed-Vertreter haben weitgehend eingeräumt, dass die wirtschaftlichen Bedingungen die Voraussetzungen für einen weiteren Rückgang der Inflation schaffen. Dazu gehören eine langsamere Wirtschaft und "restriktive" Zinssätze.
"Alles in allem sieht es so aus, als würde sich das Produktionswachstum so abschwächen, wie ich es mir erhofft hatte, was weitere Fortschritte bei der Inflation unterstützt", sagte Fed-Gouverneur Christopher Waller Anfang der Woche bei einer Veranstaltung in Washington.
Der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, sagte am Donnerstag, er erwarte, dass die Inflation im nächsten Jahr leicht über 2 % liegen werde.
"Wir haben eine restriktive Haltung eingenommen und die Dinge bewegen sich in die richtige Richtung", sagte er gegenüber Reportern. "Jetzt können wir beurteilen, ob wir mehr tun müssen.
Dennoch sagte der New Yorker Fed-Chef, dass "eine zusätzliche Straffung der Politik erforderlich sein könnte", falls die Verlangsamung der Inflation zum Stillstand kommt oder sogar wieder aufflammt.
Während sich einige Fed-Vertreter optimistisch äußerten, sind andere nicht davon überzeugt, dass die Aufgabe der Fed erledigt ist.
Fed-Gouverneurin Michelle Bowman sagte am Dienstag auf einer Veranstaltung in Salt Lake City, dass sie davon ausgeht, dass wir den Leitzins weiter anheben müssen, um die Politik ausreichend restriktiv zu halten, damit die Inflation rechtzeitig auf unser 2 %-Ziel gesenkt werden kann".
Der Vorsitzende Powell wird außerdem am Freitag an einer Diskussion mit der Fed-Gouverneurin Lisa Cook an der Spelman University teilnehmen, um von lokalen Führungskräften aus dem Bereich der technischen Innovation und des Unternehmertums zu hören", heißt es in einer Erklärung.
Lesen Sie auch:
Quelle: edition.cnn.com
