- La moitié des dividendes de Dax sont versés à l'étranger
Investisseurs étrangers dominent les principales entreprises de la bourse allemande - et empochent environ la moitié des dividendes. En 2023, ils détenaient la majorité des actions dans 21 des 40 entreprises du DAX, selon une nouvelle étude de la société d'audit et de conseil EY. Les investisseurs allemands détiennent en moyenne environ un tiers (33,6 pour cent) des actions du DAX, tandis que les investisseurs étrangers détiennent environ la moitié (51 pour cent) - les actions restantes ne peuvent pas être attribuées.
Les investisseurs nord-américains, en particulier, ont considérablement augmenté leur participation dans l'indice boursier allemand de référence - passant de 17,4 pour cent en 2010 à 23,5 pour cent actuellement. Pendant ce temps, la part des investisseurs européens a légèrement diminué pour atteindre 22,6 pour cent pendant la même période.
Seulement neuf entreprises du DAX avaient au moins la moitié de leurs actions détenues par des investisseurs nationaux au 31 décembre 2023, selon EY. Cela inclut Deutsche Telekom, BASF, Deutsche Bank et BMW. Cependant, il a été noté que toutes les actions ne pouvaient pas être clairement attribuées aux catégories nationales et étrangères, donc les chiffres sont des estimations minimales.
Seulement une minorité des dividendes du DAX vont sur des comptes allemands
La forte présence d'actionnaires étrangers entraîne également un important écoulement des dividendes à l'étranger. Sur les 53,8 milliards d'euros de dividendes versés par les entreprises du DAX pour l'exercice précédent, au moins 26 milliards d'euros sont allés à des investisseurs étrangers, tandis que 22,2 milliards d'euros sont allés à des investisseurs allemands.
Mercedes-Benz a effectué les plus importantes paiements de dividendes à l'étranger, avec 3,4 milliards d'euros allant à des investisseurs étrangers et 2,1 milliards d'euros à des investisseurs allemands. D'autres grandes entreprises du DAX, telles qu'Allianz et Siemens, ont également vu la majorité de leurs dividendes aller à des investisseurs étrangers.
Plus d'influence sur les entreprises
Henrik Ahlers, PDG d'EY, considère la forte présence d'investisseurs étrangers dans le DAX comme un "témoignage de la confiance toujours solide dans l'économie allemande". Cependant, il souligne également que le poids important des actionnaires étrangers entraîne une influence accrue sur les décisions des entreprises : "Et les intérêts d'un investisseur basé aux États-Unis peuvent différer de ceux d'un actionnaire allemand", déclare Ahlers. Cela conduit à des stratégies d'entreprise plus alignées sur la concurrence mondiale et moins axées sur les préoccupations domestiques.
La forte proportion d'investisseurs américains dans le DAX n'est pas nouvelle. Le marché des capitaux en Allemagne est considéré comme relativement sous-développé.
En moyenne, environ 12,3 millions de personnes détenaient des actions, des fonds d'investissement en actions et/ou des fonds cotés en bourse (ETF) dans leur portefeuille en 2023, selon l'Institut allemand des actions. Cela signifie que seulement environ une personne sur six âgée de 14 ans et plus était impliquée sur le marché boursier.
Le marché boursier en question est le DAX, un marché boursier allemand de premier plan avec une influence significative des investisseurs étrangers. Ces investisseurs, en particulier les Nord-Américains, ont considérablement augmenté leur participation dans le DAX au fil des ans.
La domination des actionnaires étrangers sur le marché boursier entraîne un important écoulement des dividendes à l'étranger, ce qui affecte les stratégies et les décisions des entreprises.
