De ce economia americană a luat-o înainte față de alte națiuni bogate
Cele mai bogate economii ale lumii au urmat căi divergente pentru a se recupera de pe urma efectelor devastatoare ale Covid-19.
Într-un moment în care forțe și crize multiple - războaie, tensiuni geopolitice, urmările pandemiei, inflația ridicată și costurile ridicate ale împrumuturilor - apasă asupra creșterii globale, au existat puține puncte luminoase.
Economia SUA este unul dintre ele. Produsul intern brut din Statele Unitea crescut cu un remarcabil 5,2% în al treilea trimestru, devansând China, care este de mult timp motorul creșterii globale.
"Statele Unite au avut cu adevărat o performanță superioară în raport cu alte țări în ultimul an", a declarat pentru CNN Innes McFee, economist-șef global la Oxford Economics.
Statele Unite au devansat în acest an Uniunea Europeană, Marea Britanie, Japonia, Canada și alte economii avansate.
Luna trecută, Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică, cu sediul la Paris, a devenit cel mai recent organism interguvernamentalcare și-a îmbunătățit previziunile privind creșterea economică a SUA în acest an și anul viitor, în timp ce a retrogradat perspectivele pentru cele 20 de țări care folosesc moneda euro.
Acest lucru a urmat unor măsuri similare luate în octombrie de Fondul Monetar Internațional cu sediul la Washington.
FMI se așteaptă acum ca PIB-ul SUA să crească cu 2,1% în acest an și cu 1,5% în 2024 - mai mult decât dublul ratelor de creștere prevăzute pentru economia britanică și cu mult înaintea zonei euro, pentru care se preconizează o creștere de 0,7% în acest an și de 1,2% anul viitor.
Explicațiile imediate pentru destinele disparate ale celor mai avansate economii din lume sunt diferențele dintre prețurile energiei, stimulentele din perioada pandemiei și transmiterea ratelor mai mari ale dobânzilor.
Dar există, de asemenea, și factori structurali pe termen mai lung care influențează această divergență și care conferă Statelor Unite un avantaj. Chiar și așa, se așteaptă ca economia americană să crească într-un ritm mult mai lent în ultimele luni ale anului, pe măsură ce economiile realizate în urma pandemiei se diminuează, iar costurile de împrumut rămân la cel mai ridicat nivel din ultimii 22 de ani.
Prețurile energiei
Impactul creșterii vertiginoase a prețurilor la energie de anul trecut a fost principalul motor al diferenței dintre economia SUA și cea a zonei euro, a declarat săptămâna trecută economistul-șef al OCDE, Clare Lombardelli, în fața reporterilor.
Inflația a fost mai mare în Europa decât în Statele Unite, deoarece regiunea, inclusiv Regatul Unit, este un importator net de energie. Economiile din Marea Britanie și din zona euro au fost puternic expuse la creșterea bruscă a prețurilor la gazele naturale care a urmat invaziei pe scară largă a Rusiei în Ucraina în februarie 2022, ceea ce a dus facturile la energie pentru gospodării și întreprinderi la niveluri record.
"Petrolul este o marfă globală, dar gazele naturale sunt segmentate la nivel regional", a declarat Preston Caldwell, economist-șef pentru SUA al Morningstar Research Services. "Chiar dacă prețurile la gazele naturale au crescut (în SUA), ele au crescut mult mai mult în Europa, iar aceștia s-au angajat în tot felul de raționalizări. Acest lucru a avut un efect major asupra producției, iar o parte din această situație persistă."
Germania a resimțit din plin șocul energetic, din cauza sectorului său de producție uriaș și a dependenței sale de gazul rusesc la acea vreme. Producția celei mai mari economii europene s-a contractat ușor în trimestrul al treilea, iar o serie de economiști se așteaptă acum la o recesiune tehnică, definită ca două trimestre consecutive de scădere a producției.
Politica fiscală și monetară
În timp ce oficialii de pe ambele maluri ale Atlanticului au deschis robinetele de stimulare fiscală pentru a-și amortiza economiile de impactul Covid-19, Statele Unite au făcut acest lucru la o scară mult mai mare.
Acest sprijin guvernamental generos, inclusiv moratoriile privind plata datoriilor, s-a combinat cu schimbarea modelelor de consum și cu un "boom al refinanțării" pe fondul unor rate ale dobânzii la un nivel scăzut istoric pentru a ajuta la umplerea vistieriei americanilor.
Economiile acumulate în timpul pandemiei au permis consumatorilor americani să continue să cheltuiască în ciuda creșterii prețurilor, a declarat Carsten Brzeski, șeful global al cercetării macroeconomice la banca olandeză ING. Acest lucru a compensat impactul negativ al inflației asupra consumului, principalul motor al economiei americane.
Dar ar putea exista unele dezavantaje la toată această risipă.
În ultimii doi ani, americanii și-au alimentat excesiv de mult pușculițele, în timp ce conturile de economii din alte țări au fost lăsate relativ neatinse. Acest lucru ar putea crea pete de vulnerabilitate pentru Statele Unite în viitor, a declarat McFee de la Oxford Economics.
În plus,Statele Unite nu au resimțit încă întregul impact al creșterii ratelor dobânzilor. Deținătorii de credite ipotecare și debitorii corporativi trebuie de obicei să se refinanțeze mai rar în Statele Unite decât în alte țări, ceea ce face ca politica monetară să aibă nevoie de mai mult timp pentru a se transmite în economie, a adăugat McFee.
Încetinirea creșterii economice în China
Este rar ca rata de creștere a economiei americane să rivalizeze cu cea a Chinei. Cea de-a doua mare economie a lumii a avut un început de an solid după ce a ieșit din trei ani de restricții Covid. Însă redresarea s-a oprit în trimestrul aprilie-iunie, pe fondul unor cheltuieli de consum slabe, al unei prăbușiri persistente în sectorul imobiliar și al unei cereri globale reduse pentru produsele fabricate în China.
Conform lui Julian Evans-Pritchard, economist șef pentru China la Capital Economics, se părea că economia țării ar putea "stagna complet" în timpul verii.
În ultimele luni, aceasta a recăpătat un oarecare impuls, încrederea gospodăriilor îmbunătățindu-se și vânzările cu amănuntul accelerând, a declarat el marți, în timpul unei ședințe online cu jurnaliști și investitori.
O accelerare emergentă a cheltuielilor guvernamentale pentru a susține economia va oferi, de asemenea, "un oarecare impuls". Dar o scădere continuă a uriașului sector imobiliar al țării și o slăbire probabilă a exporturilor, care până acum au fost "rezistente", vor cântări asupra creșterii, a adăugat Evans-Pritchard.
"Credem că până la sfârșitul anului viitor economia va încetini din nou".
Într-un alt semn al perspectivelor sumbre pentru cea de-a doua economie mondială, Moody's a pus marți China sub supraveghere pentru o retrogradare a ratingului de credit, reducând de la "stabilă" la "negativă" perspectiva pentru datoria sa guvernamentală.
Agenția de rating se așteaptă ca rata anuală de creștere a Chinei să încetinească la 4% atât în 2024, cât și în 2025, și să ajungă la o medie de 3,8% pe an în perioada 2026-2030. Prin comparație, în deceniul de dinaintea pandemiei, economia chineză a crescut în medie cu 7,7% pe an, potrivit BlackRock.
India, pe de altă parte, este prognozată să se extindă cu 6,3% în acest an și anul viitor, potrivit FMI, ceea ce ar face-o să fie economia majoră cu cea mai rapidă creștere din lume - și un concurent în creștere pentru vecinul său.
Creșterea economică a SUA va încetini, dar se anunță un boom al inteligenței artificiale
Deși performanțele foarte bune ale economiei americane au sfidat așteptările, economiștii consideră că este puțin probabil ca acestea să continue.
În schimb, se așteaptă ca economia să înregistreze o încetinire modestă în acest trimestru și pe parcursul anului viitor. Caldwell de la Morningstar preconizează rate de creștere anualizate, favorizate în Statele Unite,sub 1% în trimestrele al doilea și al treilea.
"Asta înseamnă că intră în teritoriu scăzut, dar nu în teritoriu negativ, nu în teritoriu de recesiune", a spus el. "Aș spune că recesiunea este posibilă, dar nu este scenariul meu de bază".
Între timp, mai mulți directori generali ai unor bănci importante, inclusiv Jane Fraser de la Citigroup și Jamie Dimon de la JPMorgan Chase, au avertizat că economia americană s-ar putea afla în curând pe un teren mai puțin sigur.
Însă, pe termen lung, situația pare mai luminoasă și ar putea consolida și mai mult avansul Americii în fața Europei în următorii ani.
Legea președintelui Joe Biden privind reducerea inflației, care urmează să canalizeze 369 de miliarde de dolari către proiecte de energie curată, ar putea atrage și mai multe investiții în Statele Unite, care sunt deja unul dintre cele mai bune locuri pentru strângerea de capital la nivel mondial.
Numai în domeniul inteligenței artificiale, investițiile cumulate de capital de risc în Statele Unite au atins aproape 450 de miliarde de dolari în ultimul deceniu, potrivit datelor OCDE. Această sumă reprezintă mai mult decât dublul investițiilor în inteligență artificială din China și de aproape 10 ori mai mult decât în Uniunea Europeană sau în Regatul Unit.
O concentrare de companii tehnologice inovatoare și o adoptare rapidă a noilor tehnologii au ajutat Statele Unite să înregistreze creșteri puternice ale productivității, în special în comparație cu Europa și Marea Britanie, a declarat Andrew Kenningham, economist-șef pentru Europa la Capital Economics.
Iar în condițiile în care, potrivit lui Kenningham, Statele Unite sunt pregătite să profite la maximum de evoluțiile din domeniul inteligenței artificiale, acest decalaj s-ar putea mări.
Citește și:
- Energia eoliană și solară: costurile de rețea vor fi distribuite mai echitabil
- UE vrea să înăsprească plafonul de preț pentru exporturile de petrol rusesc
- Criza bugetară: se anunță prețuri mai mari la electricitate
- Telefónica vizează lansarea pe piață a telefoniei cu holograme
Sursa: edition.cnn.com