La reprise économique inégale de la Chine n'est pas près de s'arrêter
Ce contraste se fait sentir avec les résultats d'une enquête officielle du gouvernement du dimanche dernier, qui a montré une contraction chez les manufacturiers plus grandes et d'État, mettant en évidence que la reprise de l'économie du monde numéro deux reste inégale.
Le PMI de fabrication de Caixin a monté à 51,8 en juin, en hausse de 0,1 point par rapport à mai, d'après une déclaration de S&P Global, qui a réuni la enquête. Les chiffres ont battu les prévisions du marché et ont également marqué la sixième amélioration consécutive de l'indicateur.
Cependant, ce chiffre s'est opposé au PMI de la Statistique nationale de la production industrielle (NBS), qui était inchangé depuis mai à 49,5, marquant la deuxième mois de contraction consécutive.
Le PMI est un indicateur mensuel de l'activité économique. Un chiffre au-dessus de 50 indique une expansion, tandis qu'un chiffre inférieur à ce niveau montre une contraction.
"La divergence" entre le Caixin et le PMI officiel a encore augmenté depuis mai et est probablement due aux secteurs couverts par des analyses, ont déclaré des analystes de Goldman Sachs lundi.
Le Caixin couvre plus d'entreprises exportatrices et liées aux consommateurs. Cependant, le PMI officiel est plus penché vers les manufacturiers producteurs de matériaux industriels — y compris l'acier, le ciment et les chimiques — ce qui les rend plus vulnérables à une ralentissement des investissements fixes.
Les analystes estiment que les données actuelles reflètent une réalité économique caractérisée par des exportations fortes et une consommation forte, mais une investment plus faible.
"La demande pour les biens de consommation et intermédiaires était plus forte que celle des biens d'investissement", a déclaré Wang Zhe, économiste sénior du Caixin Insight Group.
"En tout, le secteur manufacturier a continué d'améliorer en juin, avec la demande, la production intérieure et les exportations qui continuaient de croître", a ajouté-t-il.
Les données douanières pour juin ne sont pas disponibles encore, mais les statistiques pour mai ont montré que les exportations du pays ont bondi de 7,6 % par rapport à l'année précédente, dépassant les prévisions des analystes.
Cependant, les manufacturiers sont moins optimistes à l'égard de la perspective, car les annonces récentes de tarifs des États-Unis et de l'Union européenne ont réduit leur sentiment.
"Le indicateur de prévision future d'output a chuté de plus de trois points par rapport au mois précédent, marquant le plus bas depuis novembre 2019", a déclaré Wang.
"Les inquiétudes exprimées par les entreprises [dans l'index Caixin] étaient centrées sur une pression forte sur l'économie et une forte concurrence", a ajouté-t-il.
Dans le mois dernier, l'Union européenne a annoncé des droits supplémentaires allant jusqu'à 38,1 % sur les véhicules électriques importés de Chine, en raison de ce qu'elle considère comme un appui injuste des entreprises qui sous-couvent les constructeurs automobiles européens.
Les droits provisoires doivent s'appliquer à partir du 4 juillet prochain, tandis que l'enquête continuera. Les droits seront ensuite définitivement fixés le 1er novembre à la fin de l'enquête.
La décision de l'UE est venue un mois après que les États-Unis ont quadruplé les droits sur les véhicules électriques importés de Chine, passant de 25 % à 100 %, une mesure visant à créer des emplois et à stimuler la fabrication américaine.
Les données contradictoires du Caixin et du PMI de la Statistique nationale de la production industrielle mettent en évidence les états de santé variés du paysage des affaires chinois, avec le PMI de Caixin indiquant une expansion et le PMI NBS montrant une contraction chez les manufacturiers plus importants. Malgré des exportations et une demande de consommation fortes, les manufacturiers expriment des inquiétudes à propos des tarifs et de la concurrence, ce qui peut affecter les attentes futures des affaires.
