Fed nu controlează de fapt dobânda sa cheie. Iată ce o controlează
Cum se poate așa ceva? Rezerva Federală nu controlează ratele dobânzilor?
De fapt, nu, nu controlează.
Deși este posibil să fi citit că oficialii Fed au votat pentru creșterea, reducerea sau menținerea constantă a ratelor dobânzilor după ședința de politică monetară, ceea ce au votat de fapt este intervalul țintă pentru rata fondurilor federale.
Acest interval determină acțiunile pe care banca centrală le va întreprinde în spatele scenei prin utilizarea bilanțului său de mai multe trilioane de dolari pentru a influența costurile de împrumut în întreaga economie, de la credite ipotecare la împrumuturi comerciale.
Iată cum funcționează toate acestea:
O prezentare generală a politicii monetare
Politica monetară este menită fie să restricționeze, fie să stimuleze economia, în funcție de nivelul prea ridicat al inflației sau de nivelul prea scăzut al ocupării forței de muncă. De aproximativ un an și jumătate, Fed încearcă să încetinească economia pentru a combate inflația ridicată, printr-o serie de creșteri ale ratelor.
Principalul instrument al Fed - rata fondurilor federale - este rata dobânzii pe care băncile comerciale o percep între ele atunci când împrumută rezervele bancare excedentare, care sunt rezervele minime de numerar pe care o instituție financiară trebuie să le aibă la îndemână și care se calculează ca un anumit procent din totalul depozitelor unei bănci.
Rata de referință a Fed pentru împrumuturi se situează în prezent la un interval de 5,25-5,5%, cel mai ridicat nivel din ultimii 22 de ani.
Rezervele bancare, parcate la Fed sau depozitate în propriile seifuri ale unei bănci, sunt necesare pentru a satisface nevoile deponenților în cazul unor cereri de retragere neașteptate și pot fi ușor convertite în numerar. Băncile își împrumută reciproc aceste rezerve deoarece este o modalitate rapidă de a transfera numerar de la o bancă la alta.
De exemplu, dacă o bancă din California dorește să transfere bani către o bancă din Florida, banca din California poate instrui cu ușurință Fed să muterezervile din contul său de la banca centrală în contul băncii din Florida și, iată, banii sunt transferați rapid peste noapte și puși la dispoziția băncii.
Cum anume mută Fed intervalul țintă?
Fed plătește dobândă la rezervele bancare. Această rată, care este stabilită de Consiliul guvernatorilor Fed, ajută banca centrală să realizeze intervalul țintă dorit, deoarece stabilește un nivel minim al ratei dobânzii pe care băncile vor fi dispuse să o accepte pentru a împrumuta alte bănci.
De exemplu, dacă Fed plătește o dobândă mai mare pentru rezervele bancare, înseamnă că băncile pot câștiga mai mulți bani din păstrarea fondurilor, în loc să le împrumute. Prin urmare, băncile vor cere rate ale dobânzii mai mari pentru a se împrumuta între ele. Acest lucru înseamnă că băncile vor trebui să perceapă dobânzi mai mari la împrumuturile pe care le acordă consumatorilor și întreprinderilor.
Fed obține banii necesari pentru a plăti băncilor dobânzile la rezerve prin tranzacționarea în principal a titlurilor de Trezorerie și a titlurilor garantate cu ipoteci.
Pentru a reduce oferta de rezerve bancare, Fed vinde titlurile de trezorerie din portofoliul său, ceea ce face ca rezervele bancare din sistemul bancar să scadă în mod egal, a explicat fostul președinte al Fed, Ben Bernanke, într-o carte publicată anul trecut.
"Cu mai puține rezerve disponibile, rata (prețul) pe care băncile îl plătesc pentru a împrumuta rezervele între ele a crescut în mod natural, așa cum intenționa (Fed)", a spus el.
Iar pentru a scădea rata fondurilor, Fed face contrariul: Fed înghite titluri de trezorerie, crescând oferta de rezerve bancare din sistem, scăzând astfel rata de referință a băncii centrale pentru împrumuturi.
După ce a majorat rata fondurilor de 11 ori începând cu martie 2022, Fed a făcut progrese semnificative în încetinirea inflației ridicate de decenii, care a izbucnit în 2021 ca urmare a șocurilor de cerere și ofertă determinate de pandemii.
Cu toate acestea, inflația rămâne cu mult peste ținta de 2% stabilită de Fed, iar banca centrală va continua să utilizeze instrumentul său de politică dovedit până când își va face treaba. Investitorii se așteaptă la reduceri de rate încă din primul trimestru al anului viitor.
Fed organizează în această săptămână ultima ședință de politică monetară de două zile din acest an, cu un anunț privind ratele miercuri, la ora 14:00 ET, urmat de o conferință de presă a președintelui Fed, Jerome Powell.
-Elisabeth Buchwald de la CNN a contribuit la acest raport.
Citește și:
- Energia eoliană și solară: costurile de rețea vor fi distribuite mai echitabil
- UE vrea să înăsprească plafonul de preț pentru exporturile de petrol rusesc
- Criza bugetară: se anunță prețuri mai mari la electricitate
- Lansare în format mini: 1&1 își lansează rețeaua de telefonie mobilă
Sursa: edition.cnn.com