Strategia Fed de creștere a ratelor dobânzilor pe termen lung se destramă încet-încet. Bine ați venit la "mai mult pentru mai mult timp".
Cele mai recente cifre privind inflația au fost încurajatoare, iar previziunile în timp real arată că creșterea economică a încetinit dramatic din vară, pe măsură ce anul se apropie de sfârșit - o scădere clară față de ritmul de creștere foarte ridicat din trimestrul al treilea.
Există o încredere din ce în ce mai mare în faptul că reducerile de dobândă sunt la doar câteva luni distanță, cu o probabilitate de aproximativ 44% ca această primă reducere să aibă loc în martie, potrivit contractelor futures.
Fed a menținut ratele constante pentru perioade de timp înainte de a începe să reducă. La un moment dat, Fed a menținut stabilă rata de referință pentru împrumuturi timp de peste un an, începând din vara anului 2006.
Dar dacă previziunile privind o reducere în luna martie se confirmă, sau chiar o reducere a ratei în luna mai, s-a terminat cu strategia Fed de a menține o rată mai ridicată pentru mai mult timp.
"Acum ne îndreptăm spre un nivel mai ridicat pentru o perioadă mai lungă de timp", a declarat Diane Swonk, economist șef la KPMG, într-un interviu acordat CNN.
Ori de câte ori Fed va începe să reducă rata dobânzii cheie, ritmul va fi probabil treptat la început și este clar că nu va exista o revenire la dobânzi foarte scăzute.
Ședința de politică monetară de două zile a Fed din această săptămână se încheie miercuri, iar banca centrală este așteptată în general să mențină ratele la nivelul maxim al ultimilor 22 de ani pentru a treia ședință consecutivă. Oficialii băncii centrale vor publica, de asemenea, cel mai recent set de proiecții economice, care vor reflecta probabil o răcire a inflației mai rapidă decât s-a estimat anterior.
Dar de ce ar începe Fed să reducă ratele atât de curând, dacă unii oficiali, inclusiv Powell însuși, au declarat că este încă mult prea devreme?
Investitorii indică faptul că propria mantră a Fed este aceea de a fi dependentă de date. Piețele consideră că Fed blufează când vine vorba de orice majorări suplimentare.
Ultima dată când Powell a spus că mai multe majorări rămân în discuție - în timpul unei discuții în Atlanta la începutul acestei luni - acțiunile s-au redresat, deoarece piețele au luat în serios poziția de șoim a lui Powell.
"Powell este stimulat să mențină această tendință de hawkish până în ultima secundă și va face mai mult dacă va fi nevoie, dar totul se rezumă la date, iar datele sugerează că nu este nevoie să facă mai mult", a declarat pentru CNN Garrett Melson, strateg de portofoliu la Natixis Investment Managers Solutions.
Indicatorul de inflație preferat de Fed - indicele prețurilor cheltuielilor de consum personal - a crescut cu 3% în octombrie față de anul precedent, în scădere față de creșterea de 3,4% din septembrie. Măsura de bază, care exclude prețurile la alimente și energie, a crescut cu 3,5% în cele 12 luni încheiate în octombrie. Toți ochii vor fi ațintiți asupra indicelui prețurilor de consum din noiembrie, care va fi publicat în această săptămână.
Dacă Fed va face sau nu în cele din urmă ceea ce așteaptă piața este o altă poveste.
Powell a declarat că așteptările pieței sunt simple previziuni, dar Fed-ului îi place să fie previzibilă și oficialii dau frecvent indicii prin intermediul unor discursuri despre ceea ce trebuie să se aștepte de la banca centrală - un concept cunoscut sub numele de "forward guidance".
"Vocea care cred că contează cu adevărat în acest moment este cea a lui Christopher Waller, un guvernator notorietate ca fiind dur, iar el a fost în mare măsură în fruntea schimbărilor de mesaje la Fed în ultimii doi ani", a declarat Melson.
Guvernatorul Fed, Christopher Waller, la un eveniment organizat la Washington la sfârșitul lunii trecute, a aplaudat încetinirea activității economice din această toamnă, care ar putea ajuta la revenirea inflației la ținta de 2% a băncii centrale.
"Sunt din ce în ce mai încrezător că politica este în prezent bine poziționată pentru a încetini economia și a readuce inflația la 2%", a declarat Waller. "Sunt încurajat de ceea ce am aflat în ultimele săptămâni - ceva pare să cedeze, iar acesta este ritmul economiei."
China promite o politică fiscală "proactivă" pentru a stimula economia în 2024
China a promis să consolideze politica fiscală în 2024 pentru a stimula economia sa în declin, relatează colega mea Laura He.
Anunțul de vineri a urmat unei reuniuni a înalților oficiali ai Partidului Comunist și a venit la doar câteva zile după ce Moody's a retrogradat perspectiva ratingului de credit al Chinei de la stabilă la negativă.
Marți, agenția de rating a citat riscurile legate de "o creștere economică pe termen mediu structural și persistent mai scăzută" și de problemele curente din sectorul imobiliar din China.
Oficialii prezenți la reuniunea de vineri, care a fost prezidată de liderul Xi Jinping și la care a participat puternicul Politburo, format din 24 de membri, s-au angajat să facă mai multpentru a extinde cererea internă și a stabiliza comerțul și investițiile străine, potrivit unui raport publicat de agenția oficială de știri Xinhua.
"Anul viitor, [trebuie] să continuăm să punem în aplicare o politică fiscală proactivă și o politică monetară prudentă", se arată în raport. "Politica fiscală proactivă trebuie să fie consolidată moderat, cu o calitate și o eficiență îmbunătățite".
Politica fiscală este utilizarea impozitării și a cheltuielilor guvernamentale pentru a influența economia. Politica monetară se referă, de obicei, la deciziile luate de băncile centrale pentru a influența costul împrumuturilor și a controla inflația.
Oficialii au reiterat, de asemenea, importanța prevenirii riscurilor în domenii-cheie și a "menținerii la limită a faptului că nu vor apărea riscuri sistemice".
Citiți întreaga știre aici.
Urmează
Luni: Câștigurile de la Oracle.
Marți: Departamentul Muncii din SUA publică indicele prețurilor de consum pentru luna noiembrie. Departamentul Trezoreriei SUA publică declarația bugetară lunară pentru luna noiembrie.
Miercuri: Profiturile companiei Adobe. Oficiul Național de Statistică din Marea Britanie publică datele din octombrie privind produsul intern brut. Departamentul Muncii din SUA publică indicele prețurilor de producție pentru luna noiembrie. Rezerva Federală își anunță cea mai recentă decizie de politică monetară.
Joi: Banca Angliei și Banca Centrală Europeană își anunță ultimele decizii privind ratele dobânzilor. Departamentul Comerțului din SUA publică datele din noiembrie privind vânzările cu amănuntul. Departamentul Muncii din SUA anunță numărul de cereri noi de ajutoare de șomaj în săptămâna încheiată la 9 decembrie, precum și prețurile la export și la import în noiembrie. Biroul Național de Statistică din China publică datele din noiembrie privind vânzările cu amănuntul, producția industrială, investițiile în active fixe și rata șomajului.
Vineri: Câștigurile de la Darden Restaurants. Rezerva Federală publică cifrele din noiembrie privind producția industrială. S&P Global publică sondajele de conjunctură din decembrie care măsoară activitatea economică în SUA.
Citește și:
- Energia eoliană și solară: costurile de rețea vor fi distribuite mai echitabil
- UE vrea să înăsprească plafonul de preț pentru exporturile de petrol rusesc
- Criza bugetară: se anunță prețuri mai mari la electricitate
- Lansare în format mini: 1&1 își lansează rețeaua de telefonie mobilă
Sursa: edition.cnn.com