Takeaways dalla ultima relazione PIL mostrano che l'economia statunitense sta realizzando una storia
Gross domestic product, che misura tutti i beni e servizi prodotti nell'economia, ha registrato un tasso robusto del 2.8% annualizzato nel secondo trimestre, dopo aver regolato per inflazione e ciclicità, secondo quanto detto dal Dipartimento del Commerce mercoledì. Questo è doppio della cifra del 1.4% vista inizialmente quest'anno e supera di gran margine la cifra prevista dal 1.9% da economisti in un sondaggio FactSet.
Un'esame più dettagliato mostra che alcune parti chiave dell'economia si sono migliorate da aprile a giugno rispetto ai tre mesi precedenti, nonostante tassi d'interesse più alti di quasi un quarto di secolo e pressioni di prezzi persistenti.
Il rapporto economico del governo non è sempre facile da decifrare. A volte il numero di testa maschera tendenze sotto la superficie.
Ma in questo caso, c'è da dire chiaro che l'economia statunitense è veramente su un piedistallo solido, da consumatori a imprese. Inoltre mostra che l'economia potrebbe riuscire a realizzare una estremamente rara "terraindage morbido". Questo accade quando le pressioni inflazionarie vengono messe sotto controllo senza che l'economia entri in una recessione, qualcosa che gli esperti dicono è successo una sola volta, negli anni '90.
Qui sono alcuni dei principali tratti tratti dal rilascio del PIL del secondo trimestre.
L'ingegno economico americano continua a girare — e le pressioni inflazionarie rallentano
I consumatori rappresentano la quota maggiore dell'economia americana, circa il 70%. I consumatori hanno accelerato bruscamente nel secondo trimestre a un tasso annuale del 2,3%, passato dal 1,5% nel primo trimestre, poiché i consumatori hanno trascorso un po' meno sui servizi ma molto più sui beni. Dati aggiuntivi sulle spese mostrano che i consumatori continuano ad andare in negozio. Le vendite al dettaglio, escluse le vendite nei concessionari automobilistici, sono salite l'ultimo mese, compresi i passaggi in ristoranti e bar.
All'interno del rapporto economico, c'è una misura specifica che è un buon indicatore della domanda di consumo nell'economia, amorevolmente chiamata "vendite finali a privati domestici" (non provate a dire ciò tre volte specchietto). Questa misura si è rinforzata nel secondo trimestre, salendo a un tasso di 2,9% rispetto al 2,6% visto in precedenza.
In generale, una delle cose che si corrono il rischio con un'economia che si espande vigorosamente è che le pressioni inflazionarie possano rimanere bloccate o caldare. Questo non è successo nel secondo trimestre. Il rapporto ha mostrato che la inflazione si è rallentata da aprile a giugno, rispetto al periodo precedente di tre mesi, anche se la crescita economica si è accelerata.
Questa è una sviluppo importante per la Federal Reserve, che è ampiamente previsto per ridurre i tassi di interesse dal livello massimo di 23 anni nel corso dei prossimi mesi.
"Nascondersi profondamente in questo rapporto ci sono buone notizie sulla linea di fronte all'inflazione, l'indice di consumo personale (PCE) ha calato sotto il 3%—questo è un progresso sostanziale sulla strada verso tagli di tassi al settembre", ha detto Jamie Cox, amministratore delegato di Harris Financial Group, in una nota mercoledì.
Il Dipartimento del Commerce rilascia dati di fine giugno sul reddito familiare, spese e l'indice di consumo personale (il misuratore preferito della Fed sull'inflazione), anche se il rilascio del PIL del secondo trimestre offre una anticipazione.
Le imprese continuano a spendere, ma meno in questo
Le imprese hanno investito molto di più nel secondo trimestre rispetto ai primi tre mesi dell'anno.
In effetti, il contributo della spesa imprenditoriale verso il PIL ha più che raddoppiato nella stagione da aprile a giugno. La misura per questo — nota come "investimento fisso non residenziale" — è salita a un tasso di 5,2% nel secondo trimestre, in crescita dal 4,4% nel primo trimestre. Questo era principalmente dovuto a un'accelerazione brusca nel spending su "attrezzature", che comprende tutto dalla laptop a macchine da taglio.
Questo sviluppo è importante perché le imprese mettono il denaro dove le loro bocche sono, quindi il aumento in questa categoria mostra che le imprese credono che l'orizzonte sia buono abbastanza per investire.
"La storia in tutto questo ha sempre riguardato l'investimento corporativo. Il consumatore è sano, ma l'investimento ha cresciuto quasi al 10% nel quarto scorso", ha detto Scott Helfstein, vicepresidente senior e capo della strategia di investimento di Global X, in una nota mercoledì. "Le imprese stanno investendo in automazione e digitalizzazione, che farà salire i margini e le valutazioni continuano a seguire".
Il punto debole nel settore di investimento imprenditoriale è una forte calata nel spending su "strutture", ovvero edifici fisici, che è scesa del 3,3% nel secondo trimestre, in calo dal 3,4% di guadagno visto in precedenza. Questo calo probabilmente riflette gli effetti delle tassi di interesse ancora alti.
"I tassi di interesse elevati e i criteri di prestito stringenti dei banchi faranno continuare a rappresentare freni per l'investimento in attrezzature e alcune facce di strutture", ha detto Oren Klachkin, economista dei mercati finanziari di Nationwide, in una nota. "Ma crediamo che l'investimento tecnologico continuerà a cresce".
Il crescente tasso di crescita del PIL del 2,8% è un segno positivo per il settore degli affari, poichè suggerisce un'economia sana. Le imprese hanno aumentato le loro investituri in attrezzature, portando a una notevole crescita nella misura per l'investimento fisso non residenziale.
Malgrado l'aumento dell'investimento, le imprese hanno mostrato una diminuzione nel spending su strutture, probabilmente a causa dell'impatto di tassi d'interesse alti.
