Il se peut que vous possédiez une partie des médias de Trump sans même le savoir.
Trump Media & Technology est maintenant membre de deux grands index de valeurs américaines : le Russell 1000 Index des actions de grande capitalisation et le Russell 3000 Index. Et plusieurs fonds populaires, notamment les fonds et les fonds d'échange-tradables (ETF), achètent automatiquement toutes les actions qui sont membres de ces Russell index.
Trump Media (DJT), propriétaire de la plateforme sociale conservatrice Truth Social, a annoncé sa nouvelle appartenance à la famille Russell le lundi dernier. La société, majoritairement détenue par l'ancien président Donald Trump, n'enregistre pas de bénéfices et génère très peu de revenus.
Ainsi, de nombreux investisseurs individuels vont maintenant détenir une partie de Trump Media.
‘Bien qu'ils le sachent ou non’
L'investissement passif dans les ETF et d'autres fonds a connu une croissance spectaculaire durant les 20 dernières années comme méthode de diversification des placements et d'éviter le risque de se concentrer sur des actions individuelles.
Certains grands fonds suivent les résultats d'investissement des Russell 1000. Ceux-ci incluent des ETF comme l'iShares Russell 1000 ETF (IWB), avec près de 38 milliards de dollars d'actifs, et le Vanguard Russell 1000 ETF (VONE), de 5 milliards de dollars, ainsi que certaines mutual funds figurant dans des plans 401(k) et autres comptes de retraite. Ceux-ci comprennent l'iShares Russell 3000 ETF (IWV) de 14 milliards de dollars et le Vanguard Russell 3000 ETF (VTHR) de 2,5 milliards de dollars.
“Les personnes peuvent détenir une partie de cette entreprise, qu'elles le sachent ou non — et qu'elles le veuillent ou non”, a déclaré Sam Stovall, stratège d'investissement en chef chez CFRA Research.
Cependant, Trump Media ne représenterait qu'une petite partie des fonds qui suivent le Russell. Il serait éclipsé par les holdings de plus grandes entreprises telles que Microsoft, Nvidia et Apple.
Cependant, Stovall a souligné que la situation Trump Media met en évidence l'un des inconvénients de l'investissement passif : certains fonds imitent des index qui ajoutent automatiquement des actions sans évaluer soigneusement les forces et faiblesses fondamentales des entreprises.
“Vous pouvez avoir des chiens réels qui, d'après moi, ne valent pas la peine d'être détenus. Le flotsam est mêlé au jetsam”, a-t-il déclaré.
Dans ce cas, le Russell 3000 recouvre les 3 000 plus grandes actions américaines. Durant les mises à jour annuelles, certaines actions sont ajoutées — non nécessairement en raison de leur potentiel de bénéfices ou de la qualité de leurs produits, mais parce qu'elles sont assez importantes pour répondre aux critères.
“Les investisseurs cherchant à capturer une stratégie reflétant les performances des actions équitables américaines peuvent confiantement choisir le Russell 3000, savant qu'il n'y a aucune sélection ou exclusion de titres subjectives”, selon le site web de FTSE Russell.
L'inclusion dans le Russell 3000 permet automatiquement à une action d'entrer dans des index plus petits comme le Russell 2000, potentiellement exposant ainsi de plus investisseurs à son modèle d'affaires controversé.
Certains index incluent des critères analytiques plus subjectifs. Par exemple, S&P Global invite les entreprises à rejoindre son S&P MidCap 400 index après avoir examiné leurs bilans et leur viabilité financière.
Des experts ont soulevé des inquiétudes significatives à propos de Trump Media, qui est évaluée à près de 6 milliards de dollars malgré des revenus inférieurs à 1 million de dollars durant chacun des deux derniers trimestres. Son produit principal, Truth Social, est encore une très petite joueur dans le milieu social média.
Trump Media a été fréquemment comparé à une action-meme qui évolue sur la momentum et l'hype plutôt que sur des fondements solides.
Le co-fondateur de LinkedIn, Reid Hoffman, un critique vocal du président Donald Trump antan, estime que Trump Media vaut réellement seulement 40 millions de dollars.
“Les chiffres de Truth Social sont si étranges par rapport au régime normal des affaires”, a-t-il déclaré à CNN.
Aniket Ullal, directeur des données et des analyses ETF chez CFRA Research, note que les régulateurs exigent que tous les Fonds indexés ETF publient leurs holdings de portefeuille quotidiennement.
“Il y a transparence dans les holdings pour les investisseurs qui le veulent”, a-t-il déclaré.
Malgré les difficultés financières de Trump Media, qui ne génère que très peu de revenus et n'est pas rentable, sa présence dans l'index Russell 1000 signifie que de nombreux investisseurs individuels vont maintenant détenir involontairement une partie de l'entreprise.
En raison de son inclusion dans le Russell 3000, Trump Media peut automatiquement se qualifier pour l'entrée dans des index plus petits comme le Russell 2000, potentiellement exposant ainsi plus d'investisseurs à son modèle d'affaires controversé.
