Cómo los jugadores empeoraron el colapso de la bolsa
Primero, la Bolsa de Valores de Japón se desploma dramáticamente, luego, al día siguiente, los precios se disparan. Esto demuestra el impacto significativo que tienen las especulaciones populares en los mercados financieros globales.
El miedo repentino a una recesión en EE. UU. y la burbuja especulativa en las acciones tecnológicas -éstos son los causantes más citados de los temblores en los mercados de valores a nivel mundial al comenzar la semana. Sin embargo, una razón significativa que rara vez se menciona son los así-called Carry Trades.
Lo que suena como una exquisitez oculta para los conocedores de la Bolsa en las profundidades de los mercados financieros, en realidad es una apuesta muy extendida entre los inversores. El mecanismo detrás de ella es el siguiente: se pide dinero prestado a bajo costo en un país con una moneda débil y tipos de interés bajos, y se invierte en un país con una moneda más fuerte y tipos de interés más altos -por ejemplo, en acciones o bonos del gobierno.
Uno de los países más populares donde los inversores piden dinero prestado para tales transacciones es Japón. Dadas las décadas de política monetaria ultraexpansiva del banco central, los tipos de interés allí son extremadamente bajos y el yen es débil. Solo el pasado abril, el banco central abandonó las tasas de interés negativas.
El objetivo de inversión preferido es EE. UU., donde los tipos de interés están en un rango del 5,0 al 5,25 por ciento, ywhose acciones tecnológicas han aumentado significativamente en la Bolsa debido al furor en torno a la inteligencia artificial en los últimos meses. Para comparación: en Japón, la tasa de interés es del 0,25 por ciento, y el índice Nikkei de la Bolsa tardó hasta febrero del año pasado en alcanzar finalmente su anterior máximo histórico, que se logró al final de 1989.
El yen se aprecia fuertemente
No solo los fondos de cobertura, sino también incontables inversores minoristas japoneses están apostando por los Carry Trades. Esto se debe también al hecho de que las fluctuaciones fuertes del yen son raras. Sin embargo, las apuestas solo funcionan si el yen japonés no se aprecia repentinamente en gran medida.
exactly what happened in the past two weeks. From mid-July to early August, the yen rose by more than seven percent against the dollar - such a jump in currency markets is unusual.
Many Carry-Traders now had a problem. They hurried to end their bets on the weak yen to avoid high losses. This was exacerbated by the leveraged deals. Investors who had borrowed money in Japan for Carry Trades were confronted with margin calls by financial institutions. The reason: investments in foreign currency used as collateral for yen loans had lost significant value. This development was exacerbated by the fact that, for example, US stock prices had already fallen.
Since many investors suddenly had to raise cash to meet the banks' demands, they were forced to sell and parted with investments that could be quickly converted into cash - for example, stocks, gold, or cryptocurrencies.
El Nikkei sube y baja como una montaña rusa
The exact volume of the Carry Trades overall cannot be determined. According to the Bank for International Settlements, Japanese banks had lent around one trillion dollars to foreigners in the spring. The French Société Générale spoke of the dissolution of the largest Carry Trade the world has ever seen.
The impact was evident on the Japanese stock market. The Nikkei plummeted by around 12 percent, suffering its most significant daily loss in 35 years. On Tuesday, it surged by 10 percent – its largest daily gain since autumn 2008. Many investors appeared to have taken advantage of the crash to stock up on Japanese shares at bargain prices.
The sudden surge in the yen's value against the dollar, causing significant losses for Carry Traders, severely impacted the Japanese stock market. The Nikkei suffered its largest daily loss in 35 years, just as many investors were buying Japanese shares at discounted prices due to the market crash. The economy, struggling with this financial turmoil, faced an uncertain future.
The turmoil in the financial markets caused by the yen's appreciation led to margin calls for Carry Traders, forcing them to sell their investments quickly to raise cash. This selling pressure further affected the Nikkei, leading to another dramatic price swing, showing the fragile state of the economy during this period.
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